Ce este fuziunea inversă?
Fuziunea inversă se referă la un tip de fuziune în care companiile private dobândesc o companie publică prin schimbul majorității acțiunilor sale cu o companie publică, devenind astfel o filială a unei companii cotate la bursă. Este, de asemenea, cunoscut sub numele de IPO inversă sau Reverse Take Over (RTO)
Forme de fuziune inversă
- O companie publică poate continua să achiziționeze o proporție semnificativă din societatea privată, oferind astfel în schimb o majoritate de peste 50% din compania publică. Compania privată devine acum o filială a companiei publice și acum poate fi considerată ca fiind publică.
- O companie publică poate uneori să fuzioneze cu o companie privată, de obicei prin intermediul unui swap de acțiuni, în care societatea privată va continua să păstreze un control semnificativ asupra companiei publice.
Exemplu de fuziune inversă
Exemplul # 1 - Fuziune inversă Diginex
sursa: cfo.com
Diginex este o firmă de criptomonede din Hong Kong, care a devenit o companie publică prin încheierea unui acord de fuziune inversă. Schimbă acțiuni cu 8i întreprinderi Acquisitions Corp, o companie cotată la bursă.
Exemplul # 2 - Difuzarea Ted Turner-Rice
Un exemplu important de fuziune inversă este acela că Ted Turner își fuzionează compania cu emisiunea Rice. Ted moștenise compania de afișare a tatălui său, dar operațiunile erau în stare proastă. Cu toate acestea, cu viziunea sa îndrăzneață pentru viitor, a reușit să câștige puțini bani de investiții în 1970 și a continuat să cumpere Rice Broadcasting, care face parte astăzi din grupul The Times Warner
Exemplul # 3 - Rodman & Renshaw și Roth Capital
Mici firme de tip boutique precum Rodman & Renshaw și Roth Capital au continuat să aducă peste 40 de companii chineze la investitorii și bursele de valori americane prin realizarea de fuziuni inversate cu companiile publice americane „shell” care erau defuncte sau aveau afaceri mici sau deloc, cu tranzacții în valoare de 32 milioane USD.
Avantaje
- Proces simplificat : Metoda convențională de a oferi o problemă publică prin IPO durează de obicei luni sau ani pentru a se materializa, în timp ce o fuziune inversă se face rapid într-o perioadă de săptămâni. Acest lucru economisește mult timp și efort pentru conducerea companiei
- Reducerea la minimum a riscului : Deși sunt puse la dispoziție câteva luni în planificarea IPO, în mod convențional nu se garantează niciodată dacă compania ar intra în realitate pentru IPO. Uneori, piața de valori poate părea cu adevărat nefavorabilă și tranzacția poate fi anulată, iar toate eforturile sunt uneori irosite
- Mai puțină dependență de piață : toate sarcinile laborioase de a întreprinde spectacole de parcurs pentru a evalua sentimentul pieței și a convinge potențialii investitori să efectueze subscrieri la următoarea emisiune nu este o problemă de îngrijorare atunci când o companie adoptă calea fuziunilor inversate. Nici măcar nu trebuie să fie îngrijorat atunci când vine vorba de subscriere și acceptarea ofertei de piață. Întrucât procesul acestor fuziuni este doar un mecanism de transformare a unei companii private într-una publică, condițiile pieței au o influență redusă sau deloc asupra companiei care dorește să devină publică.
- Mai puțin costisitor: Deoarece nu există taxe mari de plătit pentru bancherii de investiții, spre deosebire de cazul emisiilor publice, această măsură adoptată de fuziune inversă devine rentabilă pentru companie. În plus, se poate scuti de toate procedurile îndelungate implicate în depunerea de reglementări și pregătirea prospectului.
- Câștigă beneficiile unei companii publice: Odată ce o companie privată devine publică, aceasta oferă o oportunitate excelentă de ieșire pentru promotorii originali. Acțiunile companiilor vor fi tranzacționate acum la o bursă publică și, prin urmare, ar ajuta-o să câștige avantajul unei lichidități suplimentare. Compania va avea acum acces suplimentar la piețele de capital pentru a emite acțiuni suplimentare chiar și prin oferte secundare.
Dezavantaje
Desigur, procesul vine cu anumite dezavantaje așa cum sunt enumerate
- Asimetrie informațională: întrucât procesul de due diligence este adesea trecut cu vederea, scrisorile și extrasele bancare pot fi adesea falsificate de către conducerea necinstită deoarece există puțină transparență, provocând astfel asimetrie informațională
- Domeniul de aplicare al fraudei: există posibilități de fraudă uriașă, deoarece există momente în care compania de tip shell sau defunctă poate avea afaceri subiacente puține sau deloc împreună cu compania privată. Aceștia vor fi auditați cu franciza unor companii de audit celebre, prin niște situații financiare dubioase, astfel cum sunt furnizate de conducere. Cu toate acestea, dedesubt vor exista puține sau deloc operațiuni. Firmele de tip boutique folosesc prea mult această oportunitate pentru a face bani din a face publice astfel de companii prin sfera fuziunilor inversate
- Noua povară a conformității: atunci când o companie privată devine publică, se întâmplă adesea ca managerii să fie uneori neexperimentați atunci când vine vorba de toate cerințele care apar atunci când este o companie publică. Aceste sarcini pot duce adesea la afectarea performanței companiei dacă managerii tind să se concentreze mai mult pe toate problemele administrative decât să fie nevoit să conducă afacerea
Limitări
- Se observă adesea că procesul IPO atrage mai mulți bani contrar unui proces de fuziune inversă
- Îi lipsește suportul de piață pentru stoc, care este de obicei predominant în cazul unei IPO
Concluzie
Fuziunea inversă reprezintă o oportunitate excelentă pentru companiile private de a ocoli toate procedurile care sunt în general implicate ca parte a procesului IPO. Tinde să fie o cale rentabilă pentru companiile de a deveni cotate la orice bursă și astfel să devină publice.
Cu toate acestea, având în vedere limitările și sfera de utilizare abuzivă a unor astfel de rute, datorită transparenței limitate și a asimetriei informaționale, le-a permis multor din sfera sectorului financiar să profite de astfel de lacune. Devine imperativ ca cadrele etice să fie bine absorbite în ele pentru a evita astfel de evenimente.
Odată ce astfel de probleme sunt luate în considerare, singurul factor pe care companiile private trebuie să-l ia în considerare devine sfera limitată a acestor rute, spre deosebire de cea a rutei IPO și, de asemenea, esențialul esențial implicat în gestionarea cerințelor de reglementare cerute de la o companie publică.