Ce este OIBDA?
OIBDA realizează venituri din exploatare înainte de amortizare și amortizare. Se calculează prin adăugarea amortizării și amortizărilor la veniturile din exploatare (cu excepția elementelor nerecurente). Acest lucru nu este raportat în general de companiile din materialele lor de umplere, deoarece este o măsură care nu este conform GAAP.
- Venitul din exploatare înainte de amortizare și amortizare este utilizat de companii pentru a oferi o imagine mai clară a profitabilității în activitățile comerciale continue, fără a lua în considerare efectele capitalizării și structurii fiscale.
- Venitul din exploatare înainte de amortizare și amortizare acționează ca reprezentant al numerarului generat, indiferent de structura capitalului și de impozite și exclude cheltuielile neexploatative, cum ar fi deducerile fiscale, investițiile de capital pe termen lung în echipamente și activele necorporale, cum ar fi marca comercială.
Calculați OIBDA - Exemplu Colgate
Să calculăm acum OIBDA din Colgate. Mai jos este instantaneul declarației de venit a lui Colgate -
sursă: Colgate SEC Filings
Pasul 1 - Găsiți profitul operațional conform declarației de venit
Profitul din exploatare conform declarației de venit este conform celor de mai jos
- Profitul operațional (2017) = 3.589 milioane dolari
- Profitul operațional (2016) = 3.837 milioane dolari
- Profitul operațional (2015) = 2.789 milioane dolari
Pasul 2 - Găsiți taxele nerecurente incluse în contul de profit și pierdere
Declarația de profit și pierdere a Colgate conține două tipuri de elemente nerecurente
- Taxa pentru modificarea contabilității din Venezuela este un element nerecurent.
- Alte cheltuieli conțin, de asemenea, unele dintre cheltuielile nerecurente-
sursă: Colgate SEC Filings
În tabelul de mai sus, doar amortizarea imobilizărilor necorporale este o taxă recurentă. Toate celelalte incluse în tabel nu au caracter recurent.
- Taxe nerecurente (2017) = 169 USD - 11 USD + 1 USD = 159 milioane USD
- Taxe nerecurente (2016) = 105 USD - 97 USD + 17 USD - 10 USD - 11 USD = 4 milioane USD
- Taxe nerecurente (2015) = 1084 USD (taxe în Venezuela) + 170 USD + 14 USD + 34 USD - 187 USD - 8 USD + 6 USD = 1113 milioane USD
Pasul 3 - Găsiți profitul din exploatare (cu excepția taxelor nerecurente)
- Profitul operațional, excluzând cheltuielile non-recurente (2017) = 3.589 USD + 159 USD = 3.748 milioane USD
- Profitul operațional, excluzând cheltuielile nerecurente (2016) = 3.837 USD + 4 USD = 3.841 milioane USD
- Profitul operațional, excluzând cheltuielile nerecurente (2015) = 2.789 USD + 1.113 USD = 3.902 milioane USD
Pasul 4 - Găsiți amortizarea și amortizarea
sursă: Colgate SEC Filings
Din situațiile fluxurilor de numerar, avem următoarele
- Amortizare și amortizare (2017) = 475 milioane dolari
- Amortizare și amortizare (2016) = 443 milioane dolari
- Amortizare și amortizare (2016) = 449 milioane dolari
Pasul 5 - Calculați OIBDA folosind Formula
Formula OIBDA = Venit din exploatare (net de elemente nerecurente) + Amortizare + Amortizare
- OIBDA (2017) = 3.748 USD + 475 USD = 4223 milioane USD
- OIBDA (2016) = 3.841 USD + 443 USD = 4223 milioane USD
- OIBDA (2015) = 3.902 USD + 449 USD = 4.351 milioane USD
OIBDA vs EBITDA - Exemplu Colgate
Deși OIBDA vs. EBITDA sunt similare din multe puncte de vedere, în timpul calculului, ele vor diferi de alte cheltuieli neoperatorii. În absența unor venituri și cheltuieli neoperative și nefinanciare, ambele OIBDA față de EBITDA vor fi aceleași.
Vă rugăm să consultați mai jos calculul EBITDA al Colgate pentru 2015, 2016 și 2017.
