Titluri tranzacționabile în bilanț (definiție, tipuri)

Ce sunt valorile mobiliare tranzacționabile?

Valorile mobiliare tranzacționabile sunt activele lichide care sunt ușor convertibile în numerar, care sunt raportate la rubrica active curente din bilanțul companiei și al cărui exemplu principal include hârtie comercială, bonuri de tezaur, hârtie comercială și celelalte instrumente diferite ale pieței monetare .

Aceste valori mobiliare sunt clase de investiții esențiale și sunt favoritele marilor companii. După cum sa menționat în imaginea de mai jos, Microsoft are mai mult de 50% din activele sale totale, ca investiții pe termen scurt sau valori mobiliare tranzacționabile.

Caracteristici ale valorilor mobiliare tranzacționabile

Ei bine, există multe caracteristici ale acestor valori mobiliare, dar cele mai importante două care le diferențiază de restul sunt evidențiate mai jos.

# 1 - Foarte lichid

  • Este poate cea mai importantă caracteristică pe care trebuie să o aibă fiecare instrument financiar pentru a le clasifica drept securitate comercializabilă.
  • Aceste valori mobiliare sunt foarte lichide și pot fi ușor convertite în numerar într-un timp scurt și la un preț rezonabil.
  • Ceea ce înseamnă un timp scurt nu trebuie definit nicăieri, dar conform convențiilor și principiilor general acceptate, această durată ar trebui să fie mai mică de un an.
  • Unele dintre exemplele de instrumente care prezintă următoarele caracteristici și, prin urmare, clasificate ca valori mobiliare tranzacționabile sunt hârtia comercială, bonurile de trezorerie, creanțele de facturi și alte instrumente pe termen scurt.

# 2 - Ușor transferabil

  • Pentru a fi foarte lichide, aceste valori mobiliare ar trebui să fie ușor transferabile.
  • Caracteristicile foarte lichide și ușor transferabile ale acestor valori mobiliare sunt complementare una cu cealaltă.
  • Astfel de valori mobiliare sunt instrumente care pot fi ușor transferabile la bursă sau altfel.

Cele două caracteristici de mai sus pot fi folosite pentru clasificarea oricărui titlu drept titluri tranzacționabile.

Să înțelegem cum trebuie utilizat acest instrument ca instrument de clasificare cu ajutorul unei ilustrații practice.

Exemple de valori mobiliare tranzacționabile

Compania X Inc. investește în obligațiuni de trezorerie din SUA cu o scadență de 30 de ani în exercițiul financiar 2016. Controlorul financiar al companiei, domnul Adam Smith, se află într-o dilemă dacă aceste investiții trebuie clasificate sau nu ca aceste titluri de valoare .

Soluție - După cum sa discutat mai sus, clasificarea valorilor mobiliare ca valori mobiliare negociabile trebuie evaluată pe baza a două caracteristici cruciale - Foarte lichide și ușor de transferat.Clasificarea acestor valori mobiliare nu se bazează pe durata de timp pe care investitorii o dețin. Titlurile tranzacționabile din bilanț pot fi pe termen lung sau pe termen scurt. Titlurile de stat au, în general, o durată lungă de scadență. De exemplu, scadența Trezoreriei SUA poate fi de până la 30 de ani sau de până la 28 de zile. Securitatea guvernamentală este unul dintre modurile preferate de investiții utilizate de multe companii din averea 500. Chiar dacă aceste valori mobiliare nu promit să returneze principalul către investitor timp de 30 de ani, ele pot fi vândute relativ rapid pe piața obligațiunilor. Prin urmare, sunt foarte lichide și ușor de transferat. Astfel, acestea sunt clasificate ca valori mobiliare tranzacționabile.

