Ce este raportul de randament al dividendelor?
Raportul randamentului dividendelor este raportul dintre dividendul curent al companiei și prețul actual al acțiunii companiei - acesta reprezintă riscul implicat în mod inerent în investițiile în companie.
Raportul randamentului dividendelor indică cât de mult plătește o firmă în dividende în fiecare an în raport cu prețul cotei sale de piață. Este o modalitate de a măsura suma fluxului de numerar arat înapoi pentru fiecare sumă investită în poziția de capitaluri proprii. Deoarece nu există informații exacte despre câștigurile de capital disponibile, acest randament din dividende acționează ca o rentabilitate potențială a investiției pentru un anumit stoc. De asemenea, este reprezentat ca plăți anuale totale de dividende ale unei companii împărțite la capitalizarea sa de piață, presupunând că numărul acțiunilor este constant.
După cum putem vedea din graficul de mai sus, Colgate are un randament în dividende de aproximativ 2,36%; cu toate acestea, Amazon nu plătește dividende și are un randament de 0%.
Formulă
Rata randamentului dividendelor = Dividende anuale pe acțiune / Prețul pe piață pe acțiune.
Randamentele pentru anul curent sunt, în general, estimate de la randamentul anului precedent sau randamentul ultimului trimestru (anualizat pentru anul) și divizarea cu prețul curent al acțiunii.
Exemplu
Joe's Bakery este o brutărie de lux care vinde o varietate de prăjituri și produse de panificație în Statele Unite. Joe's este listat la o bursă mai mică, iar prețul actual pe piață pe acțiune este de 36 USD.
Începând cu anul precedent, Joe a plătit 18.000 de dolari în dividende cu 1.000 de acțiuni restante. Astfel, randamentul calculat este:
Dividend pe acțiune = 18.000 USD / 1000 = 18,0 USD
Formula Dividend Yield Ratio Formula = Dividend anual pe acțiune / preț pe acțiune
= 18 USD / 36 USD = 50%.
Înseamnă că investitorii pentru brutărie primesc dividende de 1 USD pentru fiecare dolar pe care l-au investit în firmă. Cu alte cuvinte, investitorii obțin o rentabilitate a investiției de 50% în fiecare an.
Înțelegerea venitului vs. creștere
Să luăm un exemplu pentru a înțelege acest concept de venit vs. creștere.
Acțiunile companiei A sunt tranzacționate în prezent la 25 USD și plătesc un dividend anual de 1,50 USD acționarilor săi. Pe de altă parte, acțiunile companiei B se tranzacționează la 40 USD pe piața bursieră și plătesc, de asemenea, un dividend anual de 1,50 USD pe acțiune.
În acest caz, randamentul dividendului Companiei A este de 6% (1,50 / 25), în timp ce randamentul pentru Compania B este de 3,75% (1,50 / 40).
Presupunând că toți ceilalți factori externi rămân constanți, atunci un investitor care dorește să utilizeze optim din portofoliul clientului pentru a-și suplimenta veniturile va prefera portofoliul Companiei A, deoarece are un randament mai mare în comparație cu Compania B.
Investitorii care vizează să aibă un flux minim de numerar din portofoliul lor de investiții pot asigura acest lucru făcând investiții în acțiuni despre care se știe că plătesc în mod regulat randamente din dividende relativ ridicate și stabile. Este o afirmație discutabilă conform căreia dividendele mari vin în detrimentul potențialului de creștere al companiei. Acest lucru se datorează faptului că fiecare sumă valutară plătită acționarilor sub formă de dividende este o sumă pe care compania nu o ară înapoi cu un efort de a-și crește cota de piață. În timp ce sunt plătiți pentru păstrarea stocului sub formă de dividende pot părea atrăgători pentru mulți (venituri), acționarii pot obține un randament mai mare dacă valoarea stocului lor crește în timp ce îl mențin (creștere). Prin urmare, atunci când o companie plătește dividende, aceasta are un cost.
