Capital de risc | Prezentare generală a modului în care funcționează, procesul de finanțare și returnarea ieșirii

Ce este capitalul de risc?

Capitalul de risc este un mod de finanțare a unei startup-uri în care investitorii precum instituțiile financiare, băncile, fondurile de pensii, corporațiile și persoanele din rețea înaltă ajută companiile noi și în creștere rapidă, oferind finanțare pe termen lung pe acțiuni și sfaturi practice ca parteneri de afaceri, în schimbul participă la risc, precum și la recompense și asigură o bază solidă de capital pentru creșterea viitoare.

Explicaţie

Banii de capital de risc sunt investiți în acele afaceri care au un potențial extraordinar de creștere. Oamenii care investesc în capital de risc sunt cunoscuți sub numele de capitali de risc. Capitalul de risc este o modalitate esențială pentru start-up-uri și companiile mici de a obține finanțare, deoarece nu au acces la piețele de capital. Finanțarea capitalului de risc a devenit populară, deoarece oferă rentabilități peste medie investitorilor.

Uber a primit finanțări totale de aproape 8,8 miliarde de dolari. Tabelul de mai sus prezintă cronologia investițiilor Uber și evaluările cunoscute.

Pentru start-up-uri și întreprinderi mici, sunt bani ușor în comparație cu strângerea de bani prin împrumuturi și alte forme de datorii.

Cine sunt capitaliștii de risc?

Aceștia sunt acei investitori bogați care și-au pus deja amprenta și au de investit o sumă bună de bani. În afară de acești investitori, chiar și băncile de investiții, alte instituții financiare intră ca investitori.

Motivul pentru care sunt interesați să își asume acest risc este că obțin randamente mult mai mari în comparație cu investițiile tradiționale. Pierderile sunt, de asemenea, uriașe dacă investiția eșuează, dar investitorii au pofta de risc necesară pentru a o suporta.

Cum funcționează industria de capital de risc?

Industria capitalului de risc are patru jucători importanți

1. Antreprenorii
2. Capitaliștii de risc
3. Bancă de investiții
4. Investitori privați

Antreprenorii sunt cei care au nevoie de finanțare. Investitorii sunt persoanele cu valoare netă ridicată care doresc să obțină profituri ridicate. Bancherii de investiții sunt cei care au nevoie de companii care pot fi vândute și de capitalisti de risc care să creeze o piață pentru acești trei jucători.

sursa: hbr.org

Structura societății de capital de risc

O structură de bază a fondului de capital de risc ar fi structurată ca asociat. Fondul este guvernat de un acord de parteneriat.

Compania de administrare este afacerea fondului. Compania de administrare ar primi o taxă de administrare de 2%. Aceste taxe sunt utilizate pentru acoperirea cheltuielilor administrative generale, cum ar fi chiria, salariile angajaților etc.

Limited Partners (LP) este cineva care alocă capital către fondul de risc. LP-urile sunt în mare parte investitori instituționali, cum ar fi fondurile de pensii, companiile de asigurări, dotările, fundațiile, birourile de familie și persoanele cu valoare netă ridicată.

General Partner (GP) este partenerul de capital de risc al companiei de administrare. El este învestit cu responsabilitatea de a strânge și gestiona fonduri de risc, de a lua deciziile de investiții necesare și de a ajuta companiile din portofoliu să iasă. Acest lucru se întâmplă deoarece aceștia au o responsabilitate fiduciară față de asociații lor comanditari.

Companiile de portofoliu sau startup-urile sunt companiile care au nevoie de finanțare și primesc finanțare din fondul de risc în schimbul capitalului preferențial sau al capitalului general. Fondul de risc ar putea realiza câștiguri atunci când există un eveniment de lichiditate, cum ar fi fuziuni și achiziții sau atunci când o companie decide să facă o tranzacție publică și aceste acțiuni pot fi convertite în numerar.

Procesul de finanțare a capitalului de risc

Există diferite etape prin care se întâmplă finanțarea. Acestea sunt -:

