Definirea managementului riscului de marfă
Riscul de marfă este riscul cu care se confruntă o afacere din cauza schimbării prețului și a altor termeni ai unei mărfuri, cu o schimbare de timp, iar gestionarea unui astfel de risc este denumită gestionarea riscului de marfă, care implică diverse strategii, cum ar fi acoperirea asupra mărfii prin contract de forwarding, contracte futures contract, un contract de opțiuni.
Ce sectoare sunt expuse riscului mărfurilor?
- În general, producătorii din următoarele sectoare sunt cei mai expuși la scăderea prețurilor, ceea ce înseamnă că primesc mai puține venituri pentru mărfurile pe care le produc.
- Sectorul minier și minerale precum aurul, oțelul, cărbunele etc.
- Sectorul agricol precum grâul, bumbacul, zahărul etc
- Sectoarele energetice precum petrolul, gazul, electricitatea etc.
- Consumatorii de mărfuri precum companiile aeriene, companiile de transport, îmbrăcămintea și producătorii de alimente sunt expuși în primul rând la creșterea prețurilor, ceea ce va crește costul mărfurilor pe care le produc.
- Exportatorii / importatorii se confruntă cu riscul din decalajul de timp dintre comandă și primirea mărfurilor și fluctuațiile de schimb.
- Într-o companie, astfel de riscuri ar trebui să fie gestionate corespunzător, astfel încât să se poată concentra asupra operațiunilor lor de bază, fără a expune o afacere la riscuri inutile.
Care sunt tipurile de risc asupra mărfurilor?
Riscul în care un jucător de mărfuri poate fi clasificat în general în următoarele 4 categorii.
- Riscul de preț: Datorită mișcării negative a prețurilor mărfurilor, determinat de factorii macroeconomici.
- Risc de cantitate: Acest risc apare din cauza schimbărilor în disponibilitatea mărfurilor.
- Risc de cost: apare din cauza mișcării nefavorabile a prețurilor mărfurilor care au impact asupra costurilor afacerii.
- Risc de reglementare: apare din cauza modificărilor legilor și reglementărilor care au un impact asupra prețurilor sau disponibilității mărfurilor.
Acum să trecem să înțelegem cum să măsurăm riscul de mărfuri.
Metode de măsurare a riscului de marfă
Măsurarea riscului necesită o abordare structurată în toate unitățile strategice de afaceri (SBU), cum ar fi departamentul de producție, departamentul de achiziții, departamentul de marketing, departamentul de Trezorerie, departamentul de risc. Având în vedere tipul de risc de marfă, multe organizații nu vor fi expuse doar unui risc principal de marfă în care se ocupă, dar pot avea expuneri suplimentare în cadrul afacerii.
De exemplu, produsele de bază, cum ar fi oțelul, sunt în mod evident expuse la mișcările prețurilor oțelului, cu toate acestea, modificările prețurilor minereului de fier, cărbunelui, petrolului și ale gazelor naturale afectează, de asemenea, rentabilitatea și fluxul de numerar. În plus, dacă se produc importuri sau exporturi, atunci mișcările valutare au un impact asupra profitabilității / fluxului de numerar.
Analiza de sensibilitate
Analiza sensibilității se face alegând mișcări arbitrare în prețurile mărfurilor sau bazând mișcările prețurilor mărfurilor în istoria trecută.
De exemplu, o companie minieră de cupru va calcula riscul, în funcție de cât pierde sau câștigă pe baza mișcării descendente sau ascendente a prețurilor cuprului și a produselor de intrare aferente pentru a produce cupru.
Moneda utilizată - INR (rupia indiană)
| Prețul actual al cuprului INR 35000 / tonă | Scenariul 1 | Scenariul-2 | Scenariul-3 |
| Prețul cuprului pe tonă (în diferite scenarii) | 30000 INR | 25000 | 36000 |
| Tonajul anual al companiei „A” | 100000 tone | 100000 tone | 100000 tone |
| Mișcarea prețurilor | (5000) | (10000) | 1000 |
| Riscul de „preț” al mărfurilor | Pierdere de 500 mn INR | Pierdere de 1000 mn INR | Profit de 100 milioane INR |
În cazul în care mărfurile sunt evaluate în valută străină, riscul se calculează luând rezultatul combinat al mișcărilor prețului valutar și al mărfurilor.