Exemplu - Creștere vs. venit
De exemplu, Compania ABC și Compania PQR sunt ambele evaluate la 5 miliarde de dolari, din care jumătate provin din 25 de milioane de acțiuni deținute public în valoare de 100 de dolari fiecare. De asemenea, presupunând că la sfârșitul anului 1, cele două companii câștigă 10% din valoarea lor sau venituri de 1 miliard de dolari. Compania ABC decide să plătească acționarilor jumătate din aceste câștiguri (500 de milioane de dolari), plătind 10 dolari pentru fiecare acțiune pentru a avea un randament din dividend de 10%. De asemenea, firma decide să reinvestească cealaltă jumătate pentru a obține câștiguri de capital, crescând valoarea companiei la 5,5 miliarde de dolari (5 miliarde de dolari + 500 de milioane de dolari) și calmând investitorii săi de venituri. Compania PQR, pe de altă parte, decide să nu emită dividende și să reinvestească toate câștigurile sale în câștiguri de capital, ridicând astfel valoarea PQR la 6 miliarde de dolari (5 miliarde de dolari + 1 miliard de dolari), încurajând probabil investitorii în creștere.
Randamentele din dividende sunt o măsură a productivității unei investiții, iar unii o consideră ca o rată a dobânzii câștigate pe o investiție. Atunci când companiile plătesc dividende mari acționarilor lor, aceasta poate oferi o indicație asupra diferitelor aspecte ale firmei, cum ar fi firma poate fi subevaluată în prezent sau este o încercare de a atrage investitori noi și cu număr mare. Pe de altă parte, dacă o firmă plătește dividende mici sau deloc, poate da o indicație, compania este supraevaluată sau încearcă să-și sporească valoarea capitalului. Anumite firme din anumite industrii, atunci când sunt înființate și câștigă constant, indică adesea randamente sănătoase din dividende în ciuda faptului că sunt supraevaluate, de exemplu, bănci și utilități, în special controlate de guvern.
Deși o companie poate plăti dividende mari părților interesate pe o perioadă constantă de timp, este posibil ca cazul să nu fie întotdeauna același. Companiile își reduc adesea distribuția dividendelor sau le opresc complet în perioadele economice dificile sau când compania se confruntă cu momente dificile, așa că nu ne putem aștepta ca dividendele să fie un fenomen obișnuit din perspectiva acționarilor.
De asemenea, uitați-vă la modelul de reducere a dividendelor pentru evaluări.
Raportul de rentabilitate a avansului vs.
De asemenea, se poate anticipa plata viitoare a dividendelor unei companii, fie utilizând cea mai recentă plată anuală a dividendelor efectuată de firmă, fie luând în considerare cea mai recentă plată trimestrială și înmulțind aceeași cu 4 pentru a ajunge la o cifră anualizată. Cunoscut popular ca „Randamentul dividendelor forward”, acesta trebuie utilizat cu multă precauție, deoarece aceste estimări vor fi întotdeauna incerte. Se poate compara, de asemenea, astfel de plăți de dividende în raport cu prețul acțiunilor acțiunii, utilizând o tendință din ultimele 12 luni pentru a înțelege istoricul performanței. Din punct de vedere tehnic, este denumit „Randamentul dividendului final”.
Raport înainte
Randamentul forward este o estimare a dividendului declarat într-un anumit an, care este exprimat ca procent din prețul actual al pieței. Dividendul proiectat este măsurat luând cea mai recentă plată a dividendului acțiunii și anualizându-l.
Randamentul la termen este calculat ca plata dividendelor viitoare / prețul curent al acțiunii pe piață.
De exemplu, dacă o companie plătește un dividend în primul trimestru de 50 de cenți și presupunând că firma va plăti un dividend constant pentru restul anului, atunci se anticipează că firma va plăti 2 USD pe acțiune în dividende pentru restul anului. Dacă prețul acțiunilor este de 25 USD, randamentul dividendului la termen este [2/25 = 8%]
Raport de urmărire
Opusul unui randament forward este un „randament final”, care arată plățile reale ale dividendelor unei companii în raport cu prețul cotei de piață din ultimele 12 luni. Într-o situație în care dividendele viitoare nu sunt previzibile, această metodă de determinare a randamentului poate fi relativ utilă ca măsurare a valorii.