Acum vedeți calculul OIBDA care exclude toate articolele nerecurente.
În majoritatea cazurilor, veniturile și cheltuielile neoperante sunt de natură nerecurentă și este absolut normal să nu le includem pe cele din calculele financiare efectuate de analiștii financiari. Deci, OIBDA este mai precis decât EBITDA.
Veniturile din exploatare înainte de amortizare și amortizare sunt explicate în detaliu
- Venitul din exploatare înainte de amortizare și amortizare câștigă popularitate, deoarece companiile nu sunt foarte interesate să folosească câștigurile înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare (EBITDA).
- Veniturile din exploatare înainte de amortizare și amortizare nu iau în considerare venitul neoperativ, ceea ce reprezintă un avantaj, deoarece venitul neoperativ nu se întâmplă de obicei an după an, iar marcarea acestuia asigură în mod clar că toate veniturile reflectă doar veniturile din operațiuni.
- Deoarece toate metodele de evaluare încep cu DCF, Venitul operațional înainte de amortizare și amortizare este o parte importantă a analizei financiare detaliate. Se urmărește cu atenție schimbările și modelele din această valoare, deoarece acesta poate fi un semnal al schimbărilor în operațiunile de bază.
- Amortizarea și amortizarea se adaugă la venitul din exploatare, deoarece amortizarea și amortizarea sunt de obicei incluse ca cheltuieli de exploatare.
- Venitul operațional înainte de amortizare și amortizare măsoară venitul exclusiv din efectele alegerilor de cheltuieli de capital ale unei companii. De asemenea, nu afișează numerarul utilizat pentru servicii de creanță, distribuții sau alte cheltuieli de funcționare care nu sunt de bază. Cu ajutorul venitului operațional înainte de amortizare și amortizare, investitorii înțeleg mai bine eficiența operațiunilor unei companii.
Avantajele OIBDA
- Cifrele Venitului din exploatare înainte de amortizare și amortizare sunt în general mai mari și, în unele cazuri, semnificativ mai mari decât cifra câștigurilor calculate prin orice altă metodă contabilă.
- Venitul din exploatare înainte de amortizare și amortizare ia în considerare toate cheltuielile de funcționare care fac parte din operațiunile zilnice, precum salariul angajaților, costurile materiilor prime, beneficiile angajaților și contribuțiile la pensie și taxele de expediere. Calculul OIBDA nu ia în considerare cheltuielile neoperative, cum ar fi deducerile fiscale, investițiile de capital pe termen lung în echipamente și activele necorporale, cum ar fi marca comercială.
- Venitul din exploatare înainte de amortizare și amortizare oferă o cifră mare a câștigurilor, ceea ce este de dorit pentru acționari și investitori.
- Prin raportarea câștigurilor cu Venituri din exploatare înainte de amortizare și amortizare pentru entitatea de afaceri nu trebuie să se ia în considerare cheltuielile neoperative, cum ar fi o investiție pe termen lung în echipamente, deduceri fiscale și investiții în active necorporale.
Dezavantaje ale OIBDA
- Calculele sunt destul de complexe.
- Deoarece este o metodă non-GAAP, înseamnă că se fac calcule de câștiguri non-standard, care uneori pot deveni creative, iar distincțiile între cheltuieli se pot estompa, cum ar fi distincția dintre cheltuieli extraordinare și cheltuieli recurente.
- Întrucât Venitul din exploatare înainte de amortizare și amortizare este o metodă non-GAAP, nu există standarde specifice cu privire la ceea ce trebuie inclus în calculul său. Deci ar trebui folosite în schimb mai multe metode de calcul al câștigurilor.
Concluzie
Venitul din exploatare înainte de amortizare și amortizare este o măsură importantă pentru a evalua numerarul generat de o firmă, indiferent de impozite și structura capitalului. De aceea poate fi folosit ca instrument pentru proiectarea fuziunilor și achizițiilor și restructurării. Această măsură poate fi utilizată eficient pentru a calcula valoarea întreprinderii totale a unei companii. Dacă o companie dorește să-i mulțumească pe acționarii săi, atunci valoarea mai mare a venitului din exploatare înainte de amortizare și amortizare este foarte importantă.