1. Etapa I - Procesul de finanțare începe cu trimiterea unui plan de către un antreprenor la capital de risc. Un plan de afaceri vă ajută să transmiteți în capitalul de risc ideea dvs. de afacere, o piață în care intenționați să vindeți și cum intenționați să obțineți profituri și să vă dezvoltați afacerea. Detaliile necesare într-un plan de afaceri sunt un rezumat al propunerii, dimensiunea pieței, informații despre management, previziuni financiare, scenariu competitiv. Dacă VC este atras de planul de afaceri, atunci procesul trece la a doua etapă.
2. Etapa II - Prima întâlnire între părți - După parcurgerea planului de afaceri care postează studiul preliminar, CV solicită o întâlnire față în față cu conducerea start-up-ului. Această întâlnire este importantă, deoarece se decide dacă VC ar investi sau nu în afaceri. Dacă totul merge bine, VC trece la următoarea etapă care efectuează due diligence.
3. Etapa a III-a - Conducerea due diligence - Acest proces este o evaluare rapidă a referințelor date de proprietarii de afaceri despre client, evaluarea strategiei de afaceri, reconfirmarea debitorilor și creditorilor și o verificare rapidă a altor informații relevante schimbate între cele două părți.
4. Etapa IV - Finalizarea fișei Termen - După efectuarea diligenței, dacă totul se instalează, VC ar oferi o fișă Termen. Foaia de termeni este un document fără caracter obligatoriu care enumeră termenii și condițiile dintre cele două părți. Termenul foaie este negociabil și este finalizat după ce toate părțile sunt de acord cu acesta. După încheierea acordului, toate documentele legale sunt pregătite și se efectuează diligența legală la pornire. După aceasta, fondurile sunt eliberate companiei.

Tipuri de finanțare a capitalului de risc

Clasificarea diferitelor tipuri de capital de risc se bazează pe aplicarea acestora în diferite etape ale unei afaceri. Trei tipuri principale de capital de risc sunt finanțarea în stadiu incipient și finanțarea de achiziție / cumpărare. Procedura de finanțare a capitalului de risc este finalizată prin cele șase etape de finanțare. Aceste etape sunt conform etapei de dezvoltare a companiei. Aceste etape sunt -:

• Seed Money -: Aceasta este o finanțare de nivel scăzut furnizată pentru dezvoltarea unei idei de antreprenor.
• Start-up - Acestea sunt acele afaceri care sunt operaționale și au nevoie de finanțare pentru a acoperi cheltuielile de marketing și cheltuielile de dezvoltare a produselor. Acest lucru este dat în general întreprinderilor pentru a finaliza dezvoltarea produselor sau serviciilor lor.
• Prima rundă - Acest tip de finanțare este destinat producției și finanțării pentru vânzările timpurii. Acest tip de finanțare ajută companiile care și-au utilizat tot capitalul și care au nevoie de finanțare pentru a începe activități cu drepturi depline
• A doua rundă - Această finanțare pentru acele companii care au vânzări, dar care încă nu au profituri sau chiar au rentabilitate
• A treia rundă - Aceasta este finanțarea la mezanin, fondurile sunt utilizate în această finanțare pentru extinderea noii companii valoroase.
• Al patrulea tur - Aceștia sunt banii folosiți pentru a deveni public. Această rundă este, de asemenea, cunoscută sub numele de finanțare bridge.

Finanțarea în stadiu incipient are finanțare inițială, finanțare inițială și finanțare în prima etapă ca trei subdiviziuni. Întrucât, finanțarea prin extindere poate fi clasificată în finanțare în etapa a doua, finanțare tranzitorie și finanțare în etapa a treia sau finanțare la mezanin.

În afară de această a doua etapă, finanțarea este oferită și companiilor pentru extinderea afacerii lor. Finanțarea bridge este, în general, prevăzută pentru finanțarea pe termen scurt a dobânzii. Este, de asemenea, oferit uneori ca o modalitate de asistență în termeni monetari companiilor care angajează oferte publice inițiale (IPO).

Traseul de ieșire a capitalului de risc

Există diverse rute de ieșire disponibile de către capitaliștii de risc. Aceștia își pot încasa investițiile prin -:

• Ofertă publică inițială (IPO)
• Promotorii care răscumpără capitalul propriu
• Fuziuni și achiziții
• Vânzarea mizei către alți investitori strategici

Avantajele și dezavantajele unui capital de risc

Avantaje VC

• Bogăția și expertiza pot fi aduse în afaceri
• Finanțarea se face prin echitate, astfel încât povara cu care se confruntă o afacere este mai mică în comparație cu atunci când împrumută bani pentru o afacere care reprezintă bani din datorii.
• Întreprinderile obțin, de asemenea, conexiuni valoroase printr-un CV și, de asemenea, expertiză tehnică, de marketing sau strategică, care ajută un om de afaceri mai puțin experimentat să își facă afacerea mai reușită.
• Nu există nicio obligație de a rambursa banii.

