Ce sunt instrumentele derivate încorporate?
În cazul în care un contract derivat este ascuns într-un contract gazdă nondivativ (fie componentă datorie, fie capital propriu) care nu trece prin contul de profit și pierdere cunoscut sub numele de instrumente derivate încorporate și, prin urmare, într-un contract încorporat derivat, o parte a fluxului de numerar depinde de un activ subiacent pe care este fixată o altă parte a fluxului de numerar.
Exemplu
Să învățăm instrumente derivate încorporate cu un exemplu:
Să presupunem că există o entitate, XYZ Ltd., care emite obligațiuni pe piață. Cu toate acestea, plata cuponului și a componentei principale a obligațiunii este indexată cu prețul aurului. Într-un astfel de scenariu, plata cuponului va crește sau scădea în corelație directă cu prețul aurului de pe piață. În acest exemplu, obligațiunea emisă de XYZ
În acest exemplu, obligațiunea emisă de XYZ Ltd. este instrumentul de datorie (nederivat), în timp ce plățile sunt corelate cu un alt instrument care în acest caz este aurul (componenta derivată). Această componentă derivată este cunoscută sub numele de derivat încorporat.
Componenta nederivată aici este denumită și contract de gazdă, iar contractul combinat are o natură hibridă.
Utilizări ale instrumentelor derivate încorporate
Instrumentele derivate încorporate sunt utilizate în multe tipuri de contracte. Cea mai frecventă utilizare a instrumentului derivat încorporat a fost văzută în contractele de leasing și de asigurare. De asemenea, s-a văzut că acțiunile preferate și obligațiunile convertibile găzduiesc și instrumente derivate încorporate.
Utilizare în gestionarea riscurilor
Instrumentele derivate încorporate au fost utilizate în practicile de gestionare a riscurilor oricărei organizații. Multe organizații din mediul actual de lucru plătesc costurile de producție într-o monedă în timp ce câștigă venituri într-o altă monedă. În astfel de situații, organizațiile se deschid către riscul fluctuației cursului valutar. Pentru a se proteja de un astfel de risc valutar, aceștia acoperă același lucru folosind diferite tipuri de contracte cu instrumente financiare derivate disponibile, cum ar fi swap-uri de dobândă, luând poziții în contracte futures și opțiuni. Cu toate acestea, același risc poate fi încorporat în contractele de vânzare după o discuție cu clientul. În cadrul unui astfel de acord, veniturile pot fi legate direct de costul de producție suportat de companie. Acesta este un exemplu clasic de gestionare a riscurilor folosind instrumente derivate încorporate.Acest lucru face ca întregul contract să fie mai puțin riscant pentru companie și, de asemenea, ajută la încrederea clientelei.
De mai mulți ani s-a văzut că instrumentele derivate ale ratei dobânzii (un tip de instrument derivat încorporat) reprezintă o modalitate bună de a gestiona riscul ratei dobânzii. Cu toate acestea, recent, tendința s-a redus din cauza măsurilor contabile complexe și complicate din spațiu. Băncile folosesc acum structuri de finanțare cu rată variabilă care au instrumente derivate încorporate. Exemple de instrumente derivate includ plafoane ale ratei dobânzii, plafoane și / sau coridoare. În prezent, acest tip de instrumente sunt scutite de liniile directoare FASB 133 deoarece sunt strâns legate de ratele plătite pentru împrumuturi (acest concept va fi explicat în detalii în următoarele secțiuni)
Crearea de produse financiare structurate
Metodele derivate încorporate permit lumii financiare să creeze produse financiare complexe structurate. În majoritatea acestor cazuri, componenta de risc a unui instrument este transferată la componenta de returnare a celuilalt instrument. Piețele financiare globale au introdus multe astfel de produse pe piață în ultimii 20-30 de ani și acesta este principalul motiv pentru care înțelegerea acestor produse este foarte importantă.
