Definiția ratei de swap
O rată de swap este o rată, receptorul solicită în schimbul ratei variabile LIBOR sau MIBOR după o perioadă specificată și, prin urmare, este partea fixă a unui swap de rată a dobânzii și o astfel de rată oferă receptorului baza pentru luarea în considerare a profitului sau pierderii dintr-un swap .
Rata swap într-un contract forward este rata fixă (rata fixă a dobânzii sau rata fixă de schimb) pe care o parte este de acord să o plătească celeilalte părți în schimbul incertitudinii legate de piață. Într-un swap de dobândă, o sumă fixă este schimbată la o rată specifică față de o rată de referință, cum ar fi LIBOR. Poate fi plus sau minus de răspândire. Uneori, poate fi un curs de schimb asociat cu partea fixă a unui swap valutar.
Top 3 tipuri de swap
Schimburile financiare sunt practic de trei tipuri:
# 1 - Schimbul ratei dobânzii
Swap pe rata dobânzii este locul în care fluxurile de numerar sunt schimbate la rata fixă în raport cu rata variabilă. Este un acord între două părți în care au decis să schimbe o serie de plăți între ele. Într-o astfel de strategie de plată, o singură parte va plăti o sumă fixă, iar suma variabilă va fi plătită de o altă parte la o anumită perioadă de timp.
Suma noțională este de obicei menționată pentru a decide dimensiunea swap-ului, în întregul proces al contractului suma noțională rămâne intactă. Exemple de schimb de rate ale dobânzii includ
- Schimbări de index peste noapte - V / s fixe NSE peste noapte MIBOR Index și
- INBMK Swap - S-a fixat rata de 1 an INBMK
Tipuri de swap pe rata dobânzii
- Un schimb simplu de vanilie - În acest tip, o rată fixă este schimbată cu o rată variabilă sau invers pe un interval pre-specificat în cursul tranzacției.
- Un swap de bază - În cazul swapului flotant în flotant, este posibil să schimbați picioarele flotante pe baza ratelor de referință.
- Un swap amortizant - În swap de amortizare, valoarea noțională scade odată cu scăderea valorii împrumutului de amortizare, respectiv valoarea swap-ului scade, de asemenea.
- Step-up Swap - În acest swap, valoarea noțională crește în ziua programată
- Swap extensibil - Când una dintre contrapărți are dreptul să extindă scadența tranzacției. Acel swap este cunoscut sub numele de swap extensibil.
- Întârzieri de swap de start / amânări swap / swap înainte - Totul depinde de părți, de ce au convenit când va intra în vigoare swapul, fie la swap-ul de pornire întârziat, fie swap diferit sau swap înainte.
# 2 - Schimb valutar
Este un swap în care fluxurile de numerar ale unei monede sunt schimbate cu fluxul de numerar al altei valute, care este aproape similar cu swap-ul de dobândă.
# 3 - Schimb de bază
În acest swap, fluxul de numerar al ambelor picioare se referă la rate variabile variabile. Unele dintre swap-uri se referă în principal la piciorul fixat împotriva piciorului plutitor, cum ar fi LIBOR. În timp ce în baza swap ambele picioare au rate variabile. Un swap de bază poate fi fie un swap de dobândă, fie un swap valutar în ambele cazuri ambele picioare sunt picioare plutitoare.
Formula pentru a calcula rata de swap
Este tariful care se aplică etapei de plată fixă a swap-ului. Și putem folosi următoarea formulă pentru a calcula rata de swap.
C =
Reprezintă că swap-ul dobânzii la rată fixă care este simbolizat ca C este egal cu 1 minus factorul de valoare actuală aplicabil ultimei date a fluxului de numerar al swapului împărțit la însumarea tuturor factorilor de valoare actuală care corespund tuturor datelor anterioare.
În ceea ce privește modificarea timpului, rata fixă a piciorului și variația variabilă a ratei piciorului în raport cu timpul care a fost blocat inițial. Noile rate fixe corespunzătoare noilor rate variabile sunt denumite rate de schimb de echilibru.
Reprezentarea matematică după cum urmează:
Unde:
- N = Suma noțională
- f = rata fixă
- c = rata fixă negociată și blocată la inițiere
- PVF = Factori de valoare actuală
Exemple de rata swap (rata dobânzii)
Exemplul 1
- LIBOR USD de 6 luni contra LIBOR USD de 3 luni
- MIFOR pe 6 luni contra LIBOR USD pe 6 luni.
Exemplul 2
Dacă luăm în considerare un exemplu în care negociați o plată fixă de 2%, în sens invers primiți swap plutitor la o rată variabilă pentru a converti împrumuturile pe 5 ani de 200 milioane USD într-un împrumut fix. Evaluați valoarea swapului după 1 an, dată în următorul grafic al factorului de valoare actuală a ratelor variabile.
Calculul formulei ratei swapului va fi după cum urmează,
F = 1 -0,93 / (0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)
Rata de swap fix de echilibru după 1 an este de 1,83%
Calculul formulei ratei de swap de echilibru va fi după cum urmează,
= 200 milioane USD x (1,83% -2%) * 3,82
Inițial, ne-am închis la o rată fixă de 2% la împrumut, valoarea globală a swap-ului ar fi -129,88 milioane.
Avantaje
În principiu, există două motive pentru care companiile doresc să se angajeze în swap-uri:
- Motivații comerciale: sunt puține companii care se angajează să îndeplinească afacerile cu cerințe specifice de finanțare și swap-uri de dobândă care ajută managerii să atingă obiectivele pre-specificate ale organizației. Cele mai frecvente două tipuri de companii care beneficiază de swap-uri de dobândă sunt băncile și fondurile speculative
- Avantaje comparative: De cele mai multe ori, companiile doresc să profite fie de primirea unui împrumut cu rată fixă, fie cu o rată variabilă, la o rată optimă decât oferă ceilalți debitori. Cu toate acestea, nu sunt finanțări în căutarea unei oportunități favorabile de acoperire pe piață, astfel încât să poată obține un randament mai bun din aceasta
Dezavantaje
Schimburile de dobândă sunt asociate cu un risc imens pe care l-am specificat mai jos:
- Ratele variabile sunt rate variabile din acest motiv, adaugă un risc mai mare pentru ambele părți.
- Riscul de contrapartidă este un alt risc care adaugă un nivel suplimentar de complicitate ecuației.
Concluzie
Acestea ar putea fi un mijloc excelent pentru o afacere de a gestiona împrumuturile restante. Iar valoarea din spatele lor este datoria care poate fi fie fixă, fie variabilă. Acestea sunt de obicei efectuate între companii mari pentru a îndeplini cerințele specifice de finanțare care ar putea fi un aranjament benefic pentru a satisface cerințele tuturor.