Ciclul de conversie a numerarului (semnificație, exemple) | Poate fi negativ?

Ce este ciclul de conversie a numerarului?

Ciclul de conversie a numerarului, cunoscut și sub denumirea de Ciclul operațional net, măsoară timpul pe care îl ia compania pentru convertirea inventarului și a altor intrări în numerar și ia în considerare timpul necesar pentru vânzarea inventarului, timpul necesar colectării creanțelor și timpul pe care îl obține compania pentru plătindu-și facturile

Avem graficul Amazon și Ford al ciclului de conversie a numerarului (CCC) în graficul de mai sus. Și din acest grafic, este clar că Ford Cash Cycle are 261 de zile, în timp ce Amazon Cash Cycle este negativ! Care companie se descurcă mai bine? Contează pentru o companie? Dacă contează, cum îl calculăm?

Dacă vă uitați la termen, ați înțelege că are totul de-a face cu transformarea numerarului în altceva și cât timp este necesar pentru a transforma acel „altceva” din nou în numerar. În termeni simpli, înseamnă cât timp se leagă numerarul în inventar înainte ca inventarul să fie vândut și să se colecteze numerar de la clienți.

Gândiți-vă la un exemplu simplu pentru a înțelege acest lucru. Să presupunem că mergeți pe piață și cumpărați aur și păstrați-l până când îl puteți vinde din nou pe piață și puteți primi numerar. Timpul de când mergeți pe piață și colectați aur până la momentul în care primiți bani pentru a vinde din nou aurul se numește ciclul de conversie a numerarului.

Este una dintre cele mai bune modalități de a verifica eficiența vânzărilor companiei. Ajută firma să știe cât de repede pot cumpăra, vinde și primi bani. Se mai numește și un ciclu de numerar.

Formula ciclului de conversie a numerarului

Să aruncăm o privire la formulă și apoi vom explica formula în detaliu.

Ciclul de conversie a numerarului Formula = Zile de inventar restante (DIO) + Zile de vânzări restante (DSO) - Zile de plătit restante (DPO)

Acum să le înțelegem pe fiecare.

DIO înseamnă Days Inventory Outstanding. Dacă vom rupe în continuare stocul de zile restante, ar trebui să împărțim inventarul la costul vânzărilor și să îl înmulțim cu 365 de zile.

Days Inventory Outstanding (DIO) = Inventar / Costul vânzărilor * 365

Days Inventory Outstanding înseamnă numărul total de zile necesare pentru ca compania să convertească inventarul în produsul finit și să finalizeze procesul de vânzare. (consultați și Evaluarea inventarului)

Mai târziu, în secțiunea de exemplu, vom lua DIO și il vom ilustra cu un exemplu.

DSO înseamnă Days Sales Outstanding. Cum l-am calcula? Iată cum. Luați conturi de primit. Împărțiți-l la vânzările de credite nete. Și apoi înmulțiți-vă cu 365 de zile.

Zile de vânzări restante (DSO) = Conturi de primit / Vânzări de credit net * 365

Vom vedea un exemplu de DSO în secțiunea de exemplu.

DPO înseamnă Days Payable Outstanding. Trebuie să calculăm zilele de plătit restante luând în considerare conturile de plătit, apoi trebuie să îl împărțim la costul vânzărilor și apoi să îl înmulțim cu 365 de zile.

Zilele de vânzare Oustanding înseamnă numărul de zile luate pentru a converti creanțele în numerar. Vă puteți gândi la aceasta ca la perioada de credit acordată clienților dvs.

Zile de plată restante (DPO) = Conturi de plătit / Costul vânzărilor * 365

Acum vă puteți întreba de ce adăugăm DIO și DSO și deducem DPO. Iata de ce. În cazul DIO și DSO, firma ar obține aproximativ un flux de numerar, în timp ce, în cazul DPO, firma trebuie să plătească numerar.

Days Payable Oustanding este perioada de credit pe care o obțineți de la furnizorii dvs.

Interpretarea ciclului de conversie a numerarului

Acest raport explică faptul că timpul necesar unei firme pentru a primi numerar de la clienți după ce a investit în achiziționarea inventarului. Atunci când inventarul este achiziționat, banii nu sunt plătiți imediat. Aceasta înseamnă că achiziția se face pe credit, ceea ce oferă companiei ceva timp pentru a comercializa inventarul clienților. În acest timp, firma realizează vânzări, dar nu primește încă banii.

