Raportul Cape (Definiție, Formula) | Calculul raportului Cape cu exemple

Ce este Cape Ratio?

Cape Ratio, de obicei aplicat indicilor, este un multiplu de evaluare PE calculat prin utilizarea câștigurilor pe acțiune, care este ajustată pentru modificările ciclice ale economiei și inflației. A fost inventat de domnul Robert Shiller, profesor de la Universitatea Yale din Statele Unite, pentru a analiza impactul situației economice asupra raportului PE al indicilor. Oferă investitorului o idee despre dacă piețele sunt supraevaluate sau subevaluate.

Este utilizat în mod obișnuit de un analist financiar și bursier pentru a decide cu privire la strategiile lor de investiții, adică dacă cumpără sau vinde acțiunile de pe piață.
Se folosește de obicei pentru a prezice rentabilitatea viitoare din stoc sau indicele în următorii 10-20 de ani, utilizând datele istorice de 10 ani și ajustând aceleași cu factorul de inflație pentru a ajunge la cel mai corect câștig pe acțiune.
Se iau în considerare schimbările economice care au un impact uriaș asupra întreprinderilor de natură mai ciclică.

Formula Cape Ratio

Formula pentru Cape Ratio este:

Raportul Cape = Prețul acțiunii / 10 ani - Inflația medie - Câștigurile ajustate

Exemple de Cape Ratio

Următoarele sunt exemple de Cape Ratio.

Puteți descărca acest șablon Excel Cape Ratio aici - Șablon Excel Cape Ratio

Exemplul nr. 1

Să luăm exemplul menționat mai jos pentru a înțelege calculul raportului de pelerină pentru un indice:

Soluţie:

În exemplul de mai sus, datele EPS din ultimii 10 ani au fost reprezentate grafic într-o foaie Excel, iar EPS ajustat a fost prelucrat de noi prin eliminarea factorului de inflație din EPS în fiecare an pentru a ajunge la EPS comparabil corect. post care este același în medie pe o perioadă de 10 ani pentru a ajunge la EPS mediu de 10 ani ajustat la inflație.

Raportul Cape = 1000 / 52,13 = 19,12. Aceasta înseamnă că, deși raportul actual pe este de 10, raportul de capete este de 19,12, adică indicele este supraevaluat.

Exemplul nr. 2

Să luăm altul, de exemplu, pentru a înțelege mai bine acest concept. Mai jos sunt menționate detaliile pentru s & p 500.

Raport PE = 16
Raportul Cape = 32
Raport mediu PE istoric = 17

Soluție:

În cazul de mai sus, deși raportul pe istoric bazat pe mediile simple este similar cu raportul pe actual, totuși indicele este foarte supraevaluat, ținând seama de raportul pe cap, care ia raportul pe ajustat la inflație în ultimii 10 ani, oferind astfel o imagine mai bună asupra raportului pe al indicelui și permitând investitorilor să ia o decizie în cunoștință de cauză.

Va fi mai bine pentru investitori să nu-și pună banii pe piața actuală la prețuri ridicate, așa cum se reflectă în raportul de pelerină și să rămână pe loc până când există o corecție, iar raportul de pelerină scade puțin și ajunge la raportul pe normal așteptat pentru piețe.

Puteți consulta șablonul Excel de mai sus pentru calculul detaliat al raportului de pelerină.

Avantajele Cape Ratio

Este unul dintre cele mai importante instrumente de analiză a raportului pe al indicelui, luând în considerare schimbările ciclice din economie pe o perioadă de timp. Mai jos menționate sunt câteva dintre avantajele majore ale raportului pelerine:

Este foarte ușor de calculat într-o foaie Excel.
Factorizează inflația în economie pe o perioadă de timp.
Oferă o imagine și o valoare corectă a raportului pe, deoarece media din ultimii 10 ani este luată după ajustarea aceluiași cu factorul de inflație pentru a ajunge la media medie corectă.
Un parametru bun pentru a observa modelul viitor al indexului;

Dezavantaje ale Cape Ratio

Companiile nu pot fi comparate cu modul în care operau acum 10 ani și în modul în care operează astăzi.
Modificări masive în legile de reglementare și contabilitate au avut loc de-a lungul unui deceniu.
Motivul creșterii raportului pe în prezent se datorează creșterii ratelor dobânzii de către banca federală.
Acesta ignoră complet randamentul dividendelor.
Nu ia în considerare creșterea cererii de investiții pe piețele de valori, așa cum a fost acum 10 ani.
Nu ia în considerare toate investițiile pe piață fără risc, precum obligațiunile cu randament suveran, depozitele fixe etc.

Limitări ale raportului Cape

Mai matematic mai puțin practic.
Acesta ignoră funcția cerere-ofertă, care este elementele de bază ale economiei.
Preferințele și tiparele de investiții ale oamenilor se schimbă într-o perioadă de timp.
Mai complicat.

Puncte de remarcat

În mod normal, se preferă prezicerea modelului viitor al indicelui, adică previzionarea rentabilităților și comportamentului viitor. De asemenea, trebuie remarcat faptul că metoda de calcul al EPS a suferit modificări în ultimii 10 ani, atât din punct de vedere contabil, cât și din punct de vedere matematic. Acest raport se încadrează în luarea în considerare a ratelor predominante fără riscuri de către obligațiunile de stat.

Concluzie

Cape Ratio este un mecanism pentru a evalua dacă un anumit stoc sau un anumit indice este supraevaluat sau subevaluat. Ajută la reducerea impactului schimbărilor ciclice și ale schimbărilor economice și oferă o imagine mai bună a EPS calculat pentru a prognoza veniturile viitoare ale acestora. Un raport mai ridicat nu este cu siguranță un indicator al prăbușirii pieței. Oferă doar un punct declanșator investitorului să fie precaut, deoarece reflectă tendința economiei.