Formula de evaluare absolută (exemplu) | Cum se calculează valoarea absolută?

Ce este o formulă de evaluare absolută?

Termenul „evaluare absolută” se referă la metoda de evaluare a afacerii care utilizează analiza DCF pentru a determina valoarea justă a firmei. Această metodă ajută la determinarea valorii financiare a unei companii pe baza fluxurilor sale de trezorerie proiectate. Practic, formula pentru fluxul de numerar actualizat este calculată prin adăugarea fluxului de numerar din fiecare perioadă care este împărțit la unul plus rata de actualizare, care este din nou crescută la puterea numărului de perioade.

Formula de evaluare absolută

Această ecuație și stocul sunt reprezentate după cum urmează -

# 1 - Formula absolută de evaluare a afacerii

Matematic, ecuația de evaluare absolută poate fi reprezentată ca,

Unde,

  • CF i = Flux de numerar în al i-lea an
  • n = Anul trecut al proiecției
  • r = Rata de reducere

# 2 - Formula de evaluare absolută a stocului

În cele din urmă, valoarea absolută a unei ecuații de acțiuni se calculează prin împărțirea valorii absolute a afacerii la numărul de acțiuni restante ale companiei pe piață, iar valoarea absolută a unei acțiuni este reprezentată ca,

Valoare absolută Stoc = Valoare absolută Afacere / Număr de acțiuni aflate în circulație

Explicația formulei de evaluare absolută

Formula pentru evaluarea absolută poate fi calculată utilizând următorii pași:

Pasul 1: În primul rând, fluxul de numerar proiectat pe parcursul unui an este notat din proiecțiile financiare ale companiei. Fluxul de numerar poate fi sub formă de venituri din dividende, câștiguri, fluxuri de numerar libere, fluxuri de numerar operaționale, etc. Fluxul de numerar pentru al i-lea an este notat cu CF i .

Pasul 2: Apoi, costul mediu ponderat al capitalului (WACC) al unei companii este de obicei considerat ca rata de actualizare, deoarece indică rata de rentabilitate necesară a investitorului din investiția în acea companie și este notată cu r.

Pasul 3: În continuare, determinați valoarea finală înmulțind fluxul de numerar din ultimul an proiectat cu un factor, care este de obicei reciproc al ratei de rentabilitate solicitate. Valoarea terminală indică valoarea presupunerii că afacerea va continua după perioadele proiectate.

Valoare terminală = CF n * Factor

Pasul 4: Apoi, calculați valorile actuale ale tuturor fluxurilor de numerar, actualizându-le folosind rata de actualizare.

Pasul 5: Apoi, ecuația calculului de evaluare absolută pentru o anumită companie se face prin adăugarea tuturor valorilor actuale ale fluxurilor de numerar și a valorii finale calculate la pasul 4.

Pasul 6: În cele din urmă, evaluarea absolută a unui stoc poate fi calculată prin împărțirea valorii din pasul 5 la numărul de acțiuni restante ale companiei.

Evaluare absolută Stoc = Evaluare absolută  Afacere / Număr de acțiuni aflate în circulație

Exemplu de formulă de evaluare absolută (cu șablon Excel)

Puteți descărca acest șablon Excel pentru Formula cu valoare absolută aici - Șablon pentru formula cu valoare absolută Excel

Să luăm un exemplu de companie ABC Ltd și un anumit analist este interesat să prezică valoarea justă a companiei pe baza informațiilor financiare disponibile. Rata de rentabilitate așteptată a investitorului pe piață este de 6%. Pe de altă parte, compania a proiectat că fluxul de numerar liber al companiei va crește cu 7%. Determinați valoarea absolută a stocului pe baza următoarelor estimări financiare pentru CY19:

Deci, din datele menționate mai sus, vom calcula mai întâi CF pentru CY19.

CF CY19 = NOPAT + Cheltuieli de amortizare și amortizare - Creșterea capitalului circulant - Cheltuieli de capital în cursul anului - Rambursarea datoriilor + Datorii proaspete ridicate în cursul anului

  • 150,00 Mn $ + 18,00 Mn $ - 17,00 $ Mn - 200,00 $ Mn - 35,00 Mn $ + 150,00 Mn $
  • 66,00 Mn USD

Acum, folosind acest CF al CY19 și rata de creștere a CF, vom calcula CF-ul proiectat pentru CY20 Până la CY23.

CF proiectat al CY20

  • CF CY20 proiectat = 66,00 milioane USD * (1 + 7%) = 70,62 milioane USD

CF proiectat al CY21

  • CF CY21 proiectat = 66,00 USD Mn * (1 + 7%) 2 = 75,56 USD Mn

CF proiectat al CY22

CF CY22 proiectat = 66,00 USD Mn * (1 + 7%) 3 = 80,85 USD Mn

CF proiectat al CY23

  • CF CY23 proiectat = 66,00 USD Mn * (1 + 7%) 4 = 86,51 USD Mn

Acum vom calcula valoarea terminalului.

  • Valoare terminală = CF CY23 * (1 / Rată de rentabilitate necesară)
  • 86,51 USD * (1/6%)
  • 1.441,88 milioane USD

Prin urmare, calculul evaluării absolute va fi după cum urmează -

Calculul evaluării absolute a companiei

  • Valoare absolută = 1.394,70 mil. USD

Acum, vom calcula valoarea justă a stocului, care este după cum urmează -

  • Evaluarea absolută a stocului = Evaluarea absolută a companiei / Numărul de acțiuni aflate în circulație
  •  1.394,70 dolari Mn / 60.000.000

Calculul evaluării absolute a stocului

  • 23,25 USD

Relevanță și utilizare

Din perspectiva unui investitor valoric, este foarte important să înțelegem conceptul unei ecuații de evaluare absolută, deoarece este utilizat pentru a verifica dacă un stoc este depășit sau subevaluat. Cu toate acestea, este foarte dificil să se prevadă fluxurile de numerar cu certitudine, rata de creștere și să se evalueze cât de mult vor continua să crească fluxurile de numerar în viitor. Prin urmare, această metodă ar trebui utilizată, dar cu un vârf de sare.