Importanța stocurilor de dividende
Stocurile care plătesc dividende sunt stabile
Stocurile care plătesc dividende sunt foarte stabile. Este esențial să observăm că ar trebui să urmărim doar acele acțiuni care oferă în mod constant dividende acționarilor săi. Dacă un stoc oferă un dividend ridicat în primul an și ulterior randamentul este scăzut sau inconsistent, atunci aceste stocuri nu ar trebui luate în considerare în cadrul randamentului ridicat al dividendului. Din punct de vedere istoric, prețurile de piață ale acțiunilor care plătesc dividende slăbesc relativ mai puțin decât diversele acțiuni cu o beta mai mică. Beneficiul acestor acțiuni poate rămâne ridicat în perioadele de criză, când piața de valori scade, deoarece oferă stabilitate. Motivul este că continuă să extragă dividende chiar și în condiții de piață deprimate și, în plus, astfel de acțiuni tind să se recupereze rapid după o scădere a pieței. Prin urmare, mai degrabă decât să vândă,mulți investitori preferă să cumpere astfel de acțiuni cu randament dividend.
Rezistența la accidente de piață
Vor exista un număr relativ mare de cumpărători pentru scripturi care produc dividende decât vânzătorii, deoarece aceștia sunt mai profitabili. În timpul scenariilor de prăbușire, prețul de piață al acțiunilor tinde să scadă, dar astfel de acțiuni de dividende vor dori să se ridice pe piață continuând să ofere o cantitate rezonabilă de dividende. Investitorii vor avea preferința de a cumpăra acțiuni cu randament de dividende în timpul căderii pieței bursiere în portofoliul lor.
Preferat de Value Investors
Valoarea investitorilor consideră un raport de randament ridicat al dividendelor ca un indicator valoric puternic. Dacă un stoc de calitate produce un dividend ridicat, atunci este considerat subevaluat. Îmbunătățirea cifrelor de vânzări și profit sunt unul dintre cei mai puternici indicatori fundamentali ai stocurilor de calitate. O situație ideală din perspectiva investitorului va fi rentabilitatea ridicată și datoria redusă. Totuși, o astfel de situație va exista în etapa de maturitate a unei firme. În mod normal, în țările în curs de dezvoltare, o astfel de situație nu este ușor disponibilă, iar majoritatea companiilor sunt dornice să valorifice suma mare a datoriilor din bilanțurile lor.
Considerate companii mature
Companiile care își distribuie profiturile în mod regulat sub formă de dividende sunt considerate companii stabilite sau saturate. Această instituție vine cu previzibilitatea câștigurilor viitoare. Firmele nu vor dori niciodată să își adapteze lichiditatea pe termen scurt pentru a atrage investitorii și acționarii. În general, atunci când dividendele sunt plătite, este un indicator că acestea controlează complet poziția sa de lichiditate. Odată ce datoriile sale curente sunt achitate, numai atunci o firmă poate fi în măsură să ofere dividende acționarilor săi.
Reinvestirea dividendelor îmbunătățește randamentul.
Reinvestirea dividendului crește și mai mult randamentul. Investitorii trebuie să investească într-o manieră sistematică pentru a acumula acțiuni cu randament de dividende. În acest fel, nu numai că acumulează acțiuni fundamental puternice în portofoliul lor, ci și sporesc câștigurile totale din dividende. Este la fel de important să reinvestim dividendele care intră întrucât acest excedent de bani poate fi utilizat pentru achiziționarea mai multor acțiuni de dividende de natură ciclică. Mai multe acțiuni înseamnă mai multe dividende, care din nou este utilizat pentru cumpărarea mai multor acțiuni.
De ce unele acțiuni au un randament de dividend mai mare?
Dacă ne uităm la scăderea ipotecii subprime în perioada 2007-09, unele companii ofereau dividende în intervalul 10% -20%, încurajând clienții să se agațe de acțiuni, dar asta se datorează doar faptului că prețul de piață al acțiunilor a văzut o spirală descendentă, care a dus la un randament mai ridicat al dividendelor. În timp ce analizăm un stoc cu randament ridicat, este întotdeauna esențial să se determine motivul pentru randamentul mare al unui stoc.
