Ce sunt riscurile obligațiunilor?
Obligațiunile ca instrument de investiții sunt considerate în mare parte sigure. Cu toate acestea, nicio investiție nu este lipsită de riscuri. De fapt, investitorii, care își asumă riscuri mai mari, acumulează rentabilități mai mari și invers. Investitorii se opun riscului să se simtă neliniștiți în perioadele intermitente de încetinire, în timp ce investitorii iubitori de risc iau astfel de incidente de încetinire într-un mod pozitiv, cu așteptarea de a obține o rentabilitate semnificativă în timp. Prin urmare, devine imperativ pentru noi să înțelegem diferitele riscuri asociate cu investițiile în obligațiuni și în ce măsură acestea pot afecta randamentul.
Mai jos este lista celor mai frecvente tipuri de riscuri în obligațiuni pe care investitorii ar trebui să le cunoască
- Riscul de inflație
- Riscul ratei dobânzii
- Risc de apel
- Riscul de reinvestire
- Risc de credit
- Riscul de lichiditate
- Risc de piață
- Risc implicit
- Risc de evaluare
Acum vom intra în câteva detalii pentru a înțelege modul în care aceste riscuri se manifestă în mediul obligațiunilor și, de asemenea, modul în care un investitor poate încerca să minimizeze impactul.
Top 9 tipuri de riscuri de obligațiuni
# 1 - Riscul de inflație / Riscul puterii de cumpărare
Riscul de inflație se referă la efectul inflației asupra investițiilor. Atunci când inflația crește, puterea de cumpărare a randamentelor obligațiunilor (principal plus cupoane) scade. Aceeași sumă de venit va cumpăra bunuri mai mici. De exemplu, atunci când rata inflației este de 4%, fiecare randament de 1000 USD din investiția în obligațiuni va valora doar 960 USD.
# 2 - Riscul ratei dobânzii
Riscul ratei dobânzii se referă la impactul mișcării ratelor dobânzii asupra randamentelor obligațiunilor. Pe măsură ce ratele cresc, prețul obligațiunilor scade. În cazul creșterii ratelor, atractivitatea obligațiunilor existente cu randamente mai mici scade și, prin urmare, prețul unei astfel de obligațiuni scade. Reversul este, de asemenea, adevărat. Obligațiunile pe termen scurt sunt mai puțin expuse acestui risc, în timp ce obligațiunile pe termen lung au o probabilitate foarte mare de a fi afectate.
# 3 - Risc de apel
Riscul de apel este asociat în mod specific cu obligațiunile care vin cu o opțiune de apel încorporată. Atunci când ratele pieței scad, emitenții de obligațiuni apelabile deseori caută să-și refinanțeze datoriile, reevocând astfel obligațiunile la prețul de apel pre-specificat. Acest lucru îi lasă deseori pe investitorii care sunt obligați să reinvestească veniturile din obligațiuni la rate mai mici. Astfel de investitori sunt însă compensați cu cupoane mari. Funcția de protecție a apelurilor protejează, de asemenea, obligațiunea de a fi apelată pentru o anumită perioadă de timp, oferind investitorilor o ușurare.
# 4 - Riscul de reinvestire
Probabilitatea ca investitorii să nu poată reinvesti fluxurile de numerar la o rată comparabilă cu randamentul curent al obligațiunii se referă la riscul de reinvestire. Acest lucru tinde să se întâmple atunci când ratele pieței sunt mai mici decât rata cuponului obligațiunii. Să spunem, rata cuponului unei obligațiuni de 100 USD este de 8%, în timp ce rata de piață dominantă este de 4%. Cuponul de 8 USD câștigat va fi apoi reinvestit la 4%, mai degrabă decât la 8%. Aceasta se numește riscul reinvestirii.
