Acțiunile emise sunt acțiunile alocate de companie acționarilor, inclusiv investitori publici, privilegiați sau instituționali și deținute de aceștia și sunt prezentate în capitalul proprietarului în partea de pasiv a bilanțului societății.
Acțiuni Definiție emise
Acțiunile emise reprezintă acea parte din totalul acțiunilor autorizate ale companiei care sunt deținute de orice tip de acționari, inclusiv conducerea, publicul sau orice alt tip de investitor. De exemplu, acțiunile autorizate McDonald’s în 2018 au fost de 3,5 miliarde, din care totalul acțiunilor sale emise este de 1,66 milioane de acțiuni și 0,89 sunt acțiuni de trezorerie.
Total acțiuni neemise = Total acțiuni autorizate - Acțiuni emise - Acțiuni de trezorerie = 3,5 - 1,66 - 0,89 = 0,95 milioane
Prin emisiune, firmele de acțiuni pot strânge capital la un cost redus și pot invita investitorii să facă parte din povestea lor de creștere. Acestea sunt în principal inițiative strategice pe termen lung și necesită o analiză aprofundată.
Tipuri de acțiuni emise de o companie
# 1 - Acțiuni ordinare
Acestea sunt cel mai frecvent tip de acțiuni emise de o firmă cotată la bursă și, de aici, denumirea de acțiuni comune. Acestea oferă cea mai simplă modalitate pentru o firmă de a strânge capital, deoarece nu acordă niciun drept special. Singurul drept cu acționarii obișnuiți este dreptul la vot. Nu au nici o cotă din profit, iar plata dividendelor este supusă deciziei consiliului sau a conducerii.
# 2 - Acțiuni preferențiale
Acțiunile preferențiale sunt acțiuni în care acționarul are dreptul să primească dividendul înainte de a putea fi plătit acționarilor obișnuiți. Adesea, aceștia au o plată fixă a dividendelor la intervale fixe de timp, chiar dacă firma ar putea să nu declare un dividend pentru acționarul obișnuit. În plus, li se poate plăti un dividend suplimentar pe baza unor condiții prestabilite. De asemenea, în caz de faliment, aceștia sunt preferați decât acționarii obișnuiți în ceea ce privește rambursarea. Cu toate acestea, acționarii preferați nu primesc niciun drept de vot. Acestea sunt în principal populare în rândul investitorilor care doresc să investească în capitaluri proprii, dar doresc și un venit fix constant.
Acțiunile preferențiale pot fi clasificate în continuare în: -
- Acțiuni preferențiale cumulative : acești acționari au dreptul la dividende, inclusiv la cele care nu au fost plătite în trecut înainte ca orice dividend să poată fi plătit acționarilor obișnuiți sau comuni. Declarând simplu, dividendele lor se cumulează în continuare și pot fi revendicate în viitor.
- Acțiuni preferențiale necumulative: Deținătorii de acțiuni preferențiale necumulative nu se bucură de un astfel de privilegiu. În cazul în care firma nu declară niciun dividend, nu are nicio putere de a-l revendica în viitor.
- Acțiuni preferențiale convertibile : investitorii de acest tip de acțiuni au dreptul care le permite să își convertească acțiunile preferențiale în acțiuni comune pe baza unor condiții prestabilite și după o dată prestabilită.
# 3 - Acțiuni valorificate
Acestea sunt acțiunile, după cum sugerează și numele, care pot fi răscumpărate de firmă pe baza anumitor condiții predefinite, cum ar fi după o anumită durată. Ele seamănă mai mult cu o opțiune, deoarece firma poate sau nu să răscumpere aceste acțiuni, iar acționarii sunt la curent cu o astfel de clauză. Aceste acțiuni sunt, în general, acordate angajaților, astfel încât, odată ce angajatul demisionează, acestea pot fi răscumpărate cel mai adesea la prețul de emisiune.
