Multiplicator de capitaluri proprii (definiție, exemple) | Cum să te integrezi?

Ce este multiplicatorul de capitaluri proprii?

Multiplicatorul de capitaluri proprii ne ajută să înțelegem cât din activele companiei sunt finanțate din capitalul propriu al acționarilor și reprezintă un raport simplu dintre activele totale și capitalul total. Dacă acest raport este mai mare, înseamnă că pârghia financiară (datoria totală la capitaluri proprii) este mai mare. Și dacă raportul se dovedește a fi mai mic, pârghia financiară este mai mică. Observăm din graficul de mai jos că Go tati are un multiplicator mai mare la 6,73x, în timp ce multiplicatorul Facebook este mai mic la 1,09x.

Formula de multiplicare a capitalului propriu

Mai jos este formula -

Multiplicator de capitaluri proprii = Total active / Total capitaluri proprii

Împreună cu aflarea fiecărei unități de active totale pentru fiecare unitate de capitaluri proprii totale, mai spune multe despre cât de mult și-a finanțat compania activele prin surse externe de finanțare, adică datorii.

Să luăm un exemplu pentru a ilustra acest lucru.

Exemple de multiplicatori de capitaluri proprii

Să presupunem că Compania Z are active totale de 100.000 USD. Capitalul său total este de 20.000 USD. Calculați multiplicatorul de capitaluri proprii.

Acesta este un exemplu simplu, dar după calcularea acestui raport, am putea ști cât de multe active sunt finanțate din capitaluri proprii și cât de multe active sunt finanțate din datorii.

Sau, multiplicator = 100.000 $ / 20.000 $ = 5.

Multiplicatorul este 5 înseamnă că activele totale sunt finanțate cu 20% din capitalurile proprii (20.000 $ / 100.000 $ * 100 = 20%), iar restul (adică 80%) este finanțat prin datorii.

Acesta este un aspect important, deoarece efectul de levier financiar ar fi mai mare / mai mic în funcție de multiplicator (dacă multiplicatorul este mai mare sau mai mic).

Interpretare

În calitate de investitor, dacă vă uitați la o companie și la multiplicatorul acesteia, veți putea spune doar dacă compania a utilizat rapoarte de levier financiar ridicate sau mici.

Cu toate acestea, pentru a ști dacă compania este sau nu expusă riscului, trebuie să faceți și altceva.

Trebuie să scoateți alte companii similare din aceeași industrie și să calculați multiplicatorul de capitaluri proprii.

Dacă vedeți că rezultatul este similar cu compania în care doriți să investiți, ați putea înțelege că ratele de levier financiar ridicat sau scăzut sunt norma industriei.

Asta înseamnă că dacă compania își finanțează activele mai mult prin finanțarea datoriei și celelalte companii din industrie au procedat la fel, atunci aceasta ar putea fi norma.

Dar finanțarea activelor prin datorii este încă o afacere foarte riscantă. De aceea, trebuie să mergeți la calculul avansat și să examinați în detaliu ratele de levier financiar.

Să analizăm acum multiplicatorii unor sectoare

Exemplu de producător auto

Să ne uităm la multiplicatorul unora dintre proeminenții producători auto

NumeActivele către capitalul propriu al acționarilor
Ford Motor8,16x
Fiat Chrysler Automobile5,44x
Motoare generale5,06x
Honda Motor Co.2,60x
Ferrari11,85x
Motor Toyota2,78x
Tesla4,77x
Tata Motors4,99x
  • Observăm că multiplicatorul de capital propriu al Ferrari este cel mai mare la 11,85x, în timp ce multiplicatorul Honda Motor Co este cel mai mic din grup, la 2,60x
  • În general, observăm că multiplicatorul este relativ mai mare pentru acest sector

Exemple de companii de internet și conținut

Să analizăm acum multiplicatorii pentru companiile de internet.

NumeActivele către capitalul propriu al acționarilor
Baidu1,97x
Care.com2,32x
Facebook1,10x
Phoenix New Media1,46x
Hai tăticu6,73x
Alfabet1,20x
Groupon6,66x
GrubHub1,23x
JD.com4,73x
Snap1,30x
Shutterstock1,75x
Stare de nervozitate1,49x
Scheunat1,10x
Yandex1,48x

Remarcăm că cei mari ca Facebook (1.10x), Twitter (1.49x) și Alphabet (1.20x) au multiplicatori de capital mai mici.

  • GoDaddy are cel mai mare multiplicator din acest grup, la 6,73x.
  • Yelp și Facebook au cel mai mic multiplicator din acest grup, la 1,10x.

Multiplicatori bănci globale

Mai jos este lista multiplicatorilor pentru băncile globale.

NumeActivele către capitalul propriu al acționarilor
banca Americii8,20x
Barclays18,70x
Banca din Montreal16.00x
Bank of Nova Scotia15,25x
Citigroup7,96x
Canadian Imperial Bank18,21x
Grupul Credit Suisse19,57x
Bancorp Est-Vest10,15x
HSBC Holdings13,54x
Grupul ING17,82x
JPMorgan Chase9,80x
Mitsubishi UFJ Financial21,25x
Bank of NT Butterfield15,62x
Royal Bank of Scotland16,43x
Royal Bank of Canada16,43x
Banco Santander14,73x
Sumitomo Mitsui Financial19,24x
Toronto-Dominion Bank17,24x
Grupul UBS17,44x
Westpac Banking13,90x
fântâni Fargo9,67x
  • În general, observăm că băncile globale au active mai mari pentru acționariat. În majoritatea cazurilor, multiplicatorul este mai mare de 10x.
  • JPMorgan are un multiplicator de capitaluri proprii de 9,80x, în timp ce Citigroup are un multiplicator de 7,96x (cel mai mic din acest grup)

Multiplicatori pentru magazine cu reduceri

Mai jos este lista multiplicatorului pentru magazinele cu reduceri.