Abordarea portofoliului
Într-o abordare de portofoliu, compania analizează riscul mărfurilor împreună cu o analiză mai detaliată a impactului potențial asupra activităților financiare și operaționale.
De exemplu, o organizație care este expusă la modificări ale prețurilor țițeiului, pe lângă testarea scenariului modificărilor prețurilor la țiței, analizează și impactul potențial al disponibilității țițeiului, modificările politicilor politice și impactul asupra activităților operaționale de către oricare dintre aceste variabile.
Într-o abordare a portofoliului, riscul este calculat utilizând testarea stresului pentru fiecare variabilă și o combinație de variabile.
Value at Risk
Unele organizații, în special instituțiile financiare, utilizează o abordare a probabilității atunci când efectuează analize de sensibilitate cunoscute sub denumirea de „Valoare la risc”. În plus față de analiza sensibilității schimbărilor de prețuri discutate mai sus, companiile analizează probabilitatea producerii evenimentului.
În consecință, analiza de sensibilitate se aplică utilizând istoricul prețurilor din trecut și aplicându-se expunerii actuale pentru a modela impactul potențial al mișcărilor prețului mărfurilor asupra expunerilor sale.
De exemplu: În cazul valorii la risc, analiza de sensibilitate a unei companii siderurgice poate fi analizată pe baza prețurilor de oțel și minereu de fier din ultimii 2 ani, având în vedere mișcarea cuantificată a prețurilor mărfurilor, poate fi încrezător în 99% că nu va experimenta o pierdere mai mare decât o anumită sumă.
Sper că acum înțelegeți ce sunt riscurile și cum să calculați riscurile pentru mărfuri. Să mergem mai departe pentru a înțelege strategiile de gestionare a riscurilor pentru mărfuri.
Strategii de gestionare a riscurilor de mărfuri
Cea mai adecvată metodă de gestionare a riscului depinde de organizație la organizație și depinde de următorii factori
- Procesul de producție
- Strategii adoptate de companie în marketing
- Momentul vânzărilor și achizițiilor
- Produse de acoperire disponibile pe piață
Companiile mari cu riscuri de mărfuri mai mari vor desemna deseori instituții financiare sau consultanți în gestionarea riscurilor pentru a gestiona riscul prin intermediul instrumentelor pieței financiare.
Acum voi discuta strategiile de gestionare a riscurilor în două unghiuri
- Producători de mărfuri
- Cumpărătorii de mărfuri
Strategii de gestionare a riscurilor de mărfuri pentru producători
Managementul strategic al riscurilor
# 1 - Diversificare:
În cazul diversificării, producătorul, în general, își rotește producția (fie rotație prin diferite produse sau rotație a instalației de producție a aceluiași produs) pentru a gestiona riscul de preț sau riscul de cost asociat cu producția. În timp ce adoptă diversificarea, producătorii ar trebui să se asigure că produsele alternative nu ar trebui să fie supuse aceluiași risc de preț.
Exemplu de diversificare: În cazul unei întreprinderi agricole, rotația culturilor pentru a produce diferite produse poate reduce foarte mult pierderea mare din volatilitatea prețurilor.
În timp ce adoptă diversificarea, producătorii pot suporta costuri semnificative sub formă de eficiențe reduse și economii de scară pierdute, în timp ce resursele sunt direcționate către o operațiune diferită.
# 2 - Flexibilitate:
Este o parte a unei strategii de diversificare. Afacerea flexibilă este una care are capacitatea de a se schimba în conformitate cu condițiile pieței sau evenimentele care pot avea un impact negativ asupra afacerii.
Exemplu de flexibilitate: O companie siderurgică în situația scăderii prețurilor poate, în loc să producă oțel folosind cărbune, să utilizeze cărbune pulverizat cu cost redus, care are același efect la un cost mai mic. Această flexibilitate are ca efect îmbunătățirea performanței financiare.
Managementul riscului de preț
# 1 - Aranjament de punere în comun a prețurilor: în această marfă se vinde în mod colectiv către o cooperativă sau un consiliu de marketing, care stabilește prețul mărfii pe baza unui număr de factori care duc la un preț mediu pentru toți cei din grup.