Există 2 motive pentru care un stoc poate avea un randament peste medie:
# 1 - Prețul pieței a luat o greutate
Atunci când prețul acțiunilor scade rapid, iar plata dividendelor rămâne egală, raportul randamentului dividendelor tinde să crească. De exemplu, dacă stocul ABC ar fi inițial de 60 USD cu 1,50 USD, randamentul său ar fi de 2,5%. Dacă prețul acțiunilor scade la 50 USD și se menține plata dividendului de 1,50 USD, noul său randament va fi de 3%. Trebuie remarcat faptul că, în fața situației, randamentul poate părea să atragă investitori în dividende; este de fapt o capcană de valoare. Este întotdeauna esențial să înțelegem randamentul ridicat al unui stoc. O firmă care arată că prețul acțiunilor scade de la 50 $ la 20 $, atunci probabil că se luptă și ar trebui să faceți o analiză detaliată înainte de a lua în considerare o scădere a stocurilor.
# 2 - Este un MLP sau REIT ?
Societățile în comandă limitată sau trusturile de investiții imobiliare câștigă rapid popularitate în rândul investitorilor în dividende, deoarece au tendința de a oferi rate de randament a dividendelor mult mai mari decât acțiunile de capitaluri proprii. Aceste trusturi tind să ofere dividende mari, deoarece sunt obligați să distribuie o parte masivă din câștigurile lor (cel puțin 90%) acționarilor sub formă de dividende. Aceste trusturi nu plătesc impozite regulate pe venit la nivel corporativ, dar sarcina fiscală este transferată investitorilor.
Sectoare cu randament ridicat de dividende
Nu este o regulă generală, dar, în general, industriile de mai jos sunt considerate favorabile dividendelor:
# 1 - Sector REIT
Graficele de mai jos compară ratele de randament ale dividendelor pentru unele dintre REIT-urile din SUA - DCT Industrial Trust (DCT), Gramercy Property Trust (GPT), Prologis (PLD), Boston Properties (BXP) și Liberty Property Trust (LPT). Observăm că REIT oferă un randament stabil (2,5% -5,2% în exemplul de mai jos).
sursă: ycharts
# 2 - Sectorul tutunului
Sectorul tutunului din SUA a prezentat, de asemenea, unele rapoarte de randament stabile în ultimii 5-10 ani. În graficul de mai jos, am comparat Philip Morris Intl (PM), Altria Group (MO) și Reynolds American (RAI). Observăm că aceste companii au acordat dividende stabile în ultimii 5-10 ani.
sursă: ycharts
La fel ca REIT-urile și tutunul, și alte sectoare precum telecomunicațiile, societățile în comandă limitată și utilitățile tind, de asemenea, să prezinte rapoarte de randament de dividende relativ mai mari.
Concluzie
În calitate de investitor, o dată ar trebui să ia act de punctele de mai jos, menținând în același timp stocurile de dividende în portofoliul lor:
- Raportul randamentului dividendelor este o considerație esențială pentru investitori, deoarece reprezintă rentabilitatea anualizată pe care o plătește o acțiune sub formă de dividende.
- Investitorii care caută venituri din acțiuni de dividende ar trebui să își mențină concentrarea asupra acțiunilor care au un randament de cel puțin 3% -4% continuu.
- Investitorii ar trebui să ia în considerare și „Capcanele valorice”, pe care unele acțiuni le pot oferi pentru a-și umfla randamentul din dividende.
- Majoritatea acțiunilor care oferă dividende cu un randament foarte mare, de exemplu 10% sau cam așa, sunt considerate foarte riscante, deoarece o reducere a dividendului este foarte importantă pe cărți.
- Investitorii ar trebui să își aleagă cu atenție acțiunile și să nu păstreze toate acțiunile, care au un randament ridicat de dividende, deoarece acest lucru poate avea un efect negativ în viitor.
- De asemenea, ar trebui luați în considerare alți factori macroeconomici, cum ar fi politicile guvernamentale puse în aplicare și, de asemenea, politicile economice și fiscale, care există. Dacă astfel de politici sunt consecvente, atunci efectele sale pot fi vizibile în performanța companiei și a industriei generale.
Post util
Original text
- Cronologia dividendelor
- Societate în comandită limitată
- Randamentul datoriilor
- Data ex-dividend pentru acțiuni <