De asemenea, vezi mai jos exemple de Microsoft. Observăm că investițiile cu o scadență mai mică de 3 luni sunt clasificate ca echivalente de numerar, iar cele cu o scadență mai mare de trei luni și mai puțin de un an sunt clasificate ca investiții pe termen scurt.

sursa: Microsoft

# 3 - Întoarcere mai mică

  • Rentabilitatea oricărei garanții este direct proporțională cu un risc asociat acesteia.
  • Cu cât este mai mare riscul, cu atât este mai mare rentabilitatea.
  • Deoarece aceste valori mobiliare sunt foarte lichide și ușor transferabile, inflația * și riscul de neplată * asociate acestora sunt foarte scăzute în comparație cu alte tipuri de valori mobiliare.
  • Un investitor trebuie să facă o compromis între risc și rentabilitate atunci când alege aceste titluri de valoare.
Diferite tipuri de risc asociate cu orice securitate
  • Riscul de nerambursare: Riscul de nerambursare este probabilitatea ca emitentul sau împrumutatul să nu poată plăti obligațiunile datoriei la data scadenței.
  • Riscul ratei dobânzii: Riscul ratei dobânzii este riscul asociat instrumentului de rentabilitate fixă ​​precum obligațiunile, obligațiuni a căror valoare scade din cauza creșterii unei rate a dobânzii.
  • Am risc nflation: Spre deosebire de riscul de rată a dobânzii, care afectează numai instrumente cu venit fix. Riscul de inflație afectează toate tipurile de valori mobiliare. Deși afectează fiecare economie, este un efect văzut mai mult în economia inflaționistă ridicată, unde nivelul prețurilor mărfurilor crește drastic în fiecare an. Creșterea nivelului prețurilor reduce valoarea banilor, iar valoarea scăzută a banilor are ca rezultat o rentabilitate scăzută a activelor.

# 4 - Comercializare

  • Valorile mobiliare tranzacționabile au o piață activă de unde pot fi cumpărate și vândute, de exemplu, bursa din Londra, bursa din New York etc.
  • Comercializarea este similară cu lichiditatea, cu excepția faptului că lichiditatea înseamnă perioada de timp în care garanția poate fi convertită în numerar. În schimb, comercializarea implică ușurința cu care valorile mobiliare pot fi cumpărate și vândute.

Clasificare

sursa: Microsoft

Titlurile tranzacționabile din bilanț pot fi clasificate în două categorii:

  1. Titluri de capital : Titlurile de capital negociabile sunt instrumente de capitaluri proprii care sunt tranzacționate la bursă. Tipul comun al titlurilor de capital este acțiunile de participare și acțiunile preferențiale. Acest instrument trebuie păstrat în scopuri comerciale sau ar trebui să fie disponibil pentru vânzare. Dacă aceste titluri de capital sunt achiziționate pentru controlul dobândirii, atunci aceste titluri nu sunt considerate titluri de participare tranzacționabile, ci, în schimb, sunt clasificate ca investiții pe termen lung în bilanț.
  1. Titluri de creanță: Titlurile de creanță tranzacționabile sunt acele titluri de creanță care sunt tranzacționate pe piața obligațiunilor. Tipurile obișnuite de titluri de creanță sunt obligațiunile de stat americane, hârtiile comerciale etc. Aceste instrumente trebuie păstrate în scopuri comerciale sau trebuie să fie disponibile pentru vânzare.

Tipuri de valori mobiliare tranzacționabile

Există diferite tipuri de valori mobiliare tranzacționabile. Unele dintre valorile mobiliare comune disponibile pe piață sunt discutate aici.

# 1 - Hârtie comercială

  • Documentele comerciale sunt instrumente de creanță pe termen scurt cu o scadență de cel mult 270 de zile.
  • Sunt datorii negarantate. Adică, acestea nu sunt susținute de garanții sau, cu alte cuvinte, împrumutatul nu garantează plata.
  • Acestea sunt utilizate pentru finanțarea pe termen scurt, adică sunt utilizate pentru achiziționarea de inventar, active circulante și îndeplinirea pasivelor pe termen scurt.
  • Deoarece nu sunt securizate, sunt emise de instituții mari și sunt achiziționate de companii mari și bogate.
  • Autoritățile de reglementare nu le reglementează și acest lucru le face un mijloc de finanțare foarte rentabil. Ele sunt întotdeauna emise cu o reducere din valoarea nominală.

# 2 - Facturi de schimb sau acceptarea bancherilor

  • Acceptarea bancherilor este o sumă pe care un împrumutat o împrumută, cu promisiunea de a plăti în viitor, susținută și garantată de bancă.
  • Diferența dintre hârtia comercială și cambiile este că cambiile, spre deosebire de hârtia comercială, sunt o datorie garantată.
  • La fel ca hârtia comercială, este, de asemenea, un instrument financiar pe termen scurt, care este utilizat în general pentru achiziționarea de inventar, active circulante și îndeplinirea altor datorii pe termen scurt.
  • Acceptările bancherilor specifică suma de bani, data scadenței și numele persoanei căreia i se va efectua plata.