# 5 - Riscul de credit
Riscul de credit rezultă din incapacitatea emitentului de obligațiuni de a efectua plăți în timp util către creditori. Acest lucru duce la întreruperea fluxului de numerar pentru creditor, unde pierderile ar putea varia de la moderate la severe. Istoricul creditului și capacitatea de a rambursa sunt cei mai importanți doi factori care pot determina riscul de credit.
# 6 - Riscul de lichiditate
Riscul de lichiditate apare atunci când obligațiunile devin greu de lichidat pe o piață îngustă, cu foarte puțini cumpărători și vânzători. Piețele înguste se caracterizează prin lichiditate scăzută și volatilitate ridicată.
# 7 - Risc de piață / Risc sistematic
Riscul de piață este probabilitatea pierderilor din motive de piață, cum ar fi încetinirea și modificările ratelor. Riscul de piață afectează împreună întreaga piață. Pe o piață a obligațiunilor, oricât de bună ar fi o investiție, aceasta va pierde valoarea atunci când piața va scădea. Riscul ratei dobânzii este o altă formă de risc de piață.
# 8 - Risc implicit
Riscul de neplată este definit ca incapacitatea companiei emitente de obligațiuni de a efectua plățile necesare. Riscul de neplată este văzut ca alte variante ale riscului de credit în cazul în care societatea care împrumută nu îndeplinește termenii conveniți ai emisiunii.
# 9 - Risc de evaluare
Investițiile în obligațiuni pot suferi uneori și de risc de rating în cazul în care o serie de factori specifici obligațiunii, precum și mediul de piață afectează ratingul obligațiunilor, scăzând astfel valoarea și cererea obligațiunii.
Diferitele tipuri de riscuri ale obligațiunilor elucidate mai sus scad aproape întotdeauna valoarea deținerii obligațiunilor. Scăderea valorii obligațiunilor scade cererea, ducând astfel la pierderea opțiunilor de finanțare pentru compania emitentă. Natura riscurilor este de așa natură încât nu afectează întotdeauna ambele părți împreună. Favorizează o parte în timp ce prezintă riscuri pentru cealaltă.
Avantajele înțelegerii riscurilor obligațiunilor
Deși termenul de avantaje al riscurilor este un oximoron, este foarte important să înțelegem că doar riscurile sunt cele care avertizează investitorii în prealabil, astfel încât să își poată diversifica portofoliile și să fie conștienți de ceea ce urmează. Acest lucru nu numai că previne tulburările severe ale pieței, ci creează și o piață eficientă.
Concluzie
- Evaluarea corectă a fiecărei emisiuni de obligațiuni pentru riscurile de mai sus este foarte importantă pentru a minimiza impactul.
- Un nou participant pe piață poate fi înșelat cu ușurință de o problemă care arată bine la față, dar este afectată de atât de multe riscuri, încât eventuala plată ar putea să nu fie deloc atractivă.
- O bună cunoaștere a pieței este esențială pentru investițiile în obligațiuni; altfel altfel, investiția sigură a cerului s-ar putea dovedi a fi doar un exercițiu de pierdere.
- Evitarea unei dependențe prea mari de un anumit tip de obligațiune poate ajuta la atenuarea acestor riscuri într-o oarecare măsură.
- Unele instrumente de datorie sunt echipate cu clauze care vizează minimizarea unui anumit tip de risc. De exemplu, valorile mobiliare protejate împotriva inflației sau TIPS au rentabilitățile legate de indicele prețurilor de consum. În cazul creșterii inflației (riscul de inflație), randamentele se ajustează în consecință, împiedicând investitorul să piardă puterea de cumpărare.
- De asemenea, este foarte important să vă evaluați apetitul pentru risc înainte de a intra în investiții.
În general, riscurile mai mari generează randamente mai mari. Cu toate acestea, toate investițiile nu funcționează întotdeauna conform așteptărilor, chiar și după aplicarea tehnicilor de atenuare a riscurilor, mai ales deoarece este foarte dificil să se cuantifice riscurile și, prin urmare, eliminarea completă devine imposibilă.