# 4 - Acțiuni fără vot
Acestea sunt ca acțiuni ordinare, cu excepția faptului că există drepturi fără drept de vot. Acestea sunt din nou folosite de firme pentru a-și recompensa angajații și sunt plătite ca parte a compensației lor. Avantajul pe care îl oferă sunt beneficiile fiscale, păstrarea angajaților fără a dilua autoritatea de vot.
# 5 - Acțiuni de gestionare
Acestea sunt clasa de acțiuni utilizate de conducere pentru a păstra controlul asupra companiei. Aceștia au drepturi suplimentare de vot care se fac de obicei prin conversia mai multor voturi într-o singură acțiune. Acestea sunt foarte eficiente în prevenirea preluărilor ostile și a altor circumstanțe nefavorabile.
Avantaje
- Acțiunile emise ajută firmele să strângă capital fără nicio datorie sau dobândă fixă. Firmele nu sunt obligate să plătească nicio dobândă și pot folosi capitalul strâns pentru a dezvolta afacerea.
- Nu numai că strânge capital pentru firme, dar nu există nici o obligație din partea conducerii de a împărți profiturile. Firmele pot sau nu, la discreția lor, să împartă profiturile sub formă de dividend acționarilor. Există unele tipuri de acțiuni emise în care dividendul trebuie plătit. Cu toate acestea, și în aceste cazuri, conducerea nu are nicio răspundere pentru distribuirea profiturilor, iar firma poate elimina plătind doar suma dividendului prestabilit.
- Aceste acțiuni oferă un mecanism foarte flexibil de strângere de bani, deoarece conducerea poate decide cât de multe acțiuni și când să emită. În plus, oferă, de asemenea, firmei să răscumpere aceste acțiuni pe baza categoriei emise de acestea, ori de câte ori conducerea consideră că este favorabil.
Dezavantaje
- Spre deosebire de datorii, unde se promite o rată fixă a dobânzii, acțiunile emise sunt afectate foarte mult de ciclul economic. Atât expansiunile economice, cât și ciclurile de recesiune economică trebuie să exagereze efectele care afectează pârghia companiei.
- Problemele împărtășite pot fi dezavantajoase pentru o afacere în creștere, în cazul în care randamentele sunt mai mari decât rata dominantă a dobânzii. Într-un astfel de caz, conducerea ajunge să plătească mai mulți bani decât ceea ce s-ar fi strâns prin împrumuturi bancare, afectând astfel costul oportunității.
- Creșterea capitalului fără o rată fixă a dobânzii are un cost implicit. Acest lucru se datorează faptului că, pentru fiecare tip de acțiuni emise, anumite condiții sunt prestabilite. De exemplu, pentru acționarii obișnuiți, proprietatea trebuie diluată. Pentru acționarii preferați, trebuie stabilită o rată fixă a dividendului, iar acțiunile răscumpărabile pot fi răscumpărate numai după o anumită durată.
Limitări
- Procesul de emitere a acțiunilor are un impact durabil asupra strategiei firmei pe termen lung și, prin urmare, necesită o firmă de investiții bine gestionată care să gestioneze și să execute acest proces.
- Deoarece acțiunile diluează proprietatea (în special în cazul acționarilor obișnuiți), acest lucru ar putea deveni un caz de preluare ostilă.
- A strânge mai mulți bani devine dificil, deoarece emiterea mai multor acțiuni scade EPS, care nu este bine luat de acționarii existenți.
Puncte importante
- Problemele comune au un cost implicit. Acestea ar putea oferi un mecanism de strângere a capitalului la un cost redus, dar vin cu un preț, deoarece firmele ar trebui să renunțe la drepturile de vot sau la dividendul minim predefinit.
- Există multe implicații fiscale și de reglementare implicate în emiterea de acțiuni.
Concluzie
Problemele comune sunt o armă esențială pentru ca o firmă să atragă investiții pentru afacerea sa în creștere. Cu toate acestea, fiecare tip are avantajele și limitările sale. Conducerea ar trebui să fie precaută de toate costurile implicite și, prin urmare, să efectueze procesul cu o planificare adecvată, altfel ar putea duce la o lungă bătălie juridică și reglementară.