Acțiuni contingente (definiție, exemple) | Cum să interpretezi?

Ce sunt acțiunile contingente?

Acțiunile contingente sunt acțiunile care pot fi emise în cazul în care emitentul acțiunilor îndeplinește anumite condiții sau repere specifice legate de emiterea acțiunilor contingente; o astfel de condiție poate fi câștigurile societății care trebuie să depășească pragurile vizate pentru emiterea de acțiuni contingente.

În termen de laic, acțiunile contingente sunt acțiuni emise în perioade contingente.

Să ne uităm la detaliile fuziunii propuse de Harmony Merger Corp cu NextDecade LLC. Unul dintre detaliile fuziunii este că Harmony va emite acționarilor NextDecade aproximativ 97,87 milioane de acțiuni ale acțiunilor comune Harmony la închidere, cu până la 19,57 milioane de acțiuni contingente suplimentare emise către NextDecade după realizarea anumitor etape.

Cum se interpretează acțiunile contingente?

După cum sugerează și numele, acțiunile contingente sunt diferite. Sunt acțiuni comune emise în anumite circumstanțe sau putem spune când sunt îndeplinite anumite condiții. De exemplu, dacă Compania A achiziționează Compania B, Compania A va fi de acord să emită acțiuni contingente dacă Compania B atinge un anumit obiectiv de câștig.

Dar de ce este necesar acest tip de decontare / acord? Să luăm exemplul anterior pentru a ne explica explicația noastră.

Compania A decide să achiziționeze Compania B. Ca urmare, Compania A și Compania A intră în acord de emisie contingentă. Acest acord de emisiune contingentă este rezultatul unei negocieri între Compania A și Compania B.

În timpul negocierilor, ambele părți consideră că termenii lor nu sunt la unison. Și niciun fel de negociere ulterioară nu poate soluționa disonanța. În acest stadiu, ambele părți decid să se supună unor condiții „dacă-atunci” privind modul în care o parte o va trata pe alta.

Acum să revenim la Compania A și Compania B. Să spunem că au semnat un acord de emisiune contingent. Conform acordului, dacă Compania B câștigă o anumită sumă, Compania A va beneficia de acționarii Companiei B prin emiterea unui număr stabilit de acțiuni ordinare. Aceste acțiuni se numesc acțiuni contingente.

de asemenea, consultați Ghidul complet privind acțiunile preferate

[wbcr_snippet]: eroare de fragmente PHP (nu a trecut ID-ul fragmentului)

Exemplu de acțiuni contingente

Să luăm un exemplu practic pentru a ilustra acțiunile contingente. Ne va ajuta să înțelegem cum se întâmplă totul.

Compania A a achiziționat Compania B. În timpul negocierii, Compania A a fost de acord să emită 20.000 de acțiuni comune acționarilor Companiei B, dacă Compania B și-a majorat câștigurile cu 20% în anul fiscal curent. Câștigul actual al Companiei B este de 200.000 USD. Iar numărul actual de acțiuni aflate în circulație este de 200.000.

În prezent, câștigul pe acțiune ar fi = (Câștig / Acțiuni ordinare) = (200.000 USD / 200.000) = 1 USD pe acțiune.

Acum, să spunem că Compania B poate atinge obiectivul unei creșteri cu 20% a câștigurilor sale anul acesta. Aceasta înseamnă că Compania A va emite 20.000 de acțiuni ordinare ca acțiuni contingente.

Ca urmare, noile câștiguri ar fi = (200.000 USD * 120%) = 240.000 USD.

Și, numărul emisiilor de acțiuni ar crește la = (200.000 + 20.000) = 220.000.

Prin urmare, noul EPS ar fi = (240.000 $ / 220.000) = 1,09 USD cota.

Efectul emiterii de acțiuni contingente

Ca urmare a emiterii unor astfel de acțiuni, există un efect semnificativ asupra câștigurilor pe acțiune (EPS) ale companiei.

Când termenii „dacă și atunci” funcționează, compania care achiziționează emite noi acțiuni pentru acționarii companiei achiziționate. Ca urmare, acum, numărul acțiunilor companiilor achiziționate crește.

Și pentru a calcula noul câștig pe acțiune, vom folosi noul număr de acțiuni restante. Ca urmare, obținem un nou EPS, care este mai mult decât EPS-ul anterior (care poate fi diferit în diferite ocazii).

Contract de emisiune de acțiuni contingente

Vă amintiți că am vorbit despre acordul de emisiune de acțiuni contingente în timp ce explicam conceptul de acțiuni contingente? Acum, să înțelegem acest lucru înainte de a trece la celelalte concepte conexe.

Acordul de emisiune de acțiuni contingente ar fi semnat în cazul fuziunii și achiziției. În cadrul fuziunii / achiziției, compania dobânditoare promite să emită noi acțiuni comune pentru compania achiziționată, dacă sunt îndeplinite anumite condiții.

Acordul de emisiune de acțiuni contingente bazat, în general, pe doi factori principali -

  • În primul rând, este perioada de timp. În acord, timpul este menționat în mod corespunzător.
  • În al doilea rând, condiția principală care trebuie atinsă este fie atingerea unui anumit nivel de câștig, fie atingerea unui nivel specific al prețului pieței.