Apoi vine ziua când firma trebuie să plătească pentru achiziția pe care a făcut-o mai devreme. Și după ceva timp, firma primește numerarul de la clienți la data scadenței.

Acum, poate părea puțin confuz, dar dacă folosim o întâlnire, ar fi mai ușor de înțeles. Să presupunem că termenul de plată pentru achiziție este 1 aprilie. Iar data primirii numerarului de la clienți este pe 15 aprilie. Aceasta înseamnă că ciclul de numerar ar fi diferența dintre data plății și ziua primirii numerarului. Și iată-l, 14 zile.

Dacă CCC este mai scurt, este bine pentru o firmă; pentru că atunci firma poate cumpăra, vinde și primi rapid bani de la clienți și invers.

Exemplu de ciclu de conversie a numerarului

În primul rând, vom lua 3 exemple pentru a ilustra DIO, DSO și DPO. Și apoi, vom lua un exemplu detaliat pentru a ilustra întregul ciclu de conversie a numerarului.

Să începem.

Zile de inventar Exemplu de calcul remarcabil

Avem următoarele informații despre Compania A și Compania B.

Ni s-a dat inventarul și costul vânzărilor pentru ambele companii. Deci, vom calcula Zilele de inventar remarcabile utilizând formula.

Pentru Compania A, inventarul este de 10.000 USD, iar costul vânzărilor este de 50.000 USD. Și presupunem că sunt 365 de zile într-un an.

Deci, inventarul de zile restante (DIO) pentru Compania A este -

10.000 / 50.000 * 365 = 73 de zile

Pentru Compania B, inventarul este de 5.000 USD, iar costul vânzărilor este de 40.000 USD. Și presupunem că sunt 365 de zile într-un an.

Deci, inventarul de zile restante (DIO) pentru Compania B este -

5.000 / 40.000 * 365 = 45 de zile

Dacă comparăm DIO-ul ambelor companii, am vedea că Compania B se află într-o poziție bună în ceea ce privește conversia inventarului în numerar, deoarece își poate converti inventarul în numerar mult mai devreme decât Compania A.

Zile de vânzări Exemplu de calcul remarcabil

Avem următoarele informații despre Compania A și Compania B.

Ni s-au dat conturile de primit și vânzările de credite nete pentru ambele companii. Deci, vom calcula zilele de vânzări remarcabile utilizând formula.

Pentru Compania A, creanțele sunt de 8.000 USD, iar vânzările de credite nete sunt de 50.000 USD. Și presupunem că sunt 365 de zile într-un an.

Deci, zilele de vânzări restante (DSO) pentru compania A sunt -

8.000 / 50.000 * 365 = 58,4 zile

Pentru Compania B, creanțele sunt de 10.000 USD, iar vânzările de credite nete sunt de 40.000 USD. Și presupunem că sunt 365 de zile într-un an.

Deci, vânzările de zile restante (DSO) pentru compania B sunt -

10.000 / 40.000 * 365 = 91,25 zile

Dacă comparăm DSO-ul ambelor companii, am vedea că Compania A se află într-o poziție bună în ceea ce privește conversia creanțelor sale în numerar, deoarece o poate transforma în numerar mult mai devreme decât Compania B.

Zile de datorii Exemplu de calcul restant

Avem următoarele informații despre Compania A și Compania B.

Ni s-au dat conturile de plătit și costul vânzărilor pentru ambele companii. Deci, vom calcula Zilele datorate restante folosind formula.

Pentru Compania A, datoriile sunt de 11.000 USD, iar costul vânzărilor este de 54.000 USD. Și presupunem că sunt 365 de zile într-un an.

Deci, zilele de plată restante (DPO) pentru Compania A este -

11.000 / 54.000 * 365 = 74,35 zile

Pentru Compania B, datoriile sunt de 9.000 USD, iar costul vânzărilor este de 33.000 USD. Și presupunem că sunt 365 de zile într-un an.

Deci, zilele de plată restante (DPO) pentru Compania B este -

9.000 / 33.000 * 365 = 99,55 zile

Acum, care companie are un DPO mai bun? Există două lucruri pe care trebuie să le luăm în considerare aici. În primul rând, dacă DPO este mai mult, compania are mai mulți bani la îndemână, dar dacă păstrați banii mult timp, este posibil să pierdeți reducerea. În al doilea rând, dacă DPO este mai mic, nu veți avea mai mulți fluxuri de numerar și fond de rulment gratuit; dar veți putea plăti creditorul mai repede, ceea ce vă va ajuta să construiți relația și, de asemenea, să beneficiați de reducere.

