Flux de numerar negativ (semnificație, exemple) | Cum să interpretezi?

Flux de numerar negativ Semnificație

Fluxul de numerar negativ se referă la situația din companie atunci când cheltuielile de numerar ale companiei sunt mai mult decât generarea de numerar într-o anumită perioadă luată în considerare; Aceasta implică intrarea totală de numerar din diferitele activități care include activități de exploatare, activități de investiții și activități de finanțare pe parcursul unei perioade specifice luate în considerare este mai mică decât ieșirea totală din aceeași perioadă.

În cuvinte simple, înseamnă un scenariu de afaceri atunci când firma cheltuiește mai mulți bani decât generează. Este o situație predominantă pentru firmele aflate în faza lor de creștere, deoarece acestea trebuie să cheltuiască bani pentru a alimenta creșterea, pentru a dobândi clienți sau poate pentru a stabili canale de distribuție. În termeni simpli, este un joc de numere în care numerarul primit este mai mic decât banii de ieșire. Într-o astfel de situație, deficitul ar trebui să fie susținut prin infuzie de capitaluri proprii sau finanțare datorie, sau ambele.

Formulă

Acest concept nu este nou, ci foarte implicit în calculele fluxului de numerar. Cea mai simplă ecuație pentru a înțelege matematic acest concept este înțelegerea calculului fluxului de numerar negativ din activitățile de bază.

Flux de numerar = fluxuri de numerar - ieșiri de numerar

Dacă acest număr este negativ, denotă un deficit și este denumit flux de numerar negativ.

Calcul de bază (cu exemplu)

Luați în considerare o firmă XYZ cu următoarea situație a fluxurilor de numerar.

La prima vedere, compania arată într-o stare foarte proastă, deoarece fluxul de numerar este de -80.000 USD. Cu toate acestea, dacă ne adâncim mai departe și mai degrabă decât să analizăm numărul fluxului de numerar final, ne uităm la diferiții constituenți ai acestuia, percepția noastră asupra stării actuale a afacerii s-ar putea schimba. Fluxul de numerar din activitățile operaționale este pozitiv, ceea ce sugerează că firma se descurcă bine în activitățile de bază. Cu toate acestea, fluxul de numerar generat de activitățile de investiții și finanțare este negativ. S-ar putea datora faptului că managementul caută un potențial bun în creșterea viitoare și dorește să cheltuiască pentru aceasta. De exemplu, o mare parte din bani au fost cheltuiți pentru cumpărarea de echipamente și planuri suplimentare, ceea ce subliniază faptul că o firmă elaborează planuri pentru extindere și creștere viitoare.

Exemplu practic

Luați în considerare mai jos instantaneul fluxului de numerar din activitățile operaționale ale internetului Major Netflix. Privind ultimele numere, poate părea că firma se descurcă prost. Cu toate acestea, scufundările mai arată că firma încearcă să crească conținutul de pe portalul său, ceea ce duce la un flux de numerar negativ. Ar trebui luată ca o inițiativă strategică pe termen lung ca parte a planurilor de extindere a creșterii.

sursa: Netflix SEC Filings

Interpretarea fluxului de numerar negativ

  • # 1 - Fluxul de numerar negativ face parte din afacere - Nu există nicio afacere pe tot globul care să nu se confrunte cu o astfel de situație. S-ar putea să fie o situație temporară care s-ar fi putut declanșa din cauza provocărilor ciclice ale afacerii în care își desfășoară activitatea firma sau a unei noi intrări în competitor, a scăderii fluxului de numerar din cauza unor dezastre naturale sau a modificărilor bruște de reglementare.
  • # 2 - O mai bună evaluare a oportunităților de creștere și evoluția pentru viitor -  Fluxul de numerar negativ este uneori un indicator al modului în care firma încearcă să se extindă și cât de agresiv o face. O firmă ar trebui să o considere ca un cost de oportunitate pentru a-și elabora planurile de extindere și a le executa. De fapt, devine imperativ ca firma să crească și să evolueze. Altfel, finalizarea nemiloasă îi va ucide. Avem numeroase astfel de exemple în istorie în care firmele erau nu numai bogate în numerar, ci și lideri de piață. Dar erau prea mulțumiți și refuzau să evolueze. Cine poate uita cuvintele CEO-ului Nokia - „nu am făcut nimic rău, dar cumva am pierdut”. Nu au investit și nu s-au adaptat la condițiile de piață în schimbare. În cele din urmă, au fost achiziționate de Microsoft.
  • # 3 - Potențial de creștere -  Este un indicator al sănătății financiare a firmei. Dacă este studiat ca model, poate ajuta investitorii să își evalueze investițiile și să calculeze rentabilitatea investiției. Dacă modelul sugerează că fluxul de numerar negativ scade în mod regulat, atunci ar trebui să sugereze că firma se recuperează bine, iar creșterea strategică pe termen lung este intactă. Cu toate acestea, dacă există o aciclicitate într-un model, atunci ar trebui să sugereze că factorii externi joacă foarte mult în afacerea firmei. De exemplu, prețurile la țiței cântăresc foarte mult pentru compania aeriană. Acesta nu este cu siguranță un scenariu favorabil pentru investitori.

Dezavantaje

  • # 1 - Cash Crunch -  Fluxul de numerar negativ poate duce la o criză de numerar. La rândul său, ar putea duce la o întârziere a plăților către furnizori și furnizori. Acest lucru vă poate afecta relația cu furnizorii care duc la servicii slabe sau chiar la rezilierea contractelor. În mod similar, situațiile de criză de numerar pot forța conducerea să întârzie salariile angajaților. Acest lucru poate duce la o rată de uzură ridicată și la pierderea talentului pentru concurenți.
  • # 2 - Cheltuieli bancare crescute și riscul ratei dobânzii -  După cum sa discutat mai sus, fluxul de numerar negativ trebuie finanțat fie prin infuzia de capitaluri proprii, fie prin finanțarea datoriei. Constatarea datoriilor vine cu un cost, deoarece dobânda trebuie rambursată. Acest lucru poate pune constrângeri asupra profitabilității pe termen lung a firmei. De asemenea, există un risc de rată a dobânzii, deoarece rata dobânzii poate crește în viitor, ducând la creșterea plății dobânzii (în cazul împrumuturilor variabile).
  • # 3 - Diluarea capitalurilor proprii -  Dacă finanțarea externă se realizează prin infuzie de capitaluri proprii, aceasta poate fi în detrimentul diluării capitalului propriu, care are propriile sale implicații. Afectează puterea decizională a conducerii, ceea ce face dificilă implementarea planurilor strategice pe termen lung. De asemenea, există întotdeauna pericolul unei preluări ostile.

Concluzie

Cu excepția cazului în care problema fluxului de numerar negativ devine o practică obișnuită în mai multe trimestre, investitorii nu trebuie să se îngrijoreze. Este foarte mult o parte a activităților de afaceri în care firmele trebuie uneori să cheltuiască mai mult pentru a evolua și a găsi oportunități de creștere. Cu toate acestea, investitorii ar trebui să fie prudenți, deoarece pot fi un semn al unui plan de afaceri defectuos, lipsa oportunităților de creștere sau, mai degrabă, un caz de oportunități ratate sau poate fi, de asemenea, o fraudă.