Ce este oferta de oferte?
O ofertă de licitație este o propunere făcută de un investitor către toți acționarii actuali ai unei firme tranzacționate la bursă de a cumpăra sau de a vinde o parte din acțiunile lor la un anumit preț și timp. Astfel de oferte pot fi executate fără permisiunea consiliului de administrație al firmei, iar dobânditorul se poate coordona cu acționarii pentru preluarea firmei. Poate fi denumită și „preluare ostilă” și este adevărat atunci când directorii societății țintă se opun dobândirii controlului companiei de către dobânditor.
Să luăm în considerare un exemplu de înțelegere clară. Prețul actual al acțiunilor ABC Ltd se tranzacționează la 15 USD pe acțiune și cineva care dorește să preia firma poate emite o ofertă de licitație pentru 18 USD pe acțiune, cu condiția să poată achiziționa minimum 51% din acțiuni.
Top 10 tipuri de oferte de licitație
Din perspectiva acționarilor, astfel de oferte sunt acțiuni corporative voluntare, deoarece pot tranzacționa datorită unei oferte mai bune. Cu toate acestea, pentru un ofertant, poate fi obligatoriu să faceți o ofertă.
# 1 - Obligatoriu
Obligatorie este o ofertă în care entitatea care face oferta trebuie să o facă pentru restul acțiunilor companiei țintă. Acest lucru se datorează faptului că un părți interesate majoritare ar putea folosi dreptul de a vota la AGA în propriul avantaj în detrimentul acționarului. Astfel, dacă entitatea care face oferta a atins deja o anumită participație în compania țintă și a depășit anumite praguri, trebuie să facă o ofertă pentru restul acțiunilor.
# 2 - Voluntar
O firmă poate alege în mod voluntar să facă o ofertă.
# 3 - Ofertă prietenoasă
Atunci când se face o ofertă pentru acțiunile restante ale unei companii țintă, consiliul de administrație este de obicei informat cu privire la intențiile sale. În plus, aceștia își pot consilia acționarii dacă acceptă sau resping oferta. În cazul în care consiliul recomandă acceptarea ofertei, aceasta este numită o ofertă prietenoasă.
# 4 - Ofertă ostilă
Dacă persoana / entitatea care face oferta nu informează Consiliul companiei țintă cu privire la oferta respectivă sau dacă consiliul consideră că prețul ofertei este prea mic și persoana / entitatea care face oferta continuă să facă publică oferta, oferta este ostilă .
# 5 - Ofertă târâtoare
În majoritatea țărilor, normele care guvernează preluarea stabilesc ce procent este permis și ce nu. Prin această ofertă târâtoare, investitorii sau grupul de persoane adoptă o strategie pentru a profita de aceste reguli. Grupul de persoane va dobândi treptat acțiuni ale companiei țintă pe piața deschisă.
Scopul final al unei astfel de oferte este de a achiziționa suficiente acțiuni din acțiuni pentru a avea suficient interes în companie pentru crearea unui bloc de vot la AGA a companiei țintă. Este o tactică vicleană prin care oferta încearcă să ocolească cerințele legale și să cumpere în liniște acțiuni în porțiuni mici de la diferiți acționari. Odată ce un număr substanțial de acțiuni a fost achiziționat cu grupul, procesul de depunere a documentelor la SEC este întreprins, rezultând ca compania țintă să se găsească într-o preluare ostilă înainte de a avea vreo șansă de pregătire.
# 6 - Licitație exclusivă
Acest tip de ofertă este, în general, interzis, deoarece ofertanții ar oferi să cumpere acțiuni restante de la anumiți acționari, excluzându-i pe ceilalți.
# 7 - Mini-Tender
Aceasta este o ofertă de a cumpăra mai puțin de 5% din acțiunile companiei direct de la investitorii actuali. Astfel de oferte nu sunt reglementate de Legea burselor de valori mobiliare și nu este menționată nicio cerință în prezentarea informațiilor. Astfel de oferte prezintă deseori un risc ridicat, deoarece intențiile reale ale entității care oferă oferta nu sunt clare.
