Ce sunt acțiunile preferate?
Acțiunea preferată este acțiunea care se bucură de prioritate în primirea dividendelor în comparație cu acțiunile ordinare. Rata dividendului poate fi fixă sau variabilă în funcție de condițiile de emitere. De asemenea, deținătorii de acțiuni preferate nu beneficiază în general de drepturi de vot, cu toate acestea, creanțele lor sunt achitate înainte de creanțele acționarilor obișnuiți în momentul lichidării.
O companie emite două tipuri sau clase de acțiuni - Comune și Preferată. Acțiunea comună sau capitalul propriu reprezintă proprietatea asupra unei companii. Deținătorii de acțiuni comune pot sau nu să aibă dreptul la dividend, în funcție de profitabilitatea companiei. Pe de altă parte, acțiunea preferențială dă dreptul deținătorilor săi la un dividend fix, indiferent de profitabilitatea companiei. Dividendele primite pe acțiunile preferate sunt cunoscute ca dividende preferate. Sunt cunoscute drept preferate deoarece, în cazul în care o companie nu este în măsură să plătească toate dividendele, creanțele la dividende preferate vor avea prioritate față de creanțele la dividende plătite pe acțiuni de capitaluri proprii.
Calculul dividendelor pentru acțiuni preferate
Să înțelegem calculul dividendului preferat cu ajutorul ilustrației
Domnul X deține 20.000, 10% acțiuni preferențiale, care au fost emise la o valoare nominală de 50 USD pe acțiune. În prezent, acțiunile se tranzacționează la NYSE la 60 USD, apoi:
Calculul dividendului preferat
Dividendul pe acțiune al acțiunilor preferate = 50 USD * 10% = 5 USD
Total dividende preferate = 10.000 de acțiuni * 50 USD * 6,5% = 32.500 USD
Pentru calcularea dividendului preferat, înmulțiți valoarea nominală sau valoarea de emisiune a acțiunilor preferate cu procentul de dividend. Procentul de dividende este menționat în prospect. Alternativ, procentul este menționat și în certificatul de acțiune emis de companie.
Calculul randamentului dividendului preferat
Raportul randamentului dividendelor = 5/60 * 100% = 8,33%
Randamentul este rata efectivă a dobânzii pe care o persoană o primește dacă deține cota de un an. Formula pentru calcularea raportului randament dividend este,
Dividend pe acțiune / Preț pe piață pe acțiune * 100%
Top 6 tipuri de acțiuni preferate
# 1 - Acțiuni preferențiale cumulative
În acțiunile preferențiale cumulative, dividendul preferat se acumulează întotdeauna pentru anii următori. Un astfel de tip include provizionul, în care compania este obligată să plătească toate dividendele - prezente și trecute, în anii următori.
sursa: Hanesbrands Inc
# 2 - Acțiuni preferențiale necumulative
În cazul acțiunilor preferențiale necumulative, compania nu are obligația legală de a plăti dividendele acumulate în trecut. Dacă o companie nu plătește dividende din cauza exigenței afacerii sau altfel, acționarii nu au dreptul să solicite dividende neplătite în viitor.
sursa: businesswire.com
# 3 - Acțiuni preferențiale convertibile
Acest tip de acțiuni le conferă deținătorilor un drept legal, dar nu și obligația de a schimba cu un număr prestabilit de capitaluri proprii sau acțiuni comune ale unei companii. Conversia poate avea loc la un moment prestabilit sau în orice moment pe care îl alege investitorul. Conversia are loc la un preț de exercițiu, care este întotdeauna un preț prestabilit. Acesta oferă titularului să participe la acțiuni de capital prin conversie.
sursa: Yelp
# 4 - Acțiuni preferențiale participante
Oferă acționarilor posibilitatea de a primi dividende suplimentare în afară de dividendele obișnuite obișnuite. Companii plătesc dividende suplimentare la realizarea anumitor etape prestabilite, cum ar fi realizarea anumitor sume de venituri, profit net sau alte repere. Acționarii continuă să primească dividendul lor obișnuit, indiferent dacă o companie realizează o etapă prestabilită.
sursa: Autodesk
# 5 - Acțiuni de preferință perpetuă
Aceste tipuri nu au nicio perioadă de scadență. În cazul acțiunilor preferențiale perpetue, capitalul inițial investit nu este returnat niciodată acționarilor. Acționarii continuă să primească un dividend preferat pentru o perioadă infinită. Majoritatea acțiunilor preferate se încadrează în această categorie.
sursa: Finanțe generale
# 6 - Acțiuni preferențiale anterioare
Compania emite în general mai multe tipuri, adică poate emite convertibile, neconvertibile, participante, etc. Orice acțiune preferată, care este desemnată ca acțiune preferată anterioară de către companie, va avea o creanță prealabilă asupra dividendelor față de alte tipuri de preferințe stoc. Prin urmare, se poate spune că preferințele anterioare au un risc de credit mai mic decât alte acțiuni preferate. Să înțelegem acest lucru cu ajutorul unei ilustrații simple.
