Ce este operațiunile de piață deschisă?
O operațiune de piață deschisă sau OMO este doar o activitate desfășurată de banca centrală pentru a da sau duce lichidități unei instituții financiare sau unui grup de instituții financiare, iar scopul OMO nu este doar de a consolida statutul de lichiditate al băncilor comerciale, ci și să le iau surplus de lichiditate.
Etape ale operațiunilor de piață deschisă
Banca centrală face unul dintre următorii doi pași principali pe baza condițiilor economice cunoscute sub denumirea de operațiuni de piață deschisă:
- Cumpărarea de obligațiuni de stat de la bănci
- Vânzarea de obligațiuni de stat către bănci
Să discutăm în detaliu fiecare pas al operațiunilor de piață deschisă:
# 1 - Cumpărarea de titluri de stat de la bănci
Atunci când banca centrală a țării cumpără obligațiuni de stat, economia se află de obicei în faza de decalaj recesiv, șomajul fiind o mare problemă.
Atunci când banca centrală cumpără obligațiuni de stat, crește oferta de bani în economie. Creșterea masei monetare scade ratele dobânzii. Scăderea ratelor dobânzii determină creșterea cheltuielilor de consum și investiții și, prin urmare, crește cererea agregată. Creșterea cererii agregate determină creșterea PIB-ului real.
Astfel, cumpărarea de obligațiuni de stat de la bănci crește PIB-ul real al economiei, prin urmare, această metodă este numită și politică monetară expansivă.
# 2 - Vânzarea de obligațiuni guvernamentale către bănci
Băncile centrale vând obligațiuni de stat băncilor atunci când economia se confruntă cu inflația. Banca centrală încearcă să controleze inflația prin vânzarea de obligațiuni de stat către bănci.
Atunci când obligațiunile de stat sunt vândute de banca centrală, aceasta aspiră excesul de bani din economie. Acest lucru determină o scădere a ofertei de bani. O scădere a ofertei de bani determină creșterea ratelor dobânzilor. O rată a dobânzii crescută determină scăderea cheltuielilor de consum și investiții și astfel scade cererea agregată. Scăderea cererii agregate determină scăderea PIB-ului real.
Astfel, vânzarea de obligațiuni de stat către bănci scade PIB-ul real al economiei, prin urmare, această metodă este numită și politică monetară contracțională.
Tipuri de operațiuni de piață deschisă
Există două tipuri de operațiuni de piață deschisă:
# 1 - Operațiuni permanente de piață deschisă
Acest lucru este implicat în cumpărarea și vânzarea directă a titlurilor de stat. O astfel de operațiune este considerată a avea beneficii pe termen lung, cum ar fi inflația, șomajul, adaptarea la tendința monedei în circulație etc.
# 2 - Operațiuni temporare de piață deschisă
Acest lucru se face de obicei pentru cerințele de rezervă care sunt de natură tranzitorie sau pentru a furniza bani pe termen scurt. O astfel de operație se face folosind fie repo, fie inversează repo. Un repo este un acord prin care un birou de tranzacționare cumpără o garanție de la banca centrală cu promisiunea de a o vinde la o dată ulterioară. Poate fi considerat, de asemenea, ca un împrumut colateralizat pe termen scurt de către banca centrală, cu diferența dintre prețul de cumpărare și prețul de vânzare ca rată a dobânzii la garanție. În cadrul unui repo invers, biroul de tranzacționare vinde garanția băncii centrale cu un acord de cumpărare la o dată viitoare. Repo-urile peste noapte și resturile reversibile sunt utilizate pentru astfel de operațiuni temporare de piață deschisă.
Exemple de operațiuni de piață deschisă
Să înțelegem exemplele de operațiuni de piață deschisă cu ajutorul unui alt exemplu:
- Banca Rezervei Federale (Banca Centrală a Statelor Unite) a achiziționat 175 milioane USD de la bănci care fuseseră create de Fannie Mae, Freddie Mac și băncile federale de împrumut la domiciliu. În perioada ianuarie 2009-august 2010, a cumpărat, de asemenea, 1,25 trilioane de dolari în MBS, care fuseseră garantate de Fannie, Freddie și Ginnie Mae. În perioada martie 2009-octombrie 2009, a cumpărat trezorerie pe termen lung de 300 de miliarde de dolari de la băncile membre.
- Pe măsură ce bonurile de trezorerie pe termen scurt ale Fed au ajuns la maturitate, a folosit încasările pentru a cumpăra bancnote de trezorerie pe termen lung pentru a menține ratele dobânzii scăzute. A continuat să cumpere MBS cu veniturile din MBS care s-au maturizat.
Avantajele și obiectivele economice ale operațiunilor de piață deschisă
# 1 - Direcționarea inflației și a ratei dobânzii
- Ținta principală a acestor operațiuni este rata dobânzii și inflația. Centralul încearcă să mențină inflația într-un anumit interval, astfel încât economia țării să crească într-un ritm stabil și constant. Aceasta este luată de banca centrală care are o relație strânsă cu ratele dobânzii. Atunci când banca centrală oferă titluri de stat și obligațiuni de stat altor bănci și publicului, aceasta afectează și oferta și cererea de credit.
- Cumpărătorii obligațiunilor depun banii din contul lor în contul băncii centrale, reducându-și astfel propriile rezerve. Dacă băncile comerciale cumpără astfel de valori mobiliare, vor avea mai puțini bani de împrumutat publicului larg, reducându-și astfel capacitatea de creare a creditelor. Astfel, afectează oferta de credit.
- Atunci când banca centrală vinde titlurile de valoare, există o scădere a prețului obligațiunilor și întrucât prețurile obligațiunilor și ratele dobânzii sunt invers legate, ratele dobânzii cresc. Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, există o scădere a cererii de credit.
- Odată cu scăderea ofertei și a cererii de credit din cauza rezervelor mai mici și a ratelor dobânzilor ridicate, consumul se reduce astfel reducând inflația.
- Atunci când banca centrală cumpără valori mobiliare, ciclul este inversat, inflația crește și ratele dobânzilor scad.
# 2 - Direcționarea ofertei de bani
- Banca centrală poate viza și controla masa monetară din economie. Banca centrală încearcă să mențină o lichiditate adecvată în sistemul bancar atunci când simte că există o lichiditate ridicată și încearcă să aspire excesul de lichiditate prin vânzarea de obligațiuni și viceversa.
- De exemplu. Reserve Bank of India a desfășurat două licitații de achiziție a operațiunilor de piață deschisă (OMO) în valoare de 10000 Rs fiecare pe 21 iunie 2018 și 19 iulie 2018, pentru a menține o lichiditate durabilă.
- Acest lucru se poate face pentru a verifica valoarea monedei în raport cu monedele fiat și alte monede străine.
Concluzie
Operațiunile de piață deschisă sunt instrumentul de politică monetară al băncii centrale pentru menținerea inflației, a ratelor dobânzilor, a ofertei de bani și a lichidității în economie. Banca centrală poate cumpăra sau vinde titluri de valoare în cadrul acestor operațiuni, în funcție de condițiile economice. Se iau, în general, măsuri permanente pentru a viza inflația și ratele dobânzii pe termen scurt, în timp ce se iau în general măsuri temporare pentru a verifica lichiditatea în sistem pe termen scurt. În funcție de faptul dacă publicul larg cumpără sau vinde valori mobiliare, are impact asupra publicului larg și asupra caselor de afaceri, deoarece împrumuturile pot deveni mai costisitoare, respectiv mai ieftine.