Cupon Bond Formula | Cum se calculează prețul obligațiunii cupon?

Ce este formula cuponului?

Termenul „obligațiune cupon” se referă la obligațiunile care plătesc cupoane care reprezintă un procent nominal din valoarea nominală sau valoarea principalului obligațiunii. Formula pentru calcularea prețului acestei obligațiuni utilizează practic valoarea actuală a fluxurilor de numerar viitoare probabile sub formă de plăți cupon și suma principală care este suma primită la scadență. Valoarea actuală este calculată prin actualizarea fluxului de numerar utilizând randamentul până la scadență.

Matematic, prețul unei obligațiuni cupon este reprezentat după cum urmează,

Unde

  • C = plata periodică a cuponului,
  • P = Valoarea nominală a obligațiunii,
  • YTM = Randament la maturitate
  • n = numărul de perioade până la scadență

Calculul obligațiunii cuponului (pas cu pas)

Formula pentru calcularea obligațiunilor cupon poate fi realizată prin următorii pași:

  • Pasul 1: În primul rând, determinați valoarea nominală a emisiunii de obligațiuni și este notată cu P.
  • Pasul 2: În continuare, determinați plata periodică a cuponului pe baza ratei cuponului bazat pe obligațiune, frecvența plății cuponului și valoarea nominală a obligațiunii. Plata cuponului este notată cu C și se calculează ca, C = Rata cuponului * P / Frecvența plății cuponului
  • Pasul 3: În continuare, determinați numărul total de perioade până la scadență înmulțind frecvența plăților cuponului pe parcursul unui an și numărul de ani până la scadență. Numărul de perioade până la scadență este notat cu n și se calculează ca, n = numărul de ani până la scadență * Frecvența plății cuponului
  • Pasul 4: Acum, determinați randamentul până la scadență pe baza rentabilității actuale a pieței dintr-o investiție cu profil de risc similar. Randamentul până la scadență este notat cu YTM.
  • Pasul 5: În continuare, determinați valoarea actuală a primului cupon, al doilea cupon și așa mai departe. Apoi, determinați valoarea actuală a valorii nominale a obligațiunii.
  • Pasul 6: În sfârșit, formula pentru determinarea calculului obligațiunii cupon se face prin adăugarea valorii actuale a tuturor plăților cuponului și a valorii nominale, așa cum se arată mai jos.

Exemple

Puteți descărca aici acest șablon Excel pentru formula cupon de obligațiuni - Șablon Excel pentru formula de cupon pentru obligațiuni

Exemplul nr. 1

Să luăm un exemplu de obligațiuni emise de compania XYZ Ltd care plătește cupoane anual. Compania intenționează să emită 5.000 de astfel de obligațiuni și fiecare obligațiune are o valoare nominală de 1.000 USD, cu o rată a cuponului de 7% și urmează să se maturizeze în 15 ani. Randamentul efectiv până la scadență este de 9%. Determinați prețul fiecărei obligațiuni și banii care vor fi strânși de XYZ Ltd prin această emisiune de obligațiuni.

Mai jos sunt date pentru calcularea obligațiunii cuponului XYZ Ltd.

Prețul fiecărei obligațiuni este calculat folosind formula de mai jos ca,

Prin urmare, calculul obligațiunii de cupon va fi după cum urmează,

Asa va fi -

= 838,79 dolari

Prin urmare, fiecare obligațiune va avea un preț de 838,79 USD și se va tranzacționa la reducere ( prețul obligațiunii mai mic decât valoarea nominală), deoarece rata cuponului este mai mică decât YTM. XYZ Ltd va putea strânge 4.193.950 USD (= 5.000 * 838,79 USD).

Exemplul nr. 2

Să luăm un exemplu de obligațiuni emise de compania ABC Ltd care plătește cupoane semestriale. Fiecare obligațiune are o valoare nominală de 1.000 USD cu o rată a cuponului de 8% și urmează să se maturizeze în 5 ani. Randamentul efectiv până la scadență este de 7%. Determinați prețul fiecărei obligațiuni C emise de ABC Ltd.

Mai jos sunt date pentru calcularea obligațiunii cuponului ABC Ltd.

Prin urmare, prețul fiecărei obligațiuni poate fi calculat folosind formula de mai jos ca,

Prin urmare, calculul obligațiunii de cupon va fi după cum urmează,

Asa va fi -

= 1.041,58 USD

Prin urmare, fiecare obligațiune va avea un preț de 1.041,58 USD și se va tranzacționa la o primă ( prețul obligațiunii mai mare decât valoarea nominală), deoarece rata cuponului este mai mare decât YTM.

Relevanță și utilizări

Conceptul de stabilire a prețurilor pentru acest tip de obligațiuni este foarte important din perspectiva unui investitor, deoarece obligațiunile sunt o parte indispensabilă a piețelor de capital. Cumpărătorul unei obligațiuni primește aceste plăți cupon în perioada cuprinsă între emiterea obligațiunii și scadența obligațiunii. Pe piața obligațiunilor, obligațiunile cu rate de cupon mai mari sunt considerate a fi mai atractive pentru investitori, deoarece oferă randamente mai mari.

Mai mult, tranzacționarea obligațiunilor la o valoare mai mare decât valoarea lor nominală se spune că este tranzacționată la o primă, în timp ce tranzacționarea obligațiunilor la o valoare mai mică decât valoarea lor nominală se spune că este tranzacționată la reducere. În zilele noastre, aceste obligațiuni sunt destul de neobișnuite, deoarece cele mai recente obligațiuni nu sunt emise sub formă de cupon sau certificat, ci mai degrabă obligațiunile sunt emise electronic.