Exemplu anterior de acțiune preferată
Compania X Inc. are următoarele acțiuni preferențiale restante.
6% acțiuni preferențiale perpetue din seria X - 5 milioane
6% Acțiuni preferențiale din seria Z - 5 milioane
Numerar disponibil 300.000
În cazul de mai sus, dividendul va fi plătit după cum urmează.
Dividend de plătit pentru seria x = 300.000 USD (5mn * 6%)
Dividend de plătit pentru seria z = 300.000 $ (5mn * 6%)
Dividendul total de plătit = 600.000 USD
Numerar disponibil = 300.000 USD
În cazul de mai sus, există un deficit de numerar disponibil pentru plata datoriei totale de dividende. Prin urmare, doar un dividend de până la 300.000 USD va fi plătit acționarilor. Plata nu va fi distribuită între seriile x și z în mod proporțional. Însă întreaga plată va fi efectuată către seria Z, acțiuni preferențiale anterioare, deoarece aceste acțiuni vor avea întotdeauna o creanță prealabilă asupra dividendelor față de alte tipuri de acțiuni.
Lista de mai sus cuprinde majoritatea tipurilor emise de companie pe piețele primare și secundare.
Este o acțiune preferențială sau o datorie?
Acțiunile preferențiale sunt garanții hibride care împărtășesc unele caracteristici ale unui instrument de datorie și o parte din capitalul propriu.
Caracteristici de capital
La fel ca echitatea, are o viață perpetuă, adică o viață infinită. În situația financiară, aceasta este prezentată în secțiunea capitaluri proprii, nu în coloana datoriei. În timp ce plățile dobânzilor la datorii sunt deductibile din impozite, dividendele preferate nu sunt deductibile din impozite.
Caracteristici ale datoriei
La fel ca datoriile, acțiunile preferențiale au o plată fixă a dividendelor, deoarece acțiunile au o rată fixă a dividendului. Investiția în astfel de acțiuni seamănă mai degrabă cu investiția într-un instrument de creanță, mai degrabă decât cu capitalul propriu, deoarece aproape toate randamentele apar sub formă de dividende.
- După cum se poate vedea din faptele menționate mai sus, astfel de acțiuni prezintă caracteristicile atât ale capitalului propriu, cât și ale datoriei. Prin urmare, clasificarea acțiunilor preferențiale în datorii sau capitaluri proprii ar depinde de tipul și natura acțiunilor preferențiale.
- Acțiunile preferențiale perpetue și cumulative pot fi clasificate cu ușurință drept instrumente de creanță. Dividendele primite de la acestea sunt fixe, iar capitalul investit nu se restituie niciodată din cauza perioadei lor infinite.
- Întrucât acțiunile preferențiale necumulabile și convertibile sunt clasificate drept capitaluri proprii;
- Prin urmare, se poate spune că tipul de acțiuni preferențiale joacă un rol important în ceea ce privește clasificarea sa.
Utilizatorii acțiunilor preferate
- Costul acțiunii preferențiale este mai mult decât costul datoriilor, dar mai mic decât costul instrumentului de capitaluri proprii. Motivul este simplu; costul depinde de riscul asociat instrumentului.
- Dintre toate cele trei instrumente menționate mai sus, riscul financiar în deținerea unei acțiuni este mult mai mare datorită avantajelor fiscale ale plăților dobânzilor și incertitudinilor asociate plății dividendelor sale.
- Pe de altă parte, costul preferinței este mai mare decât costul datoriilor din cauza avantajelor fiscale ale plăților dobânzilor.
- Deși este mai costisitoare decât datoria, este preferat de un număr mare de companii să strângă capital suplimentar.
- Printre companiile din SUA, cei mai mari emitenți de acțiuni preferențiale sunt companiile de servicii financiare (bănci, companii de asigurări) și există un motiv simplu pentru aceasta.
- Deși poate fi mai scumpă decât datoria convențională, este considerată drept capital de către autoritățile de reglementare în timp ce calculează ratele de capital pentru bănci.
Concluzie
De-a lungul anilor, acțiunile preferențiale au devenit un instrument destul de popular folosit de corporații pentru strângerea de capital. Acțiunile preferențiale combină caracteristicile ambelor tipuri de instrumente - datorii și capitaluri proprii. Cu toate acestea, plata dividendelor preferate depinde de mai mulți factori, cum ar fi disponibilitatea numerarului, profitabilitatea companiei. Însă dreptul acționarului de a primi este absolut și nu este afectat de factorii de mai sus. În cazul unei penurii de fonduri, acesta este plătit la o dată ulterioară. Toți acești factori au contribuit la creșterea popularității sale față de celelalte forme de investiții.
Postări utile
Original text
- Costul stocului preferat
- Câștigurile pe acțiune (EPS)
- Ce este răscumpărarea acțiunilor accelerate
- Calculul metodei stocului de trezorerie <