# 2 - Depozitare: În perioadele în care există o creștere a producției care a dus la reducerea prețului de vânzare, unii producători pot stoca producția până la obținerea unui preț favorabil. Cu toate acestea, atunci când se ia în considerare acest lucru, costurile de depozitare, costul dobânzii, asigurarea și costurile de deteriorare trebuie luate în considerare.
# 3 - Contracte de producție: în cazul contractelor de producție, producătorul și cumpărătorul încheie un contract care acoperă de obicei prețul, calitatea și cantitatea furnizată. În acest caz, cumpărătorul păstrează de obicei proprietatea asupra procesului de producție (Acest lucru este cel mai răspândit în cazul stocurilor vii).
Strategii de gestionare a riscurilor de mărfuri pentru cumpărători
Următoarele sunt cele mai comune metode de gestionare a riscului de preț al mărfurilor pentru afacerea de cumpărare a mărfurilor.
# 1 - Negocierea furnizorului: acest cumpărător abordează furnizorii pentru un plan alternativ de stabilire a prețurilor. Acestea pot reduce prețurile la achiziții cu volum crescut sau pot oferi alternative sau pot sugera o modificare a procesului lanțului de aprovizionare
# 2 - Aprovizionare alternativă: În acest cumpărător desemnați un producător alternativ pentru obținerea aceluiași produs sau abordați un producător diferit pentru produse de substituție în procesul de producție. Companiile au, în general, strategii în vigoare pentru a revizui utilizarea mărfurilor în cadrul întreprinderii, în conformitate cu riscul.
# 3 - Revizuirea procesului de producție: În această companie, de obicei, revizuiți în mod regulat utilizarea mărfurilor în procesul de producție, în vederea modificării amestecului de produse pentru a compensa creșterile prețurilor la mărfuri.
Exemplu : Producătorii de produse alimentare caută în mod continuu îmbunătățiri ale unui produs folosind mai puține intrări la prețuri mai ridicate sau mai volatile, cum ar fi zahărul sau grâul.
Acum, că înțelegem cum să gestionăm riscurile de mărfuri din perspectiva producătorului și a cumpărătorului, să mergem mai departe pentru a vedea care sunt diferitele instrumente ale pieței financiare pentru a gestiona riscurile de mărfuri.
Instrumente de piață financiară pentru gestionarea riscului de mărfuri
# 1 - Contracte forward:
Un contract forward este pur și simplu un contract între două părți pentru cumpărarea sau vânzarea unui activ la un moment specificat la un preț convenit astăzi.
În acest caz, riscul modificărilor prețurilor este evitat prin blocarea prețurilor.
Exemplu de contract forward: Compania „A” și Compania „B” la 1 octombrie 2016 încheie un contract prin care compania „A” vinde 1000 de tone de grâu companiei „B” la 4000 INR / tonă la 1 ianuarie 2017. În acest caz, orice este prețul din 1 ianuarie 2017, „A” trebuie să vândă „B” 1000 de tone la 4000 INR / tonă.
# 2 - Contract futures:
Într-un sens simplu, contractele futures și forward sunt în esență aceleași, cu excepția faptului că contractul futures are loc pe bursele futures, care acționează ca o piață între cumpărători și vânzători. Contractele sunt negociate la bursele futures, care acționează ca o piață între cumpărători și vânzători. Se spune că cumpărătorul unui contract aparține deținătorului poziției, iar partea vânzătoare se spune că este un deținător de poziție scurtă. Întrucât ambele părți riscă să se îndepărteze de contrapartidă dacă prețul este împotriva lor, contractul poate implica ambele părți care depun o marjă a valorii contractului la un terț de încredere reciprocă.
De asemenea, aruncați o privire la Futures vs Forwards
# 3 - Opțiuni pentru mărfuri:
În cazul opțiunilor de mărfuri, o companie cumpără sau vinde marfa conform unui acord care conferă dreptul și nu obligația de a efectua tranzacții la o dată viitoare convenită.
Exemplu de opțiuni pentru mărfuri: Brokerul „A” a scris un contract de vânzare de 1 lakh tone de oțel către compania „B” la 30.000 INR / tonă la 1 ianuarie 2017 la o primă de 5 Rs pe tonă. În acest caz, compania „B” poate exercita opțiunea dacă prețul oțelului este mai mare de 30.000 INR / tonă și poate refuza cumpărarea de la „A” dacă prețul este mai mic decât 30.000 INR / tonă.