Contabilitatea instrumentelor derivate încorporate
Cerința de a contabiliza separat anumite instrumente derivate încorporate a fost inițial menită să servească drept prevedere anti-abuz. Oamenii care au creat aceste standarde s-au temut de fapt că entitățile ar putea încerca să „încorporeze” instrumente derivate în contracte neafectate de instrumente derivate și îndrumarea activităților de acoperire pentru a evita cerința acesteia de a înregistra economia instrumentelor derivate în câștiguri. Pentru a asigura coerența metodelor contabile, s-a depus efortul în direcția căreia instrumentele derivate încorporate sunt contabilizate într-un mod similar în comparație cu instrumentele derivate. Pentru un astfel de scenariu, un derivat care este încorporat în contractul gazdă trebuie separat și acest proces de separare este denumit bifurcație. Să înțelegem acest lucru printr-un exemplu.
Contabilitate a instrumentelor derivate încorporate - Bifurcație
Un investitor în obligațiunea convertibilă trebuie să separe mai întâi componenta opțiunii pe acțiuni prin procesul de bifurcație. Porțiunea de opțiune pe acțiuni care este un instrument derivat încorporat trebuie apoi contabilizată ca orice alt instrument derivat. Acest lucru se face la nivelul valorii juste. Cu toate acestea, pentru contractul gazdă, contabilitatea se face conform standardului GAAP, având în vedere faptul că nu există niciun instrument derivat atașat. Ambele instrumente sunt tratate separat și contabilizate așa cum s-a menționat mai sus.
Cu toate acestea, este foarte important să înțelegem că nu toate instrumentele derivate încorporate trebuie să fie bifurcate și contabilizate separat. O opțiune de achiziție în cadrul unei obligațiuni cu rată fixă este un instrument derivat care nu necesită bifurcație și contabilitate separată.
Criterii sau situație care definește bifurcația?
- Există anumite moduri în care un instrument derivat încorporat trebuie tratat în scopuri contabile.
- Conform Standardelor Internaționale de Raportare Financiară (IFRS), instrumentul derivat încorporat trebuie separat de contractul gazdă și trebuie contabilizat separat.
- Această condiție pentru contabilitate trebuie menținută, cu excepția cazului în care caracteristicile economice și de risc ale contractului gazdă și ale instrumentului derivat încorporat sunt strâns legate.
Exemple de contabilitate a instrumentelor derivate încorporate
Exemplul 1 :
Să presupunem că XYZ Ltd emite obligațiuni pe piață unde plata cuponului și a principalului este indexată cu prețul aurului. În acest caz, putem vedea că contractul gazdă nu are caracteristici economice și de risc asociate cu instrumentele derivate încorporate (care este în acest caz prețul aurului). Prin urmare, în acest caz, derivatul încorporat trebuie separat de contractul gazdă și trebuie contabilizat separat.
Exemplul 2 :
Să presupunem că aceeași companie XYZ Ltd emite obligațiuni pe piață unde plata cuponului și a principalului este indexată cu prețul acțiunii companiei. În acest caz, putem vedea că contractul gazdă are caracteristici economice și de risc asociate cu instrumentele derivate încorporate (care este în acest caz prețul acțiunii companiei). Prin urmare, în acest caz, derivatul încorporat nu trebuie să fie separat de contractul gazdă și poate fi contabilizat împreună. Acest lucru se datorează faptului că ambele au aceleași caracteristici economice și de risc.
Exemplul 3
Să învățăm conceptul explicat mai sus numeric prin intermediul unui alt exemplu. Să presupunem că corporația ABC cumpără o obligațiune convertibilă XYZ de 10.000.000 USD, cu o perioadă de scadență de 10 ani. Această obligațiune convertibilă plătește o rată a dobânzii de 2%, iar detaliile de conversie spun că obligațiunea poate fi convertită în 1.000.000 de acțiuni ale acțiunilor comune XYZ Company, acțiuni care sunt tranzacționate public. În conformitate cu normele contabile, compania trebuie să determine valoarea opțiunii de conversie care este încorporată în instrumentul de creanță și apoi este nevoie de o contabilitate separată a acestuia ca instrument derivat. Pentru a fi contabilizat ca instrument derivat, sa realizat estimarea valorii juste, care a arătat că valoarea justă a obligațiunii a fost de 500.000 USD. Acest lucru se ajunge la utilizarea unui fel de model de stabilire a prețurilor opțiunilor.
ABC Corporation ar trece următoarea intrare în jurnal pentru o contabilitate adecvată:
Obligație 10.000.000 USD
Opțiune de conversie (la valoarea justă) 500.000 USD
Numerar 10.000.000 USD
Reducere la obligațiune 500.000 USD
Dar derivatele încorporate care nu pot fi identificate sau măsurate?
