Ce este Circuit Breaker pe piața bursieră?
Întrerupătorul de circuit pe piața bursieră (numit și sub formă de bordură de piață) nu este altceva decât o pauză (adică o încetinire temporară) în circuit (adică tranzacționarea pe piață), care este utilizată pentru a preveni vânzarea de panică a acțiunilor într-un interval foarte scurt de timp (să zicem în câteva minute sau ore) și oprește tranzacționarea pentru o anumită perioadă de timp, astfel încât informații corecte să circule pe piață în acel interval de timp, prevenind astfel câștigurile speculative și pierderile iraționale.
Explicaţie
- Să presupunem că o acțiune se tranzacționează la 500 USD. Să presupunem că dintr-o dată toți investitorii încep să-și vândă acțiunile investite. Ce se va întâmpla cu prețul acțiunilor? În cele din urmă va cădea conform legii cererii, să zicem 65 de dolari într-un interval de doar 5 zile. Se poate întâmpla ca acesta să scadă la un nivel atât de scăzut încât prețul nici măcar să nu reflecte valoarea sa fundamentală (adică minimul să fie prețul acțiunilor care este derivat prin respectarea situațiilor financiare ale companiei, a perspectivei sale de creștere, a viitorului său probabil venituri și mulți factori).
- Problema apare este că noii investitori văd compania într-un sens negativ ignorând fundamentele companiei. Acest lucru nu ar trebui să se întâmple. Pe termen lung (adică în ani), prețurile acțiunilor vor scădea în cele din urmă dacă fundamentele sunt cu adevărat slabe.
- O poveste similară se aplică pieței de valori în ansamblu. Ele ajută la reducerea vânzării iraționale de panică a investitorilor. Permite investitorului să ia o pauză - gândiți-vă la stoc dacă este momentul potrivit pentru tranzacționare - și apoi să ia o decizie. Deci, întrerup jocul de tranzacționare pentru o perioadă temporară.
Istorie
- Din punct de vedere istoric, SUA au introdus primul întrerupător de circuit pe piață în anul 1987, când DJIA (Dow Jones Industrial Average) a observat un declin masiv de 22% într-o singură zi. Aceasta a fost o mare pierdere.
- Mai târziu, în februarie 2013, SEC (Securities & Exchange Commission) a introdus noi reguli pentru întrerupătoarele de pe piață, iar indicele S&P 500 a fost ales ca un nou punct de referință pentru întrerupătoarele. Astfel, prețul de închidere al indicelui din ziua anterioară este utilizat pentru calcularea declinului procentual.
- Previne dezavantajul, există și un concept de „filtre de circuit” care împiedică o creștere nerezonabilă a prețurilor acțiunilor din cauza „cumpărării de panică”. Momentan, să ne concentrăm doar pe întrerupătoare.
Cum funcționează întrerupătorul de pe piața bursieră?
Intenția de bază a întrerupătoarelor este de a întrerupe butonul de vânzare a panicii. Acestea se aplică atât acțiunilor individuale, cât și indici de piață. Practic, există trei niveluri de întrerupătoare:
Nivelul 1
Acesta este primul breaker plasat automat de bursă atunci când stocul scade cu un procent specificat de la ultimul preț închis. În acest moment, tranzacționarea este oprită pentru câteva minute și apoi se reia.
Nivelul 2
Acesta este al doilea breaker care este declanșat atunci când prețul acțiunilor sau indicele scade din nou cu un procent mai mare (aici procentul de scădere este calculat cu referire la prețul de închidere din ultima zi). În acest moment, tranzacționarea este oprită pentru aceeași perioadă de timp ca la nivelul 1 breaker și apoi este permisă reluarea din nou.
Nivelul 3
Acesta este al treilea și ultimul întrerupător automat dacă prețul acțiunii sau indicele continuă să scadă cu un procent mai mare decât în nivelul 2 al întrerupătorului. Aici, procentul de scădere este calculat în raport cu prețul de închidere sau valoarea la care a fost închisă ultima zi. Dacă nivelul 3 al circuitului este plasat, nu se mai reia - tranzacționarea este oprită pentru restul zilei. Se deschide direct în următoarea zi de piață.
Dacă întrerupătorul de nivel 1 sau 2 este declanșat înainte de 15:25, numai atunci piața se oprește la tranzacționare timp de 15 minute. Cu toate acestea, dacă întrerupătoarele se declanșează după 15:25, nu există nicio oprire în tranzacționarea pe piață. Pe de altă parte, dacă întrerupătorul de nivel 3 se declanșează în orice moment al zilei de tranzacționare menționate, piața se oprește pentru soldul restului zilei de tranzacționare. Deci, puteți vedea că nu există o limită superioară pentru întrerupătorul de nivel 3.
Circuit Breaker la nivelurile bursiere
Întrerupătoarele sunt plasate unul câte unul. Nivelurile sunt după cum urmează:
Limita întrerupătorului în sus și în jos
- SEC a introdus, de asemenea, întrerupătoarele pentru valori mobiliare individuale cu același scop de a preveni volatilitatea excesivă nerezonabilă în tranzacționarea acțiunilor respective.
- Aici, ele sunt numite benzi, care se declanșează în funcție de modificarea procentuală față de prețul mediu pentru ultima perioadă de tranzacționare de 5 minute.
- Limitele de bandă sunt după cum urmează:
- Benzile se declanșează dacă prețul securității se schimbă peste limite și nu se restabilește în limită în 15 secunde de la evenimentul declanșator. Tranzacția este oprită timp de 5 minute.
Întrerupător de circuit
Oprirea tranzacționării înseamnă o pauză în tranzacționare, așa cum este specificat de regulatorul de schimb. Deci, SEC a specificat opririle de tranzacționare după cum urmează:
Impactul întrerupătorului pe piața de valori
- Ar trebui să fiți conștienți de situația globului provocată astăzi din cauza virusului - Covid-19. Pandemia a făcut ca piețele SUA să scadă brusc.
- Nu numai SUA, dar există și scăderea doar a indicilor globali.
- Întrerupătorul a fost plasat pe 9 martie 2020, când indicele S&P a scăzut de la 2971 la 2778 în câteva secunde de la deschiderea indexului. Piața de valori din SUA a scăzut cu 193 de puncte după ce a atins nivelul de 2778. Tranzacțiile au fost apoi oprite cu 15 minute. Nu a existat niciun circuit de nivel 2 sau nivel 3 în acea zi.
- Din nou, pe 12 martie 2020, Indicele S&P 500 a fost martorul întrerupătorului. Piața a observat întrerupătorul de nivel 1 când indicele a scăzut de la 2738 la 2516. Tranzacția a fost oprită timp de 15 minute. Nu a existat niciun circuit de nivel 2 sau nivel 3 în acea zi.
Concluzie
Conform discuției de mai sus, puteți înțelege acum importanța și scopul întrerupătoarelor. Dacă nu ar exista astfel de întreruperi, piața ar fi șters toate creșterile până în prezent doar din cauza întreruperilor temporare sau a informațiilor temporare. Controlează piața în această măsură, astfel încât investitorilor să li se acorde timp pentru a regândi și a evita luarea deciziilor de panică.