Ce este riscul de traducere?
Riscul de conversie este riscul de modificare a poziției financiare a companiei (active, pasive, capitaluri proprii) ca urmare a modificărilor cursului de schimb și este de obicei văzut în timpul raportării situațiilor financiare consolidate ale mai multor filiale care operează în străinătate în moneda națională.
Efectul este în principal asupra firmelor multinaționale care operează intenționat în tranzacții internaționale din cauza bazei lor de clienți și furnizori. În acest scenariu, riscul de traducere seamănă mai mult cu un fenomen continuu care trebuie înregistrat în fiecare an în situațiile financiare. În plus, aceasta afectează și firmele care dețin active în valută străină și același lucru trebuie realizat sau raportat în moneda națională. Acesta este cel mai adesea un fenomen unic și trebuie implementate proceduri contabile adecvate, altfel ar putea duce la probleme legale.
Deoarece fluctuațiile valutare sunt dificil de previzionat, riscul de traducere poate fi imprevizibil, ceea ce face mai complexă raportarea și, prin urmare, este monitorizată îndeaproape de organismele de reglementare. Riscul de conversie este diferit de riscul de tranzacție care afectează fluxul de numerar al firmei datorită riscului de volatilitate valutară.
Exemplu de risc de traducere
Să luăm în considerare un exemplu simplu de risc de traducere și modul în care acesta afectează firmele. Luați în considerare o corporație multinațională care operează în regiunile din Marea Britanie și SUA. Prin operare, înțelegem, firma are active și pasive în ambele țări.
Să presupunem că biroul SUA al acestei firme suferă o pierdere operațională de 10.000 de dolari. Cu toate acestea, divizia din Marea Britanie în aceeași perioadă de raportare realizează un profit net de 8.000 de lire sterline. Acum, deoarece rata de conversie a dolarului și lirei este de 0,80, firma nu face efectiv pierderi sau profit.
Profitul său în Marea Britanie a fost anulat de pierderea din sucursala SUA. Până acum, bine. Acum, înainte ca societatea-mamă să consolideze toate aceste cifre și să pregătească rapoartele intermediare, există o schimbare în scenariile macroeconomice.
Discuțiile BREXIT s-au intensificat, ceea ce a afectat prețul lirei sterline. În mod similar, din cauza tensiunilor economice dintre SUA și Iran în Orientul Mijlociu, prețul țițeiului și prețul dolarului au fluctuat. Aceste scenarii duc la schimbarea cursului de schimb al lirei dolari de la .80 la 1.0.
Profitul care a fost anulat din cauza câștigului în divizia britanică a devenit dintr-o dată foarte mic, ducând la un câștig net pentru compania-mamă. Tabelul de mai jos rezumă ambele scenarii.
Acest lucru înseamnă efectiv că, deși în momentul realizării nu a existat profit / pierdere, acum compania ar trebui să raporteze o pierdere, deoarece scenariile s-au schimbat din cauza fluctuațiilor valutare. Deși este ipotetic, acesta este unul dintre cele mai simple exemple de risc de traducere.
Puncte importante de remarcat despre schimbarea riscului de traducere
- Riscul de traducere este, de obicei, o modificare legală cerută de autoritățile de reglementare. Apare numai atunci când societatea-mamă decide să raporteze o situație financiară consolidată. De exemplu, dacă majoritatea FMCG Unilever raportează o situație financiară consolidată pentru filiala sa din SUA, Marea Britanie și Europa, se va confrunta cu un risc de traducere. Cu toate acestea, dacă menține aceste filiale independente, nu apare niciun caz de risc de traducere. Pur și simplu, riscul de conversie nu este o modificare a fluxului de numerar, ci doar un rezultat al raportării situațiilor financiare consolidate.
- Deoarece acest risc nu afectează fluxul de numerar, ci doar structura de raportare, nu se pune nicio întrebare cu privire la orice scutire de impozite pe care firma o poate utiliza. De asemenea, nu există nicio modificare a valorii firmei din cauza riscului de conversie, spre deosebire de alte riscuri și expuneri. În termeni simpli, este mai degrabă un concept măsurabil decât conceptul de flux de numerar. Un punct important de remarcat este că este înregistrat când este raportat și nu când este realizat. Prin urmare, nu va fi greșit să spunem că are ca rezultat doar câștiguri sau pierderi noționale.
- Riscul care decurge din cauza riscului de conversie se află în bilanțul firmei ca expunere la conversie. Pot exista mai multe metode de măsurare, cum ar fi metoda curentă / fără curent, metoda monetară / nemonetară, metoda temporală și metoda ratei curente. În mod similar, firmele pot utiliza mai multe modalități de a gestiona această expunere, cum ar fi utilizarea produselor financiare derivate / exotice, cum ar fi opțiunile valutare, swap-urile valutare și contractele forward. Vom sări peste detaliile din jurul acestora, deoarece acestea sunt subiecte complexe și pot fi acoperite separat.
- Riscul de traducere reprezintă o amenințare în ceea ce privește prezentarea unor cifre neașteptate în avans, ceea ce poate duce la unele întrebări dure ridicate de acționari pentru conducere. Cu toate acestea, dacă situația este temporară și fluctuațiile neașteptate ale monedei ar putea reveni la normal, atunci nu ar trebui să afecteze mult firma. Acest lucru se datorează faptului că acestea ar putea fi inversate în următoarea perioadă contabilă, când situațiile macroeconomice s-au îmbunătățit, iar piața valutară s-a deplasat în direcția favorabilă a firmei. Cu toate acestea, acest lucru nu ar trebui să fie un motiv pentru care nu se pregătește pentru riscul de traducere, iar managementul ar trebui să aibă proceduri adecvate pentru a contracara astfel de mișcări nefavorabile ale monedei.
Concluzie
Expunerea la traducere care rezultă din riscul de traducere este certă pentru firmele care operează în tranzacții străine sau tranzacționează în valută Este mai degrabă un concept de trezorerie corporativă utilizat pentru a descrie riscurile cu care se confruntă o companie atunci când se ocupă de clienți străini, astfel tranzacții externe.
Aceste tranzacții externe pot fi de genul plății furnizorilor într-o altă monedă sau obținerea de plăți de la clienții lor în valută străină. O entitate care dorește să atenueze riscul de conversie ar trebui să se angajeze în acoperirea prin instrumente derivate sau produse financiare exotice, astfel încât fluctuațiile valutare să aibă un efect minim asupra numărului său.
Nerespectarea acestui lucru poate duce nu la probleme legale, ci și la furia investitorilor, chiar dacă firma ar putea avea de-a face doar cu o tranzacție internațională unică. Inutil să spun că pentru o firmă listată devine cu atât mai important cu cât un astfel de semnal roșu ar putea determina investitorii să-și piardă încrederea în firmă.