FASB a recunoscut că există multe circumstanțe în care instrumentele derivate încorporate nu pot fi identificate sau măsurate în mod fiabil pentru separarea de contractul gazdă. Într-un astfel de scenariu, standardul contabil 815 impune ca întregul contract să fie recunoscut la valoarea justă și modificările valorii juste să fie recunoscute în câștigurile curente. Aceasta include atât contractul gazdă, cât și partea derivată încorporată în contract.
Exemple din viața reală
Să analizăm acum câteva dintre situațiile în care lumea contabilă solicită ce fel de tratament contabil trebuie făcut pentru instrumentul derivat încorporat. Deciziile luate în conformitate cu acest tabel sunt extrase dintr-o înțelegere a standardului contabil 815. Cititorilor li se recomandă să studieze standardul în detalii dacă doresc să înțeleagă pe deplin implicațiile standardelor contabile legate de instrumentele derivate încorporate.
| Instrument hibrid care conține un derivat încorporat | Identificarea derivatului încorporat | Este derivatul încorporat în mod clar și strâns legat de gazdă? | Bifurcația și contabilitatea separată sunt necesare pentru instrumentul derivat încorporat? |
| Obligațiuni cu rată variabilă, care are o rată a dobânzii legată de indicele dobânzii, cum ar fi LIBOR, rata primară, rata repo | Nu există niciun caz de derivat încorporat în această situație | N / A | N / A |
| Obligațiune la rată fixă cu o rată a dobânzii fixă | Nu există niciun caz de derivat încorporat în această situație | N / A | N / A |
| Instrument de datorie apelabil: În acest tip de instrument de datorie, emitentul are opțiunea de a plăti în avans. | Opțiune de apel pentru emitent pentru plata în avans a instrumentului de creanță | Da: rata dobânzii și opțiunile de apel sunt strâns legate. | Nu |
| Investiție în datorii convertibile: investitorul are opțiunea de a converti instrumentul de datorie în capitalul propriu al emitentului la o rată de conversie stabilită | O opțiune de achiziție pe acțiunile emitentului | Nu, suportul bazat pe capitaluri proprii nu este strâns legat de instrumentele de creanță. Cu toate acestea, poate exista o excepție atunci când acțiunile de capitaluri proprii ale entității nu tranzacționează pe piață și, prin urmare, nu poate avea loc nicio decontare în numerar. | Da. Instrumentul derivat încorporat va fi înregistrat la valoarea justă, iar modificările vor fi înregistrate în profit. |
| Acțiuni indexate Notă: Într-un astfel de instrument, rentabilitatea sau principalul și dobânda instrumentului de creanță sunt legate de un indice de capitaluri proprii. | Un contract de schimb valutar cu o opțiune legată de indicele de capital specificat. | Nu, contractul forward sau contractul de opțiuni și instrumentul de creanță nu sunt strâns legate. | Da. Instrumentul derivat încorporat va fi înregistrat la valoarea justă, iar modificările vor fi înregistrate în profit. |
| Obligațiune sensibilă la credit: obligațiunea a cărei rată a cuponului se resetează pe baza modificărilor ratingului de credit al emitentului | Un contract de opțiune de schimb condiționat care dă dreptul investitorului la o rată a dobânzii mai mare dacă ratingul de credit al emitentului scade. | Da, bonitatea debitorului este în mod clar și strâns legată de instrumentul de creanță. | Nu |
Toate situațiile menționate mai sus din tabel sunt instrumente financiare din viața reală.
Concluzie
Este foarte important să înțelegeți că înțelegerea produsului derivat încorporat este un pas, totuși, contabilizarea acestuia în cărțile dvs. este un alt pas complex. Locul a evoluat în mod constant pe măsură ce lumea financiară continuă să apară cu produse financiare care se joacă cu reglementările într-un fel sau altul. Investitorii ar trebui să înțeleagă implicațiile financiare ale instrumentelor derivate încorporate și ar trebui să analizeze în mod clar elementele subiacente și factorii care îl influențează. Dacă un investitor evaluează orice bilanț bancar, ar fi interesant să vedem cum gestionează riscul ratei dobânzii și tipul de tranzacții cu instrumente financiare derivate încorporate în care participă.