Dividende de casă (definiție, exemple) | Cum functioneaza?

Ce este Dividendul de casă?

Dividendele de casă se referă la fluxul de numerar pe care un investitor îl determină el însuși pentru a-și îndeplini obiectivele de flux de numerar. El își îndeplinește astfel obiectivele de fluxuri de trezorerie prin vânzarea unui procent de acțiuni din portofoliul său sau prin primirea dividendelor tradiționale.

În cuvinte simple, este fluxul de numerar creat de investitor însuși prin vânzarea unei părți din portofoliul său. Investitorii pot avea obiective de flux de numerar. Pentru a îndeplini aceste obiective, investitorul poate obține dividendul tradițional de la companie sau poate vinde un procent din acțiunile / proprietatea sa pentru a genera fluxul de numerar.

Este diferit de dividendul tradițional anunțat de companii. O firmă are o politică de dividende și anunță dividendul în timpul sau după încheierea exercițiului financiar. Baza politicii de dividende este profitul obținut de companie. Compania poate alege să nu plătească dividendul și să reinvestească profitul în operațiunile companiei. Dacă Compania nu plătește un dividend sau plătește dividendul insuficient, investitorul poate vinde o parte din portofoliu pentru a solicita în general fluxul de venituri. Se numește teoria dividendului de casă sau teoria irelevanței dividendelor.

Teoria dividendelor de casă (Teoria irelevanței dividendelor)

Această teorie sugerează că investitorul este indiferent față de politica de dividende a Companiei și poate vinde acțiunile pentru a genera venitul necesar. Acest lucru este susținut de argumentul potrivit căruia atunci când o firmă declară un dividend, prețul acțiunilor companiei scade cu aceeași sumă ca dividendul după data ex-dividendului. Astfel, nu face nicio diferență dacă investitorul vinde acțiunile înainte de anunțarea dividendului sau după data ex-dividendului, deoarece neutralizează orice câștiguri financiare.

Cu toate acestea, acest lucru nu poate fi adevărat în lumea reală. Atunci când un investitor vinde o parte din portofoliul său sau acțiuni la o companie, el rămâne cu mai puține acțiuni pentru un câștig monetar pe termen scurt. În plus, teoria irelevanței dividendelor este valabilă doar dacă nu există impozite, brokeraj și acțiuni sunt infinit divizibile, ceea ce nu este scenariul din lumea reală.

Exemple de dividende la domiciliu

Exemplul 1

Să luăm în considerare următoarele exemple:

  • Un investitor a cumpărat 1000 de acțiuni ale Microsoft la 250 USD în martie 2018. Până în septembrie 2018, prețul acțiunilor a crescut la 400 USD, iar Compania nu a anunțat niciun dividend.
  • Investitorul avea un obiectiv de a genera 4000 USD ca numerar până la sfârșitul lunii noiembrie. Prin urmare, el a vândut 10 acțiuni ale Microsoft la 400 USD și a generat un dividend de casă de 4000 USD. Investitorul rămâne cu 396000 USD de acțiuni după ce a vândut acțiunile. Astfel, politica privind lipsa dividendelor a Microsoft nu a afectat investitorul de a lua acasă un „dividend de casă”.

Să vedem când Compania a declarat dividendul.

  • Să presupunem că Microsoft a declarat un dividend de 4 USD pe acțiune. Acum, după data ex-dividendului, acțiunile Companiei vor fi la un preț de 396 USD, adică după deducerea dividendului din prețul acțiunilor.
  • Astfel, investitorul va avea acum 4000 $ ca dividend și 1000 de acțiuni @ 396 $, ceea ce va deține participația sa la 396000 $.
  • Se presupune că nu există impozite pe câștiguri de capital, impozite pe dividende sau intermediere. Cu toate acestea, acest scenariu se va modifica după ce vom include aceste taxe; un investitor ar putea să nu fie indiferent la primirea dividendului sau generarea unui dividend de casă.

Exemplul 2

Să luăm în considerare un alt exemplu în care o companie a plătit dividendul, dar acesta nu este suficient pentru investitor.

  • La 4 septembrie, Allen deține 500 de acțiuni @ 31,4 dolari ale unei companii de servicii financiare, care a plătit un dividend de 1,4 dolari pe acțiune. Allen spera să genereze un venit de 1000 USD din acțiunile Companiei, adică se aștepta la un dividend de 2 USD pe acțiune. Data ex-dividendului este 12 septembrie.
  • Allen se așteaptă să genereze suma necesară folosind această teorie. El așteaptă până la data ex-dividendului pentru a obține 1,4 USD pe acțiune. După data ex-dividendului, prețurile acțiunii se vor tranzacționa cu 30 USD pe acțiune.
  • Astfel, după ce a primit dividendul, Allen va vinde 10 acțiuni ale Companiei @ 30 USD, generând 300 USD în dividend de casă.
  • Allen a generat astfel un venit de 1000 de dolari prin dividende.

Provocări / Dezavantaje în Dividendul de casă

  • Vânzarea acțiunilor fracționate nu este realistă. Deoarece acțiunile nu sunt divizibile infinit, investitorul va trebui să vândă acțiuni într-un multiplu de 1, ceea ce înseamnă că investitorul nu va avea acțiuni de vândut după câțiva ani. Vânzarea a 0,5 acțiuni sau a oricărei fracțiuni ca atare nu este posibilă în lumea reală.
  • Există vânzări de acțiuni implicate în intermediere. Într-o lume perfectă, putem crede că nu suportăm costuri de tranzacție, dar în lumea reală, costurile de tranzacție ar putea reduce randamentele sau veniturile generate de vânzarea acțiunilor. În comparație cu dividendele tradiționale în care nu există brokeraj și investitorii primesc banii în contul lor bancar, acesta suportă comisioane de brokeraj, care pot depăși dividendul total de casă creat astfel din vânzarea de acțiuni.
  • Impozitele reprezintă un dezavantaj major în timp ce generează venituri din astfel de dividende. Dividendele tradiționale plătite de companie au, în general, impozite mai mici decât dividendul de casă, care atrage impozite pe câștigurile de capital. Astfel, aceste dividende duc la mai multe impozite.
  • Investitorul își pierde cota de proprietate și astfel pierde din creșterea viitoare a prețului acțiunii. În timp ce creează un venit regulat din dividende de casă, investitorii vând o parte din portofoliul său, pierzând astfel din profiturile viitoare ale investițiilor.

Concluzie

Aceasta este forma de a genera venituri regulate prin vânzarea unei părți din portofoliul cuiva. Acest lucru se face pentru a menține venitul așteptat, care nu este generat de companii din cauza insuficienței sau a delocului dividend.

În teorie, investitorul poate fi indiferent față de politica de dividende a Companiei și poate genera un venit echivalent cu o companie plătitoare de dividende. Dar, odată ce includem comisioane de brokeraj, impozite, potențialul de creștere viitor al dividendelor de acțiune ar putea să nu fie la fel de eficient ca dividendele tradiționale.