Deci, acum puteți înțelege că consecința DPO depinde de fapt de situația în care se află firma.

Exemplu de calcul al ciclului de conversie a numerarului

Să luăm un exemplu complet pentru a afla Ciclul de numerar.

Am lua două companii și iată detaliile de mai jos.

Acum, să calculăm fiecare dintre porțiuni pentru a afla ciclul de numerar.

În primul rând, să aflăm Days Inventory Outstanding (DIO) pentru ambele companii.

Deci Days Inventory Outstanding (DIO) ar fi -

Acum, să calculăm Days Sales Outstanding (DSO).

Deci Zilele de vânzare remarcabile (DIO) ar fi -

Acum, să calculăm porțiunea finală înainte de a calcula ciclul de numerar, și anume Zile de plată restante (DPO).

Deci, Zilele datorate restante (DPO) ar fi -

Acum, să aflăm ciclul de numerar pentru ambele companii.

Acum avem ciclul de numerar pentru ambele companii. Și dacă ne imaginăm că aceste companii provin din aceeași industrie și dacă alte lucruri rămân constante, atunci într-o chestiune de comparație, Compania A are un control mai bun asupra ciclului lor de numerar decât Compania B.

Ca o notă, ar trebui să vă amintiți că atunci când adăugați DIO și DSO, se numește ciclul de funcționare. Și după deducerea DPO, este posibil să găsiți un ciclu de numerar negativ. Ciclul de numerar negativ înseamnă că firma este plătită de clienții lor cu mult înainte de a-și plăti vreodată furnizorii.

Ciclul de numerar Apple (negativ)

Să aruncăm o privire asupra ciclului de numerar al Apple. Observăm că ciclul de numerar al Apple este negativ.

sursă: ycharts

• Inventarul Zilelor Apple este de aproximativ 6 zile. Apple are un portofoliu de produse simplificat, iar producătorii săi de contracte eficiente livrează produse rapid.
• Vânzările Zilelor Apple sunt de aproximativ 50 de zile. Apple are o rețea densă de magazine cu amănuntul, unde sunt plătiți mai ales cu numerar sau card de credit.
• Apple Days Payable Oustanding este de ~ 101 zile. Datorită comenzilor mari către furnizori, Apple poate negocia condiții de credit mai bune.
• Formula ciclului de numerar Apple = 50 zile + 6 zile - 101 zile ~ -45 zile (Negativ)

Exemple de cicluri de numerar negative

La fel ca Apple, există multe companii care au un ciclu de numerar negativ. Mai jos este lista companiilor de top cu ciclul de numerar negativ.

sursă: ycharts

• WPP are un ciclu de numerar de - 4 ani.
• China Mobile are un ciclu de numerar de -1,8 ani.
• Grupul BT are un raport al ciclului de numerar de -2,07 ani.

Ciclul de conversie a numerarului lui Aaron - în creștere

Anterior, am analizat exemple de WPP care au un ciclu de numerar de -4 ani. Să luăm acum un exemplu al ciclului de conversie a numerarului lui Aaron, care este aproape de 1107 zile ~ 3 ani! De ce este așa?

sursă: ycharts

Aaron se angajează în vânzarea și închirierea drepturilor de proprietate și vânzarea cu amănuntul de specialitate a mobilierului, a produselor electronice de larg consum, a electrocasnicelor și a accesoriilor. Datorită păstrării unor cantități mari de inventar, Aaron's Days Inventory Oustanding a crescut continuu de-a lungul anilor. Întrucât nu s-au înregistrat prea multe modificări în Zonele de vânzare a Zilelor lui Aaron sau Zilele de plată în Ziua de plată, ciclul său de conversie a numerarului a imitat tendința Zilelor Oustanding de inventar.

• Aaron Days Inventory Oustanding ~ 1089 zile;
• Aaron Days Vânzări Oustanding ~ 17.60 zile.
• Aaron Days Payable Oustanding este de ~ 0 zile.
• Ciclul Aaron Cash = 1089 zile + 17,60 zile - 0 zile ~ 1.107 zile (Ciclul de conversie a numerarului)

Exemplu de industrie aeriană

Mai jos este raportul ciclului de numerar al unora dintre cele mai importante companii aeriene din SUA.

sursă: ycharts

Observăm următoarele -

• Un raport mediu de conversie numerar al companiilor aeriene este de -9,98 zile (negativ). În general, companiile aeriene își colectează creanțele cu mult înainte de a fi obligate să plătească ceea ce datorează.
• Compania South Western Airline are o conversie de numerar de -36,41 zile (conversie de numerar negativă)
• China Southern Airlines are însă un ciclu de conversie a numerarului de 16,80 zile (peste media sectorului). Înseamnă că China Southern Airlines nu își gestionează corect ciclul de numerar.

