Definiția riscului valutar
Riscul valutar se referă la riscul unei modificări nefavorabile a valorii decontării unei tranzacții introduse într-o altă monedă decât moneda de bază (moneda națională). Acest risc apare ca rezultat al mișcării cursurilor valutare de bază sau ale cursurilor valutare denominate și este, de asemenea, numit risc valutar sau risc valutar sau risc valutar.
Tipuri de riscuri valutare
Riscurile valutare pot fi clasificate în următoarele trei tipuri de riscuri:
# 1 - Risc de tranzacție
În cazul în care tranzacțiile comerciale sunt introduse într-o altă monedă decât moneda de origine a organizației, există riscul modificării ratelor valutare în direcția adversă de la data introducerii tranzacției până la data decontării. Acest tip de risc valutar este cunoscut sub numele de risc tranzacțional. Acest risc apare asupra tranzacțiilor de import și export reale și probabile.
# 2 - Risc de traducere
În cazul în care o organizație de afaceri are o filială străină a cărei monedă de raportare este alta decât moneda de raportare a companiei-mamă, atunci în scopul consolidării, elementele din bilanțul filialei sunt convertite în moneda de raportare a societății-mamă pe baza standardelor contabile predominante. Riscul de mișcare a poziției financiare consolidate și a câștigurilor ca urmare a cursurilor de schimb este denumit Riscul de traducere. Rezultatele, la rândul lor, au un impact asupra prețurilor acțiunilor. De asemenea, este denumită expunere contabilă.
# 3 - Risc economic
Este riscul modificării prognozei de piață a afacerii companiei și a fluxurilor de numerar viitoare ca urmare a unei modificări a cursurilor de schimb. Acest lucru, la rândul său, afectează valoarea de piață a firmei. De exemplu, un produs monopol al companiei începe să se confrunte cu concurența atunci când cursul de schimb mai mic face produsul importat mai ieftin. Acest tip de risc valutar este, de asemenea, denumit și Forecast Risk.
Rata de rentabilitate a cursului de schimb
Atunci când o companie investește în valori mobiliare altele decât moneda națională, atunci rata de rentabilitate este o combinație a ratei de rentabilitate în valută și rata de apreciere sau depreciere a cursului de schimb.
(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ex )Unde:
- R H = Rata de rentabilitate în moneda de origine sau de bază
- R F = Rata de rentabilitate în valută denominată sau străină
- R ex = Rata de apreciere sau depreciere a cursului de schimb
Exemplu de risc valutar
O multinațională din SUA dorește să investească fonduri excedentare de 1 milion USD. Are opțiunea de a investi la fel în obligațiuni corporative din SUA și de a câștiga un randament de 2,5% pe an. Trezorierul are în vedere o altă opțiune de a investi la fel în obligațiuni corporative din Turcia și pentru a obține o rentabilitate de 20% pe an. 5 ÎNCERCAȚI. După 1 an, rata de schimb este de așteptat să fie de 1 USD = 4,3 TRY. Sfătuiți ce investiție este mai bună.
Soluţie
Aici,
- R H = 2,5%
- R F = 20%
R ex = (5 - 4,3) / 5 = 14% (amortizare)
Prin formulă,
(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ex )
- = (1 + 20%) * (1 - 14%)
- = 1,2 * 0,86
- = 1,032
R H = 3,2%
Aici, investiția turcă oferă un randament de 3,2%, deoarece restul randamentului a fost consumat de mișcarea valutară. Prin urmare, investiția TRY ar trebui preferată față de investiția în USD (3,2%> 2,5%).
Avantajele riscurilor valutare
- Fluctuația valutară oferă o oportunitate de a câștiga dintr-o mișcare favorabilă în moneda poziției valutare deschise.
- Disponibilitatea a numeroase produse noi și inovatoare pentru acoperirea riscului.
- Riscul poate fi acoperit prin asocierea pozițiilor deschise în valute cu exact aceleași sau exact opuse mișcări valutare.
- Flexibilitatea acoperirii riscului pe o piață tranzacționată la bursă sau pe o piață OTC, întrucât ambele piețe sunt foarte lichide.
- Piețele valutare funcționează non-stop într-una sau alta țară, prin urmare, acoperirea sau speculația este posibilă oricând.
Dezavantaje ale riscurilor valutare
- Poate duce la pierderi uriașe, chiar dacă există o mișcare mică în ratele în care poziția deschisă este imensă.
- Acoperirea riscului implică un cost suplimentar.
- Hedging-ul are ca rezultat cerințe de marjă, împreună cu o modificare a cursurilor de schimb valutar.
- Determinarea ratei și a răspândirii este un proces complex și este adesea opac.
Limitări ale riscurilor valutare
În general, există două limitări ale riscurilor valutare.
- Primul este volatilitatea ridicată a pieței valutare, care este afectată de o schimbare a politicilor globale și a situațiilor economice. Mai mult, aceste modificări se reflectă instantaneu în cursurile de schimb, pe măsură ce piețele funcționează 24 de ore. Prin urmare, o persoană trebuie să fie pe picioare pentru a specula pe această piață și pentru a valorifica riscul valutar.
- În al doilea rând, o acoperire perfectă este rar localizată pe piață. Instrumentele derivate tranzacționate la bursă sunt adesea standard și, prin urmare, rezultă o acoperire incompletă care continuă să prezinte un risc. Piața OTC încearcă să rezolve problema, dar are ca rezultat creșterea costului și a riscului de credit al contrapartidei.
Concluzie
Riscul valutar reprezintă o amenințare și este important să acoperim expunerile deschise. Dar, în același timp, este înțelept să continuați să vă actualizați cu informațiile globale și să câștigați din volatilitatea oferită de piața valutară prin menținerea pozițiilor deschise în cadrul poftei de risc. Disponibilitatea unui număr de produse și operațiunile non-stop au facilitat atât speculațiile, cât și acoperirea și a făcut piața extrem de lichidă.