# 3 - Bonuri de trezorerie (facturi T)

  • Aceste facturi T sunt titluri pe termen scurt cu o scadență mai mică de un an.
  • Pe piață, se pot găsi diferite categorii de facturi T cu scadență de trei luni, șase luni și un an.
  • Una dintre caracteristicile facturilor T, care le face populare printre investitorii obișnuiți, este că nu sunt emise la valori mari.
  • Ele sunt emise în denumiri de 1000 USD, 5000 USD, 10 000 USD etc.
  • La fel ca hârtia comercială, acestea sunt emise cu o reducere, iar investitorii obțin o valoare nominală la scadență.

Pentru a înțelege modul în care sunt calculate reducerea și returnarea, să ne uităm la ilustrația de mai jos.

Guvernul SUA emite o valoare nominală T-Bill de 10.000 USD; scadență șase luni la 9.800 dolari.

  • În acest caz, investitorul va trebui să achite 9.800 USD pentru achiziționarea T-Bill. La sfârșitul celor șase luni, investitorul poate revinde factura T către Guvern la 10.000 USD. Astfel câștigându-se pe sine
  • 200 USD, care reprezintă o rată de reducere sau rata dobânzii obținută prin deținerea facturii T. Prin urmare, se spune că facturile T sunt întotdeauna emise cu o reducere.

# 4 - Certificate de depozite

  • Acestea sunt similare conturilor de economii.
  • Se emite în locul banilor depuși la o bancă pentru o perioadă specificată.
  • Acestea sunt instrumente negociabile și, prin urmare, pot fi ușor transferabile.
  • Perioada de scadență a certificatului de depozite variază de la șapte zile la un an în cazul băncilor comerciale și de la un an la trei ani, în cazul instituțiilor financiare.

De ce companiile cumpără valori mobiliare cu randament redus?

Înainte de a răspunde la această întrebare, să analizăm un alt exemplu de valori mobiliare tranzacționabile. Cât de mult deține compania de securitate comercializabilă Apple? Apple, cea mai apreciată companie din Wall Street, menține o grămadă masivă de aceste valori mobiliare.

Pe pagina 49 a raportului anual al Apple Inc. pentru anul 2015, sunt disponibile următoarele detalii despre valorile mobiliare ale acesteia.

Raportul anual al Apple Inc. pentru anul încheiat în 2015

DetaliiTitluri pe termen scurt (Suma în 000 ′ milioane)Titluri pe termen lung (Suma în 000 ′ milioane)
Fonduri comune 1.628         -
Titluri de stat ale Trezoreriei SUA 3.498 31.584
Titluri de valoare ale agenției SUA    767   4.270
Titluri de valoare neguvernamentale    135   6,056
Certificate de depozit  1.405      877
Foaie comerciala  1.035      -
Titluri de valoare corporative11,948104.214
Garanții municipale       48       904
Garanții ipotecare și garantate cu active       1716.160
Total20.481 dolari164.065 dolari

Sursa: Raportul anual Apple

Valoarea totală a acestor titluri (pe termen scurt și pe termen lung) pe care Apple le deține depășește 184 miliarde USD, în timp ce numerarul și echivalentele de numerar sunt de 21 miliarde USD. Unele dintre observațiile vitale pe care le putem obține privind datele de mai sus sunt următoarele:

