Ce este riscul de țară?
Riscul de țară este un risc care denotă probabilitatea ca un guvern străin (țară) să nu își respecte obligațiile financiare ca urmare a încetinirii economice sau a tulburărilor politice. Chiar și un mic zvon sau revelație poate face o țară mai puțin atractivă pentru investitorii care doresc să-și parcheze veniturile obținute din greu într-un loc care este fiabil și foarte puțin probabil să fie implicit.
Exemplu de analiză a riscului de țară
Să presupunem două țări - SUA și Algeria . Presupunând că ambele au câteva proiecte foarte promițătoare pentru care intenționează să emită obligațiuni pentru a strânge finanțare. Ce obligațiuni sunt sigure și care sunt mai susceptibile de a fi implicite? Aici vine partea de evaluare, în care un investitor trebuie să examineze diferiți factori care atribuie stabilității țării, cum ar fi situația sa politică, ratele inflației, sănătatea economică, sistemele fiscale și multe alte sute de factori.
La o evaluare atentă, investitorii ar putea descoperi că SUA este o opțiune de investiții mult mai bună decât Algeria datorită structurii sale politice solide, demografiei, sistemului fiscal, avansului tehnologic și bunăstării economice. Prin urmare, se poate spune că Algeria are un risc de țară mult mai mare decât SUA. De fapt, se pare că SUA prezintă cel mai mic risc de țară din lume.
Tipuri de risc de țară
Aceasta poate fi clasificată în următoarele tipuri de riscuri de țară:
# 1 - Risc suveran
Aceasta se referă la probabilitatea ca o bancă centrală să introducă reguli care ar putea avea un impact negativ asupra valorii deținerilor investitorilor. Include, de asemenea, posibilitatea ca un guvern străin să nu își îndeplinească datoria suverană.
# 2 - Risc economic
Aceasta se referă la șansa ca o țară să nu își îndeplinească obligațiile datoriei într-un sens mai larg. Acesta este cel mai adesea un factor al sănătății economice a unei țări. Riscul suveran este un tip de risc economic.
# 3 - Risc politic
Acest tip de risc este în principal asociat cu pierderile rezultate din cauza situațiilor politice ale unei țări. Chiar și comentariul unui politician ar putea să nu se stabilească bine în comunitatea internațională, contribuind astfel la riscul de țară.
Măsurarea și analiza riscului de țară
Măsurarea și analiza riscului de țară nu este o sarcină simplă. Investitorii pot adopta o serie de modalități diferite de evaluare. În majoritatea cazurilor, o combinație de măsuri de risc diferite, cum ar fi raportul datorie-PIB, coeficienți beta și ratinguri de țară, s-ar putea dovedi a fi foarte utile. OECD (Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică) a subliniat două modalități de analiză:
# 1 - Analiza cantitativă
Măsurile de risc, cum ar fi coeficienții beta și ratele de indicare a riscurilor (de exemplu, raportul datorie-PIB) pot fi clasificate în metode cantitative. Indicele Morgan Stanley Capital Investment sau Indicele MSCI este cel mai frecvent utilizat parametru de referință pentru un număr mare de acțiuni, reprezentând astfel întreaga piață globală sub un singur acoperiș. Coeficientul beta pentru indicele MSCI al unei țări poate fi utilizat ca măsură a riscului de țară. Un total de 23 de țări sunt reprezentate prin intermediul acestui indice.
# 2 - Analiza calitativă
Analiza calitativă se înclină mai mult spre aspectele subiective ale măsurării. Acest lucru nu va oferi investitorilor un număr de risc, dar poate oferi o idee foarte clară despre mediul de risc al unei țări. Orice revoltă politică bruscă sau modificări ale statisticilor pieței pot face instabilitatea economiei unei țări, crescând astfel riscul de țară. Verificarea ratingurilor suverane și actualizarea cu cele mai recente modificări îi ajută în mare măsură pe investitori.
Avantaje
- După cum sa menționat anterior, evaluarea riscului de țară ține investitorii avertizați și conștienți de la ce să se aștepte de la o investiție într-o anumită țară.
- Nu numai investitorii, ci o astfel de analiză ajută și corporațiile în formularea de strategii adecvate mediului unei anumite țări. O astfel de planificare strategică îi ajută să trateze diferite țări diferit.
- Include atât riscuri economice, cât și politice. Măsurarea oferă o idee provizorie a sănătății economice și a mediului politic al unei țări. Această abordare în două direcții a evaluării riscurilor este foarte benefică și pentru guvernele care își pot elabora politicile externe în consecință.
- Multe corporații și publicații folosesc propriul instrument de analiză a riscului de țară. Prin utilizarea acestui instrument, ei pot concepe diferite metode pentru a se asigura împotriva unui astfel de risc.
Dezavantaje
- Acest lucru depinde de sute de factori, ceea ce face ca evaluarea sa să fie dificilă și nu atât de exactă. Eroarea de măsurare sau eroarea de omisiune trebuie să se întâmple. Chiar și cei mai sofisticați algoritmi nu reușesc să capteze toți factorii cu precizie.
- Evaluarea calitativă se bazează în mare măsură pe disponibilitatea și includerea informațiilor. Cu toate acestea, informațiile găsite nu sunt niciodată perfecte. Deci, nu captează în mod adecvat totul.
Limitări
Modelele de risc de țară dezvoltate până acum nu au reușit să conțină în mod corespunzător mediul economic și politic în continuă schimbare a țărilor. Este, de asemenea, un proces obositor de a determina dimensiunea exactă și natura expunerii.
Gestionarea expunerii
- Investitorii și corporațiile financiare ar trebui să elaboreze un cadru adecvat care să includă și să separe între diferitele părți ale riscului de țară.
- De asemenea, este guvernat de resursele unei țări și de ocupația principală pe care se bazează economia. Înființarea de echipe pentru a monitoriza îndeaproape aceste domenii va fi, de asemenea, benefică în evaluare.
- Expunerea la risc trebuie monitorizată și actualizată continuu pentru a fi la curent.
- Utilizarea ratingurilor pentru a evalua poziția unei țări pe piețele globale.
Concluzie
Odată cu creșterea globalizării și extinderea tranzacțiilor între națiuni, a făcut ca organizațiile financiare, inclusiv băncile și alți investitori, să fie foarte neliniștite. Este un fapt cunoscut că, până în prezent, nu s-a făcut mult pentru a gestiona și a controla în mod corespunzător expunerea la riscurile de țară, de vreme ce până la declanșarea crizei din 2007-08, mulți au fost uitați.
În afară de evaluarea și evitarea țărilor cu risc excesiv, diversificarea și acoperirea de riscuri pot contribui, de asemenea, la atenuarea acestui risc într-o oarecare măsură. De asemenea, au fost elaborate hărți ale riscului de țară pentru a oferi o idee corectă asupra riscului asociat cu diferite regiuni geografice. Dar natura riscului este de așa natură încât va continua să existe un grad diferit de incertitudine.