# 8 - Licitație parțială
Aceasta este o ofertă de cumpărare a unor acțiuni ale companiei, dar nu a tuturor.
# 9 - Ofertă de sine
Este o ofertă a companiei către acționarii săi de a cumpăra unele sau toate acțiunile pe care le vor cumpăra înapoi după ceva timp. Aceasta este, de asemenea, denumită ofertă de răscumpărare și poate fi o tactică pentru a preveni o preluare ostilă sau a o face mai dificilă.
# 10 - Două niveluri
Inițial, compania achizitoare va face o ofertă de licitație pentru obținerea controlului de vot al companiei țintă și în a doua etapă, restul acțiunilor vor fi achiziționate.
Procesul ofertelor de licitație
- Compania ofertantă va forma o strategie de extindere prin achiziționarea altor companii. Extinderea poate fi fie organică (de exemplu, deschiderea de noi ramuri), fie anorganică (Fuziuni și achiziție). Mulți consultanți pot fi implicați în generarea de strategii precum consultanți în management, consultanți financiari (contabili și controlori), consultanți juridici etc.
- Firma ofertantă va solicita aprobarea acționarilor.
- Finanțele necesare ar trebui să existe pentru potențiale achiziții viitoare care pot fi prin emiterea de datorii sau capitaluri proprii (în cazul emiterii de capitaluri proprii suplimentare, o companie ar trebui să apeleze mai întâi o emisiune de drepturi)
- O listă extinsă de ținte ar trebui notată, iar cele mai proeminente ținte ar trebui să fie selectate.
- În cazul unei oferte prietenoase de ofertă, diligența necesară pentru a evita orice circumstanțe neprevăzute. Acestea ar putea include:
- Examinarea evidențelor financiare ale companiei țintă
- Control intern al procesului
- Bugete, planificare și analiză
- Contracte cu furnizori, furnizori și alte părți interesate
- Examinarea polițelor de asigurare
- Firma va stabili un preț de ofertă și va numi factori și agenți de plăți pentru executarea ofertelor de licitație.
- Agentul plătitor va pregăti Prospectul / Documentul de ofertă în colaborare cu consilierii legali. De asemenea, se vor înregistra la autoritățile de reglementare relevante și vor asigura anunțul public fără probleme al ofertei.
- Toate părțile asociate, cum ar fi broker-dealeri, custodi etc. vor comunica informațiile proprietarilor efectivi ai valorilor mobiliare.
- Agentul plătitor va strânge instrucțiuni de la acționari și va calcula succesul ofertei. Ei publică, de asemenea, în mod oficial rezultatele. În plus, aceștia sunt responsabili și pentru colectarea banilor și plata impozitelor.
Concluzie
Oferta de licitație este o ofertă de cumpărare a acțiunilor acționarilor într-o parte sau a tuturor acestora și, de obicei, prețul oferit pentru acțiuni este la o primă față de prețul pieței pentru o anumită perioadă de timp; Astfel, este pur și simplu o invitație de oferte pentru proiect sau acceptarea unei oferte formale, cum ar fi o ofertă de preluare
Poate fi foarte fructuos pentru investitori, afaceri sau un grup care caută să obțină o majoritate din acțiunile companiei. Dacă sunt finalizate fără știrea consiliului de administrație, astfel de oferte sunt în general privite ca o formă de preluare ostilă. Cu toate acestea, este important ca companiile să acorde atenție regulilor și reglementărilor care reglementează ofertele de licitație.
Ele pot fi extrem de utile oferind suficient timp firmei pentru a stabili dacă oferta este adecvată sau nu pentru afacere. Regulamentele ajută, de asemenea, întreprinderile vizate să respingă oferta dacă aceasta contravine intereselor companiei.