  • Apple deține mult mai mult din averea sa în valori mobiliare tranzacționabile (184 miliarde dolari) decât deține sub formă de numerar (21 miliarde dolari). Motivul este evident, deoarece numerarul nu oferă niciun randament, este mai bine să dețineți fonduri sub forma unor astfel de titluri care oferă randament cu un risc minim.
  • Nu deține toate valorile mobiliare într-un singur instrument. Totuși, a distribuit-o în diferite tipuri de valori mobiliare tranzacționabile, cum ar fi fonduri mutuale, titluri de stat ale Trezoreriei SUA, hârtii comerciale, titluri corporative etc. Motivul unei astfel de distribuții este diversificarea riscului asociat cu deținerea unor astfel de titluri.
  • Printre diferitele tipuri de valori mobiliare, Apple a investit mai mult de jumătate din fondurile sale în valori mobiliare corporative (104 + 11 = 125 miliarde de dolari). Titlurile tranzacționabile din bilanț variază semnificativ în ceea ce privește profilul lor de risc și rentabilitate. Depozitele de certificate, titlurile de stat din SUA și documentele comerciale prezintă un risc scăzut, cu randamente reduse. Pe de altă parte, fondurile mutuale și valorile mobiliare corporative oferă randamente mai mari cu un risc mai mare. Posibilul motiv pentru care Apple deține mai mult de jumătate din fondurile sale de securitate comercializabile în depozite corporative ar putea fi din cauza apetitului său de risc mai mare.

De ce să investim în valori mobiliare tranzacționabile?

Acum să revenim la întrebarea pusă mai sus. Aproape fiecare companie va investi o anumită cantitate de fonduri în valori mobiliare tranzacționabile. Motive largi pentru investiții în securitate comercializabilă după cum urmează -:

  1. Înlocuitor pentru numerar greu - Sunt un substitut excelent pentru numerar și solduri bancare. Numerarul inactiv nu crește deoarece nu se primește rentabilitate prin deținerea acestuia. Pe de altă parte, soldul bancar oferă doar un profit redus. Întrucât, astfel de valori mobiliare nu numai că oferă un randament adecvat, ci și păstrează beneficiile asociate cu deținerea de bani, deoarece sunt foarte lichide și ușor de transferat.
  2. Rambursarea datoriilor pe termen scurt - Fiecare companie are datorii care sunt în continuare bifurcate în datorii pe termen scurt și lung. Datoriile pe termen lung sunt rambursate pe o perioadă mai extinsă, care în general depășește un an. În comparație, datoriile pe termen scurt trebuie plătite în termen de un an. Cheltuielile cu bonusurile, cheltuielile cu impozitul pe profit etc. sunt câteva dintre exemplele de datorii pe termen scurt. Aceste valori mobiliare reprezintă cel mai bun mod de plată a datoriilor pe termen scurt, deoarece sunt foarte lichide și, între timp, furnizează companiei venituri suplimentare sub formă de dobânzi și dividende.
  3. Cerințe de reglementare - Pentru a strânge fonduri și împrumuturi de la instituțiile financiare, întreprinderile trebuie să urmeze orientări și reguli specifice cunoscute sub numele de legăminte care protejează interesul creditorilor. Aceste acorduri sunt convenite de împrumutat și creditor și sunt specificate în fiecare contract de împrumut. Convențiile privind datoriile sunt adesea sub formă de rapoarte pe care debitorul trebuie să le mențină pe toată perioada împrumutului. Aceste rapoarte se referă în principal la lichiditatea și starea de solvabilitate pe termen lung a companiilor. Menținerea acestor titluri tranzacționabile ajută la îndeplinirea ratelor de solvabilitate, deoarece majoritatea titlurilor tranzacționabile sunt considerate active curente. Prin urmare, numărul de astfel de titluri de valoare este mai mare, cu atât va fi mai mare raportul curent și raportul lichid. (de asemenea, analiza raportului de verificare)

Concluzie

Toate caracteristicile și avantajele de mai sus ale valorilor mobiliare tranzacționabile din bilanț le-au făcut să fie mijloace destul de populare ale instrumentului financiar. Aproape fiecare companie deține o anumită cantitate de valori mobiliare tranzacționabile. Motivul specific pentru deținerea acestora depinde în mod semnificativ de solvabilitatea și starea financiară a companiei. În ciuda multor avantaje, există unele limitări, cum ar fi randamentul scăzut, riscul de neplată și riscul de inflație asociate cu titlurile tranzacționabile. Compania le deține în scopuri de tranzacționare sau de lichiditate. În general, acestea sunt menținute până la scadența lor. Cu toate acestea, compania le poate vinde înainte de scadențele declarate din motive strategice, inclusiv, dar fără a se limita la, anticiparea deteriorării creditului și gestionarea duratei.

Postări utile

Original text


  • Semnificația inventarului materiei prime
  • Capitalul propriu al acționarilor este format din
  • <