NumeActivele către capitalul propriu al acționarilor
Loturi mari2,47x
Costco Comert cu ridicata3,37x
General dolar2.16x
Magazinele de copaci dolari2,91x
Al lui Fred2,07x
Outletul lui Bargain de la Ollie1,60x
Preț inteligent1,66x
Ţintă3,42x
Marți dimineața1,80x
Magazinele Wal-Mart2,56x
  • În general, multiplicatorul de capitaluri proprii din acest grup variază de la 1,5x -3,5x
  • Ținta are cel mai mare multiplicator la 3,42x, în timp ce Outletul lui Bargain de la Ollie are cel mai mic la 1,60x

Extensie la analiza Dupont

Multiplicatorul de capital este foarte util în analiza Dupont ROE. În cadrul analizei DuPont, trebuie să folosim trei rapoarte pentru a afla rentabilitatea capitalului propriu.

Unul dintre rapoartele analizei DuPont este raportul Activelor către acționari.

ROE = (Profit / Vânzări) x (Vânzări / Active) x (Active / Capitaluri proprii) ROE = Marja profitului net x Cifra de afaceri a activelor x Multiplicator de capitaluri proprii

Puteți întreba de ce ar trebui să calculați ROE în cadrul analizei DuPont

Este simplu. Dacă activele către capitalul propriu sunt mai mari, ROE în cadrul analizei DuPont va fi, de asemenea, mai mare.

Și așa va înțelege un investitor dacă va investi sau nu în companie, ceea ce înseamnă că va obține un raport avansat care să o ajute să-și dea seama dacă a ajuns la concluzia corectă alegând sau nu alegând să investească în companie.

Exemplu practic

Compania Usher are active totale de 400.000 USD. Capitalul total al acestei companii este de 50.000 USD. Ramesh, un investitor, dorește să cunoască multiplicatorul de capitaluri proprii, precum și ROE în cadrul analizei DuPont pentru a vedea dacă ar trebui să investească sau nu în companie. De aceea, el analizează raportul anual al companiei și află următoarele detalii -

  • Venit net pentru anul - 40.000 dolari
  • Vânzări - 200.000 USD

Aflați multiplicatorul și ROE în analiza DuPont pentru Ramesh.

Vom urma formula multiplicatoare de capitaluri proprii și vom pune datele pe care le avem în formulă pentru a afla raporturile.

În primul rând, să calculăm multiplicatorul de capitaluri proprii.

Sau, active către acționari = 400.000 USD / 50.000 USD = 8.

Asta înseamnă că 1/8 (adică, 12,5%) din activele totale sunt finanțate din capitaluri proprii, iar 7/8 (adică, 87,5%) sunt datorate.

Acum, să calculăm ROE în cadrul analizei DuPont Formula.

ROE în cadrul analizei DuPont = Marja de profit * Raportul cifrei de afaceri a activelor * Multiplicator de capital

Sau, ROE în cadrul analizei DuPont = Venit net / Vânzări * Vânzări / Total active * Total active / Total capitaluri proprii

Sau, ROE în cadrul analizei DuPont = 40.000 USD / 200.000 USD * 200.000 USD / 400.000 USD * 400.000 USD / 50.000 USD

Sau, ROE în cadrul analizei DuPont = 1/5 * ½ * 8 = 0.2 * 0.5 * 8 = 0.8.

De ce ar trebui un investitor să depindă de analiza DuPont după ce a analizat multiplicatorul?

Aceasta poate fi o mare întrebare în mintea investitorului.

Răspunsul este triplu.

În Activele pentru acțiunea acționarilor, avem o idee despre cât de mult este pârghiat financiar o companie.

Dacă multiplicatorul de capitaluri proprii este mai mare, pârghia financiară este mai mare și invers.

Dar dacă investitorul nu este convins doar de pârghia financiară?

Apoi, trebuie să analizeze alte aspecte ale ecuației, adică eficiența operațională a companiei și, de asemenea, eficiența utilizării activelor.

Prin calcularea ROE în cadrul analizei DuPont, investitorul are o idee clară despre cât de multă eficiență operațională are compania plus cât de multă eficiență a activelor pe care compania le-a atins.

În exemplul de mai sus, împreună cu multiplicatorul de capitaluri proprii, obținem o imagine de ansamblu a eficienței operaționale (adică, 20%) și a eficienței utilizării activelor (adică, 50%).

Privind întreaga imagine, acum un investitor poate decide dacă va investi sau nu în companie.

Lecturi sugerate

Acesta a fost un ghid pentru multiplicatorul de capitaluri proprii, formula sa, exemple și rapoarte sectoriale. S-ar putea să aruncați o privire la lecturile de mai jos pentru a vă îmbunătăți cunoștințele despre analiza raportului -

Original text

Contribute a better translation
  • Formula pentru multiplicatorul câștigurilor
  • Tipuri de capitaluri proprii în economie
  • Comparați - Capitaluri proprii vs. acțiuni
  • Utilizați Formula Ratios
    • <