Dezavantaje VC

• Autonomia se pierde pe măsură ce investitorii au devenit proprietari. Datorită mizei lor substanțiale, încearcă să aibă un cuvânt de spus în deciziile de afaceri.
• Procesul de implicare a unui investitor este un proces lung și care necesită mult timp
• În general, de vreme ce investitorul are bani, el are de spus atunci când vine vorba de încheierea tranzacției. Deci, termenul de foaie este în general mai părtinitor față de investitori, cu excepția cazului în care afacerea este o idee nouă sau are o cerere potențială imensă.
• Beneficiile finanțării capitalului de risc se realizează numai pe termen lung.

Returnează pentru un capital de risc

Fondurile de risc vor putea realiza câștiguri numai atunci când există un eveniment de lichiditate (adică „ieșire”), acest lucru se întâmplă în trei situații și anume:

1. Achiziție de acțiuni: Acest lucru se întâmplă atunci când un nou investitor care dorește să cumpere proprietatea asupra companiei cumpără participația de la investitorul existent. Uneori, proprietarul companiei cumpăra și acțiuni.
2. Achiziție strategică: achiziția strategică are loc prin fuziune sau achiziție. Acest lucru este realizat de o companie dispusă să cumpere o tehnologie diferențiată, o bază mare de clienți, o echipă rockstar sau alte combinații. Exemplu achiziție Hotmail de către Microsoft
3. Ofertele publice inițiale (IPO): companiile cu o activitate independentă și cu profituri cu o bază stabilă de clienți, strategia și creșterea produselor ar prefera să strângă bani pentru creșterea viitoare prin IPO.

Viața unui fond de capital de risc

Durata medie de viață a unui fond VC este cuprinsă între 7 și 10 ani. Cu toate acestea, ele rămân active doar pentru o perioadă de 3-4 ani. Motivul este că, până la sfârșitul celor 4 ani, majoritatea fondurilor sunt deja investite. Anii rămași sunt pentru recoltarea investițiilor consecvente la câțiva artiști de excepție.

În general, fondurile VC rezervă aproximativ 50% din fonduri ca rezervă, astfel încât să susțină companiile de portofoliu existente. Cu toate acestea, un fond mai mic nu ar face o investiție ulterioară, deoarece nu ar fi viabil din punct de vedere economic din cauza capitalului mare care este necesar pentru o proprietate incrementală mică.

Deci, dacă sunteți un start-up care caută fonduri, trebuie să vă asigurați că abordați un CV care are mai puțin de patru ani.

La fel ca mai întâi un fond PE, societățile comandite sunt plătite și apoi fondul. Fiecare fond este activ timp de patru ani și apoi recoltează ulterior. Un CV ar avea mai multe fonduri active în același timp, dar doar câteva sunt active pentru acceptarea de noi investiții. Termenul folosit pentru a se referi la fonduri nealocate este „Pulbere uscată”

Cele mai bune oferte VC din toate timpurile

1. Alibaba - Softbank: - Softbank a investit 20 de milioane de dolari pe Alibaba în 2000. În 2016, au vândut acțiuni Alibaba în valoare de 8 miliarde de dolari. Și totuși, dețineți peste 28% din Alibaba (capitalizare de piață mai mare de 400 miliarde dolari). Niciun premiu pentru a ghici că această investiție a dat Softbank mai mult de 500 de randamente.
2. WhatsApp - Sequoia  - Sequoia a investit în total aproximativ 60 de milioane de dolari în WhatsApp, crescând pachetul de acțiuni la aproximativ 40%, după o investiție inițială de 8 milioane de dolari în 2011. Whatsapp a fost achiziționat de Facebook pentru 19 miliarde de dolari și ajutând Sequoia să câștige 6,4 miliarde de dolari în cadrul tranzacției. Ghici care este rentabilitatea totală pe care a realizat-o Sequoia?
3. eBay - Benchmark -  Benchmark a investit 6,7 milioane de dolari în seria A. a Ebay. După IPO, investiția a valorat mai mult de 5 miliarde de dolari. Din nou, randamentele au fost uluitoare.

Top 20 de capitalisti de risc

sursa: CBInsights

Diferența dintre capitalul de risc și capitalul privat

În general, există confuzie între termenii VC și PE. Cu toate acestea, există o diferență între cele două. Principala diferență între VC și PE este că PE cumpără în mare parte 100% din compania în care investesc, în timp ce VC investește cu 50% sau mai puțin decât aceasta. În afară de aceasta, concentrarea firmelor de PE este în companii mature, în timp ce VC se concentrează pe start-up-uri cu creștere potențială.

Concluzie

Ca investitor care se asociază cu un fond de capital de risc necesită cercetări și analize, deoarece există un risc ridicat implicat în investiții. Ca un start-up, este necesar să vă asociați cu fondul de risc potrivit, deoarece aceștia, în afară de fond, oferă expertiza necesară.