Ambele părți trebuie să fie de acord cu acești doi factori. Și acest lucru va avea ca rezultat emiterea suplimentară de acțiuni dacă este îndeplinită condiția / condițiile.

Mai jos este un extras de aranjament contingent de emisie de acțiuni din RealResource Residential LLC. Aici există două tipuri de emisiuni -

  1. o valoare nominală de 10.000 USD 12% Seria A Bilet la ordin senior nesecurizat convertibil în acțiuni ordinare la 0,5 USD pe acțiune
  2. un mandat de cumpărare de acțiuni comune detașabile pentru achiziționarea a 10.000 de acțiuni cu un preț de exercitare de 0,50 USD pe acțiune care expiră la 9 decembrie 2020.

sursa: sec.gov

Să luăm acum un exemplu în care condițiile predefinite nu au fost îndeplinite, iar acțiunile contingente nu au fost livrate.

Mai jos este un extras din India Globalization Capital Inc. Au finalizat achiziția a 51% din capitalul social restant al Golden Gate Electronics în mai 2014. Termenii acordului includeau, de asemenea, 1.004.094 acțiuni, în funcție de activitatea electronică care îndeplinește pragurile anuale pentru venituri și profit până în anul fiscal care se încheie la 31 martie 2017

media acțiunilor restante

. În acest caz, acțiunile emisibile contingente nu au fost livrate, deoarece compania achiziționată nu a putut îndeplini obiectivele.

sursa: sec.gov

Impactul acțiunilor contingente asupra EPS (EPS diluat)

Acum, întrebarea este când ar trebui să includem acțiunile contingente ca fiind în circulație în EPS diluat.

Formula EPS diluată = (Venit net - Dividend preferențial) / (Acțiuni restante + Acțiuni dilutive + Acțiuni contingente).

În conformitate cu formula de mai sus, acțiunile contingente ar fi adăugate la numărul de acțiuni aflate în circulație, ceea ce va duce la un EPS diluat.

Vă rugăm să rețineți că acțiunile emitente contingente sunt utilizate numai atunci când sunt îndeplinite condițiile.

Luăm un exemplu pentru a ilustra acest lucru.

Să spunem că Compania X a început să fuzioneze cu Compania Y în anul 2015. Condițiile fuziunii au fost stabilite astfel -

dacă prețul de piață al acțiunii comune a companiei Y depășește 80 USD pe acțiune în cursul anului 2015 sau în prezent peste 80 USD pe acțiune, atunci compania X va emite 50.000 de acțiuni suplimentare pentru acționarii companiei Y în anul 2016.

  • Se vede că prețul de piață al Companiei Y a depășit deja setul de 80 USD pe acțiune în anul 2014;
  • În 2014, prețul de piață al acțiunilor ordinare al companiei Y a fost în medie de 100 USD pe acțiune.
  • Se presupune că venitul net este de 800.000 USD, 700.000 USD și 900.000 USD pentru anul 2014, 2015 și respectiv 2016.
  • Și acțiunile medii restante în 2014, 2015 și 2016 au fost de 100.000, 150.000 și, respectiv, 125.000.

Întrebarea este, în această situație, cum ar fi calculat EPS diluat? Și când acțiunile contingente ar fi adăugate la acțiunile restante ale Companiei X?

Să încercăm să înțelegem această situație de la început.

Termenul era că, dacă Compania Y depășește 80 USD pe acțiune ca preț de piață al acțiunii comune în cursul anului 2015 sau în prezent, atunci Compania X va emite 50.000 de acțiuni suplimentare în anul 2016.

Dar, deoarece Compania Y a depășit deja obiectivul de 80 USD pe acțiune ca preț de piață în anul 2014. Și prețul de piață al acțiunilor ordinare ale Companiei Y în anul 2014 a fost de 100 USD pe acțiune. Ar trebui să includem acțiuni contingente în anul 2014?

Condiția a fost îndeplinită în 2014? Raspunsul este da. Ar trebui să includem acțiuni emise condiționate ori de câte ori obiectivul este atins.

Deci, iată ce ar fi EPS = (Venit net / Acțiuni restante + Acțiuni contingente) = (800.000 USD / 100.000 + 50.000) = 5,33 USD pe acțiune. Este diluat EPS pentru 2014.

In analiza finala

Să știți că acțiunile contingente nu sunt întotdeauna emise. Dacă două părți nu sunt de acord cu privire la condițiile de fuziune / achiziție, atunci doar acțiunile contingente sunt emisiuni (și asta dacă condițiile stabilite sunt îndeplinite, cum ar fi prețul de piață predeterminat sau venitul net pe parcursul unei anumite perioade).

Sper că acest lucru are valoare adăugată. Mult noroc!

Alte articole care v-ar putea plăcea

Original text


  • Exemplu de acțiuni gajate
  • Tipuri de opțiuni pe acțiuni
  • Comparați - Acțiuni de capitaluri proprii vs acțiuni preferențiale
  • Globalizarea în economie
  • <