Exemplu de industria confecțiilor

Mai jos este conversia în numerar a unora dintre cele mai importante companii de îmbrăcăminte.

sursă: ycharts

Observăm următoarele -

• Raportul mediu de conversie numerar al companiilor de îmbrăcăminte este de 36,67 zile .
• Lululemon Athletica are un ciclu de conversie a numerarului de 83,68 zile (mult peste media industriei).
• Magazinele Ross au însă o conversie în numerar de 20,46 zile (sub media industriei). Înseamnă că Ross Stores este mult mai bun în gestionarea stocurilor sale, convertirea creanțelor în numerar și, probabil, obținerea unei perioade bune de creditare de la furnizorii săi de materii prime.

Băuturi - industria băuturilor răcoritoare

Mai jos este Ciclul de numerar al unora dintre cele mai bune companii de băuturi răcoritoare.

sursă: ycharts

Observăm următoarele -

• Raportul mediu de conversie în numerar al companiilor de băuturi răcoritoare este de 30,40 zile.
• Monster Beverage are o conversie în numerar de 59,83 zile (mult peste media din industrie).
• Cu toate acestea, Primo Water are un ciclu de conversie a numerarului de 8,18 zile (sub media industriei).

Industria petrolului și gazului E&P

Mai jos este ciclul de numerar al unora dintre cele mai importante companii de petrol și gaze.

sursă: ycharts

Observăm următoarele -

• Rata medie de conversie a numerarului companiilor de petrol și gaze E&P este de -145,36 zile (ciclu de numerar negativ) .
• Canadian Natural are un ciclu de conversie a numerarului de 57,90 zile (mult peste media industriei).
• Continental Resources, cu toate acestea, are un ciclu de numerar de -577 zile (sub media industriei).

Industria semiconductoarelor

Mai jos este ciclul de numerar al unora dintre cele mai importante companii de semiconductori.

sursă: ycharts

Observăm următoarele -

• Raportul mediu de conversie numerar al companiilor semiconductoare este de 81 de zile.
• Texas Instruments are un ciclu de numerar de 129,74 zile (mult peste media industriei).
• Cu toate acestea, Qualcomm are un ciclu de numerar de 30,74 zile (sub media industriei).

Siderurgie - Ciclul numerarului

Mai jos este ciclul de numerar al unora dintre companiile Top Steel.

sursă: ycharts

• Raportul mediu de conversie a numerarului companiilor siderurgice este de 95,9 zile. Observăm următoarele -
• Tenaris are un ciclu de numerar de 204,05 zile (mult peste media industriei).
• Cu toate acestea, ArcelorMittal are un ciclu de conversie a numerarului de 24,41 zile (sub media industriei).

Limitări

Chiar dacă ciclul de numerar este foarte util pentru a afla cât de repede sau de lent o firmă poate converti inventarul în numerar, există puține limitări la care trebuie să fim atenți.

• Cumva, calculul ciclului de conversie a numerarului depinde de multe variabile. Dacă o variabilă este calculată greșit, aceasta ar afecta întregul ciclu de numerar și ar putea afecta deciziile firmei.
• Calculul DIO, DSO și DPO se face după ce ai avut grijă de toate. Deci, șansele de a utiliza informații exacte sunt oarecum sumbre.
• Pentru a ieși cu ciclul de conversie a numerarului, o firmă poate utiliza mai multe metode de evaluare a stocurilor. Dacă o firmă își schimbă metoda de evaluare a stocurilor, CCC se modifică automat.

postări asemănatoare

• Formula ciclului de operare
• Raport DSCR
• Bazele modelării financiare

In analiza finala

În cele din urmă, acum știi cum să calculezi CCC. Cu toate acestea, trebuie să ții cont de un lucru. Ciclul de conversie a numerarului nu trebuie privit izolat. Ar trebui să faceți o analiză a raportului pentru a înțelege complet fundamentele companiei. Abia atunci veți putea vizualiza holistic. Un alt punct important de menționat despre ciclul numerar este că acesta ar trebui comparat cu media din industrie. Cu această comparație, vom ști cât de bine se descurcă compania față de colegii săi și dacă se remarcă sau nu.